Adquisición de opciones sobre acciones

Al ejercer opciones sobre acciones, generalmente se adquiere el derecho a ejercer una opción sobre acciones. Ser propietario de una opción sobre acciones no significa poseer acciones directamente. Las opciones sobre acciones simplemente otorgan al titular el derecho de comprar o vender acciones de la empresa a un precio específico y en una fecha específica o antes. Por lo tanto, los titulares de opciones sobre acciones no poseen las acciones de la empresa hasta que se ejerzan las opciones sobre acciones, lo que puede ocurrir antes o después del ejercicio de las acciones.

En este artículo, analizaremos los tipos de ejercicio de opciones sobre acciones, el momento y cómo funcionan las opciones sobre acciones.

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En la mayoría de los casos, los tenedores deben esperar el período de adquisición de opciones antes de poder ejercer completamente sus opciones sobre acciones. Sin embargo, en algunos casos, a un tenedor se le puede permitir ejercer las opciones anticipadamente, incluso antes de que se consoliden o antes de la fecha de vencimiento. Sin embargo, esto sólo está permitido para opciones de estilo americano.

Explicación del ejercicio de opciones sobre acciones

El período de bloqueo de opciones sobre acciones explicado es el período durante el cual un empleado o inversionista puede comprar las opciones. Esto significa que el titular de la opción no posee todas las opciones que se le otorgan en la carta de concesión a la vez, sino que las adquiere durante un período de tiempo determinado. Las empresas suelen establecer horarios conocidos como Horarios de adquisición de derechos que le indica al titular la fecha y el número de años que pasarán antes de poder comprar la opción.

En algunos casos, las opciones sobre acciones no se ejercen todas a la vez. Ciertas partes de la concesión de opciones se consolidan en diferentes momentos durante el período de concesión. Si parte de la concesión de la opción está consolidada y otra aún no está consolidada, se dice que está consolidada. parcialmente adquirido. En el caso de adquisición parcial de derechos, existe un cronograma de adquisición de derechos que muestra la parte de la opción que se otorgará con el tiempo. El plan generalmente prevé la concesión de acciones iguales en fechas regulares de adquisición de derechos, generalmente una vez por día, mes, trimestre o año, durante la duración del período de adquisición de derechos.

La concesión de opciones sobre acciones puede otorgarse de una sola vez o durante un período de tiempo. Cuando la adquisición de derechos se otorga de una sola vez, se denomina “adquisición de derechos”. Chaleco de acantilado Sin embargo, cuando se otorga gradualmente en ciertos pasos o etapas durante un período de tiempo, se llama invocación. adquisición graduada o adquisición retable. Los soportes de acantilados y escalones pueden tener forma uniforme o no uniforme. Por ejemplo, si el 20% de las opciones se consolidan cada año durante cinco años, esto se denomina concesión uniforme. Sin embargo, se pretende que sea inconsistente si el 20%, 30% y 50% de las opciones se consolidan cada año durante los próximos tres años.

Con las opciones sobre acciones para empleados, la esencia del período de adquisición de derechos es alentar al empleado a trabajar para la empresa durante el mayor tiempo posible. En tales casos, se adquieren más opciones a medida que aumenta el número de años. Por ejemplo, el plan de adquisición de derechos puede indicar que un empleado puede adquirir 2000 opciones después de cinco años en una empresa.

Las empresas establecen cronogramas de adquisición de derechos con objetivos que pueden basarse en el tiempo, en los hitos o en una combinación de ambos. Por ejemplo, una opción puede concederse si un empleado o la empresa logra ciertos objetivos de desempeño o ganancias.

Además, existen algunas regulaciones adjudicación acelerada. Este es un tipo de adquisición de derechos en el que todas o la mayoría de las acciones no adquiridas se adquieren de una vez debido a un evento específico, como la adquisición de la empresa por parte de otra empresa o la terminación del empleo por parte de la empresa.

