Dólares blandos

¿Qué son los dólares blandos?

Los dólares blandos son una forma de compensación alternativa que los administradores de dinero ofrecen a sus proveedores de servicios. En lugar de pagar en efectivo por adelantado, el pago se realiza mediante comisiones que se cobran además de una transacción habitual con una empresa de corretaje.

La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) permite este acuerdo si los servicios utilizados ayudan a los administradores de activos a tomar decisiones de inversión. Un ejemplo que cumple con los requisitos de la SEC son los gastos relacionados con los servicios de investigación.

Debido a la naturaleza de los dólares blandos, los administradores de activos pueden enviar pagos a los inversores sin revelar los detalles de la transacción. Esto contrasta con el proceso de pago en dólares, donde los gastos se informan a los clientes.

Los acuerdos de dólares blandos pueden ser beneficiosos para los clientes al ayudar a los administradores de activos a tomar decisiones de inversión más inteligentes. Sin embargo, también pueden dar lugar a un conflicto de intereses. Por lo tanto, es importante comprender e informarse sobre este tipo de gastos antes de invertir en un fondo.

Cómo funcionan los dólares blandos

En los acuerdos de dólares blandos, los administradores de activos realizan pagos a firmas de corretaje para la compra de bienes y servicios, por ejemplo con fines de investigación. Estos pagos se realizan a través de comisiones y no mediante un pago en efectivo por adelantado.

Para explicarlo mejor, considere este escenario: la Compañía X y la Compañía Y celebran un acuerdo de dólar blando donde la Compañía

La empresa de corretaje Z luego cobra a la empresa Y una cantidad adicional además de su tarifa de transacción habitual. Los ingresos de la transacción real son retenidos por la firma de corretaje Z, mientras que el exceso de ingresos (o dólares blandos) se envía a la empresa X como pago por sus servicios.

La comisión adicional que cobra la firma de corretaje Z para cubrir el acuerdo de dólar blando es sólo una pequeña cantidad por unidad negociada. Sin embargo, debido a los miles de millones de acciones de la empresa Y que se negocian diariamente, estas cantidades tienden a acumularse.

El ejemplo anterior muestra cómo las empresas de inversión pueden utilizar dólares blandos para obtener servicios sin tener que pagarlos con dinero en efectivo. En algunos casos, pagar con dólares fuertes puede ser un proceso largo, por lo que usar dólares blandos puede ser más conveniente.

En lugar de, por ejemplo, un control de los libros de las empresas

Aunque esta práctica es completamente legal, no resulta beneficiosa para los inversores que quieran comparar los costes de utilizar un fondo mutuo frente a otro. Por lo tanto, es más difícil determinar qué fondo ofrece un precio más óptimo si no se tienen en cuenta los costos blandos en dólares.

Ventajas de los dólares blandos

Los dólares blandos ofrecen importantes ventajas a los inversores institucionales, especialmente cuando invierten en los mercados de valores. Una de esas ventajas es el acceso a una variedad mucho más amplia de investigaciones y otros servicios que ofrecen las empresas de corretaje.

Los dólares blandos permiten a los administradores de activos acceder a nueva información más rápidamente, ayudándolos a tomar mejores decisiones para las inversiones que administran. En última instancia, el conocimiento ampliado de estos profesionales puede generar mayores retornos para sus clientes.

Los defensores de este tipo de acuerdo argumentan que eliminar esta práctica puede desalentar los esfuerzos de investigación, reducir la disponibilidad de análisis detallados y, en consecuencia, reducir los retornos para los inversores.

Desventajas de los dólares blandos

El uso de dólares blandos como medio para financiar los costos operativos puede ser una opción atractiva para los fondos mutuos, pero también presenta desventajas, como:

Falta de divulgación

Los acuerdos de dólares blandos han fracasado mayor control en los últimos años debido a la falta de divulgación por parte de los fondos de inversión.

Sin una documentación clara, no es posible saber qué parte de los activos de un fondo se utiliza para pagos blandos en dólares o cuánto se destina realmente a servicios de investigación.

Esta falta de transparencia en la divulgación se ha identificado como un problema importante en el análisis y la regulación financieros, ya que los inversores necesitan estar informados sobre adónde va su dinero.

Como resultado, esto socava la confianza de los inversores y del público, ya que existe la posibilidad de que empresas deshonestas y con poca responsabilidad hagan mal uso de los fondos.

Análisis de costos inexacto

Otra desventaja de utilizar dólares blandos como medio de pago es la dificultad de analizar con precisión los costos asociados con su uso. Debido a su naturaleza intangible, es difícil descifrar cómo se compara el valor recibido con el valor pagado cuando se compara con los gastos pagados con dólares fuertes.