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Razones para ejercer opciones sobre acciones

1. El ejercicio de opciones sobre acciones puede proteger a la empresa si la relación entre empleador y empleado se rompe.
2. El ejercicio de opciones sobre acciones puede promover la lealtad a largo plazo a la empresa.
3. Refuerza la apuesta por el crecimiento empresarial

Hay razones por las que las empresas no simplemente otorgan al titular de la opción el derecho a ejercer sus opciones inmediatamente después de su concesión. Generalmente, los cronogramas de adquisición de opciones sobre acciones se determinan por las siguientes razones:

Protección de la empresa en caso de que se rompa la relación empleador-empleado

El ejercicio de opciones sobre acciones protege a la empresa, especialmente a las nuevas empresas, al actuar como una póliza de seguro contra un empleado o cofundador que termina no siendo una buena opción para la empresa. Un cofundador podría irse antes de lo esperado o se podría prohibir a un empleado brindar servicios a la empresa. En tal caso, suponiendo que la persona ya posee acciones de la empresa, abandona la empresa y continúa siendo copropietario de la empresa.

En las nuevas empresas, es posible que la empresa no tenga mucho capital y que no pueda pagar el valor de mercado para recomprar sus acciones. Sin embargo, si la empresa incluye opciones sobre acciones en un acuerdo de accionistas o acuerdo laboral, puede ayudar a reducir estos costosos costos.

El período de bloqueo ayuda a garantizar la recompra de acciones a un precio inferior al precio de ejercicio y al valor justo de mercado de las acciones. Además, incluida la transferencia de opciones sobre acciones, puede ayudar a garantizar que el empleado o cofundador permanezca en la empresa durante la cantidad requerida de años antes de que pueda siquiera ejercer sus opciones.

Promover la fidelidad a largo plazo a la empresa.

El ejercicio de opciones sobre acciones puede indicar a los inversores que los fundadores de una empresa están comprometidos con el crecimiento de la misma. El período de adquisición de derechos sirve como incentivo para que los empleados permanezcan en la empresa el mayor tiempo posible. A medida que aumenta el número de años, los empleados obtienen más opciones.

Las empresas tienden a utilizar opciones sobre acciones con largos períodos de adquisición de derechos como una mejor inversión para atraer y retener a los mejores candidatos. Es probable que esto aumente el valor de la empresa, ya que la transferencia puede garantizar la propiedad sostenible y a largo plazo de estos empleados altamente calificados.

Mayor apuesta por el crecimiento empresarial

La promesa contractual de acciones u opciones sobre acciones anima a los cofundadores o empleados a permanecer leales a la empresa. Sólo después de que los cofundadores o empleados hayan permanecido en la empresa durante su período de adquisición de derechos tendrán derecho a comprar o vender la cantidad de acciones a las que tienen derecho. Esto les anima a seguir trabajando en la empresa hasta el final del periodo de bloqueo.

Además, los planes de adquisición de derechos establecidos con objetivos basados ​​en hitos podrían basarse en el desempeño del empleado o en el logro de un hito por parte de la empresa. Esto alienta a los empleados a trabajar duro individual y colectivamente por el crecimiento de la empresa para poder adquirir sus opciones en el momento oportuno. Siempre que los hitos se puedan alcanzar de manera oportuna, tienen la oportunidad de comprar opciones rápidamente.

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Tipos de opciones sobre acciones en ejercicio

1. Adquisición de derechos basada en el tiempo
2. Adquisición de derechos basada en hitos
3. Chaleco híbrido
4. Ejercicio acelerado de opciones sobre acciones

El ejercicio de las opciones sobre acciones puede basarse en el tiempo, en los hitos o en una combinación de ambos (híbrido). Aparte de estos tres tipos de adquisición de derechos, algunos acuerdos prevén la adquisición de derechos acelerada, en la que todos o la mayoría de los derechos no adquiridos se confieren de una vez debido a la ocurrencia de un evento específico.

Adquisición de derechos basada en el tiempo

Con una opción sobre acciones con adquisición de derechos por tiempo limitado, el titular adquiere opciones durante un período de tiempo específico. La mayoría de los planes de adquisición de derechos basados ​​en el tiempo tienen un límite de adquisición de derechos en el que la primera parte de la concesión de opciones se otorga en una fecha específica y las opciones restantes se otorgan de manera incremental cada mes o trimestre a partir de entonces.

Muchas empresas ofrecen subvenciones de opción de un año que motivan a los empleados a quedarse al menos un año. Sin embargo, si los empleados se van antes de fin de año, las opciones no adquiridas se devuelven al fondo de opciones de los empleados.

Adquisición de derechos basada en hitos

Con la concesión de opciones sobre acciones basada en hitos, el titular adquiere las opciones después de alcanzar un determinado hito. Los hitos pueden ser una salida a bolsa, la consecución de un objetivo empresarial, la finalización de un proyecto o el logro de una determinada valoración. Este tipo de adquisición de derechos no es tan común como la adquisición de derechos basada en el tiempo. Sin embargo, en comparación con el período de adquisición de derechos basado en el tiempo, que requiere que el empleado permanezca en la empresa durante la cantidad requerida de años, le da control al empleado.

Por ejemplo, una empresa puede darle a un gerente de ventas (un empleado) un objetivo de ventas de 2 millones de dólares para comprar 1000 opciones. Cuanto más rápido el gerente de ventas alcance este hito, más pronto se otorgarán (ganarán) sus 1.000 opciones sobre acciones. Esta es una mejor condición sobre la que el gerente de ventas tiene control en comparación con un período de adquisición de derechos basado en el tiempo en el que tendrían que trabajar durante años para obtener las mismas opciones.

Chaleco híbrido

Esta es una combinación de adquisición de derechos basada en el tiempo y por hitos. El ejercicio híbrido requiere que el titular alcance simultáneamente uno o más hitos y trabaje en la empresa durante un período de tiempo específico para poder ejercer sus opciones sobre acciones.

Ejercicio acelerado de opciones sobre acciones

Debido a ciertos eventos, el cronograma de adquisición de derechos puede ignorarse o acelerarse para permitir que un empleado obtenga acceso a opciones sobre acciones o acciones restringidas de la compañía que se les emitan como incentivos. Este tipo de adquisición se llama ejercicio acelerado de opciones sobre acciones Esto suele ocurrir cuando se vende la empresa o hay un cambio de control.

La adquisición acelerada generalmente ocurre más rápidamente que el cronograma de adquisición inicial o estándar. Por lo tanto, el empleado recibe el beneficio de las acciones u opciones sobre acciones mucho antes de lo previsto originalmente.

Los cambios en la adquisición de derechos tienen consecuencias fiscales tanto para la empresa como para el empleado. Por lo tanto, si una empresa opta por acelerar la adquisición de derechos, los costos asociados con las opciones sobre acciones pueden facturarse antes.

Las disposiciones de adquisición acelerada de derechos se dividen generalmente en dos categorías: adquisición de derechos de activación única y adquisición de derechos de activación doble.

A través de la función de adquisición de derechos de activación única, un cierto porcentaje de las acciones otorgadas al empleado que aún no han sido transferidas se otorgan inmediatamente tan pronto como se produce una determinada condición, como un cambio en el control de la empresa. El porcentaje de acciones no conferidas que se consolidan generalmente se basa en una fórmula que tiene en cuenta el período de tiempo y la cantidad de acciones no conferidas.

Según la adquisición de derechos de doble activación, la adquisición inmediata de derechos es posible si el empleo del empleado se termina sin causa o sin causa por parte de los compradores de la empresa o si el empleado es despedido por una buena causa basada en los reclamos o requisitos de los compradores de la empresa comercial renuncia. . En caso de adquisición de la empresa, la cláusula de adquisición de derechos de doble activación protege al empleado de un trato injusto.