Con dólares fuertes, el costo real de los bienes o servicios se puede calcular fácilmente y registrar con frecuencia. Este no es necesariamente el caso cuando los pagos se realizan utilizando dólares blandos.

Por ejemplo, cuando se utilizan pagos blandos en dólares para cubrir los costos de investigación, puede resultar difícil para los inversores evaluar cuánto están gastando y si están obteniendo un buen trato al decidir en qué fondo invertir.

Además, la falta de prácticas y reglas estandarizadas significa que las empresas deben confiar en sus pautas de marcado personales. Esto aumenta el potencial de manipulación y conduce a una mayor ocultación de los cálculos de costes basados ​​en esta forma de compensación de compra.

Posibles conflictos de intereses

Dado que son los gestores de inversiones quienes deciden cuánto pagar en dólares blandos, existe el riesgo de que se produzca un conflicto de intereses. Es posible que paguen de más por el comercio y la investigación, o que utilicen el dinero de sus inversores para pagar servicios que los benefician principalmente a ellos y no a sus clientes.

Los acuerdos de dólares blandos también pueden dar lugar a una supervisión y transparencia inadecuadas y pueden dar lugar a que los empleados de las casas de inversión reciban pagos no revelados que pueden entrar en conflicto con sus deberes y responsabilidades.

Los costos en dólares blandos pueden variar significativamente según el administrador de inversiones y es posible que no siempre reflejen el valor real del servicio recibido. La discrepancia entre estos costos ocultos y la calidad del servicio puede afectar negativamente a los inversores sin su conocimiento.

Por todas sus desventajas Implementación adecuada de estrategias fluidas en dólares. es crucial para la integridad de la industria financiera y la confianza de los inversores en los gestores y asesores de activos.

Ejemplo de dólares blandos

Un ejemplo típico de un acuerdo de dólar blando es cuando una firma de corretaje paga por la investigación de un tercero sobre dólares blandos.

Por ejemplo, un importante fondo mutuo puede pagar a su corredor una comisión del 4% por vender o comprar acciones. De esta comisión, el corredor puede quedarse con el 2,5%, mientras que el 1,5% se utiliza para diversos servicios, como programas de formación e informes de investigación.

Esto permite a los grandes inversores institucionales acceder a los recursos necesarios además de los servicios comerciales y de mercado.

En este caso, la firma de corretaje obtendría información valiosa sobre los mercados sin incurrir en costos iniciales y sin tener que pasar por un proceso de documentación de los gastos en dólares.

Dólares blandos versus dólares fuertes

Los dólares blandos y fuertes son métodos de pago por los servicios prestados por un corredor.

Los dólares blandos se refieren al uso de comisiones para pagar servicios como costos de marketing e investigación. Mientras tanto, el “dólar fuerte” se refiere al uso de pagos en efectivo por adelantado como método tradicional de pago de servicios.

Debido a su complejidad, los acuerdos de dólares blandos pueden ser difíciles de resumir. Por el contrario, los costos de los acuerdos de dólares fuertes son más fáciles de determinar porque a menudo se registran y se discuten abiertamente con los clientes.

Por ejemplo, los inversores suelen saber la cantidad exacta de dinero que tendrán que pagarle a su corredor, que a menudo incluye tarifas por el mantenimiento de la cuenta, las transacciones y los servicios de investigación prestados.

El poder de los acuerdos de dólares blandos es que brindan acceso a investigaciones que los administradores de activos pueden utilizar para aumentar los rendimientos de un inversor. La principal ventaja del dólar fuerte es su transparencia, que ayuda a los clientes a tomar decisiones informadas sobre sus inversiones.

Pensamientos finales

Los dólares blandos son valiosos para los inversores, las firmas de corretaje y los administradores de activos. Se trata de pagos de comisiones adicionales para pagar servicios como investigación, consultoría o soluciones tecnológicas relacionadas con la gestión de carteras.

Un acuerdo en dólares blandos se considera lo opuesto a un pago en dólares duros. Los acuerdos de dólares duros se consideran más transparentes porque incluyen pagos directos por ciertos servicios, lo que facilita el seguimiento del gasto.

Por el contrario, los acuerdos de dólares blandos pueden ser más complicados de calcular y dar lugar a posibles conflictos de intereses y falta de transparencia. Como resultado, los dólares blandos han sido objeto de mucho debate y controversia en el mundo de las inversiones.

Si bien los acuerdos de dólares blandos pueden brindar acceso adicional a la investigación y el análisis, también pueden introducir posibles conflictos de intereses y una mayor complejidad en la contabilización de los costos reales asociados con una inversión.

Los dólares blandos son sólo uno de los costos ocultos que pueden enfrentar los inversores. Si desea aprovechar al máximo sus inversiones, puede buscar asesoramiento de un asesor financiero sobre cómo evitar costos ocultos.

Preguntas frecuentes sobre dólares blandos