Lea más sobre: ​​Opciones sobre acciones versus acciones

Calendario de ejercicio de opciones sobre acciones

1. Período de adquisición de derechos de cuatro años con un período de adquisición de derechos de un año
2. Período de bloqueo de cuatro años sin precipicio
3. Período bienal con un acantilado de un año

Al firmar un Formulario de acuerdo de opción sobre acciones, uno de los factores a los que hay que prestar atención es el calendario de adquisición de derechos. Ésta es una de las condiciones para ejercer un contrato de opción sobre acciones. El cronograma de adquisición de opciones sobre acciones muestra cuándo recibirá sus opciones o acciones, lo que generalmente se detalla en la concesión de su opción. Si se le conceden opciones sobre acciones, el calendario de adquisición de derechos determina cuándo realmente las posee y cuándo puede ejercerlas.

Las empresas utilizan esencialmente los planes de adquisición de derechos para alentar a sus empleados a construir la empresa y ganar sus opciones al permanecer en la empresa. De lo contrario, los empleados simplemente ejercerían sus opciones a medida que se les conceden y pasarían a otra empresa.

La mayoría de las empresas siguen un plan de adquisición de derechos de cuatro años con un período de adquisición de derechos de un añomientras que algunos siguen un Período de bloqueo de cuatro años sin precipicio.. Estos no son los únicos tipos de programas de adquisición de derechos que existen. Otros no son muy comunes pero todavía se utilizan, como por ejemplo: Período bienal con un acantilado de un año o un cronograma de adquisición de derechos negociado. Hay algunos casos en los que los ejecutivos con mayor influencia negocian sus opciones de adquisición de derechos en un cronograma diferente que les funcione mejor, aunque esos planes son difíciles de encontrar.

Analizaremos los dos cronogramas de adjudicación de opciones sobre acciones comunes:

Período de adquisición de derechos de cuatro años con un período de adquisición de derechos de un año

Las opciones sobre acciones de adquisición anticipada son un tipo de plan de adquisición de derechos en el que usted no recibe ninguna de sus opciones hasta una fecha determinada. En esa fecha en particular, recibirá una parte de sus opciones todas a la vez (el acantilado) y después de eso, recibirá una parte de las opciones restantes cuando todas sus opciones se consoliden.

El programa de adquisición de derechos más común es un período de adquisición de derechos de cuatro años con un período de adquisición de derechos de un año. En este calendario no recibirás nada durante el primer año. Después del primer año, inmediatamente posee el 25% de sus opciones y puede comenzar a ejercerlas. Después de eso, recibirá 1/48 de sus opciones cada mes hasta que todas se consoliden después de cuatro años. Eso significa que, después del 25 % de las opciones que obtuvo después del abismo en su primer año, obtendrá el 100 % de sus opciones después del cuarto año. A partir de este momento las opciones son 100% tuyas y puedes ejercerlas.

Esto equivale a un período de adquisición de derechos estándar de 4 años con un límite de 1 año. 1/4 de sus acciones se consolidan después de un año. Después del precipicio, 1/48 de la concesión original (o 1/36 de las acciones restantes otorgadas) se concede cada mes hasta que expire el período de concesión de cuatro años. Después de cuatro años estarás completamente equipado.

Período de bloqueo de cuatro años sin precipicio

Las opciones sobre acciones de adquisición anticipada pueden ser las más comunes, pero no es el único plan de adquisición de derechos que existe. El período de adquisición de derechos de cuatro años sin límite es el segundo cronograma de adquisición de derechos común para las opciones sobre acciones. Este cronograma ocurre a veces cuando una empresa otorga a un empleado una opción de bonificación, también conocida como “opción de bonificación”. Beca de actualización.

Dado que ya existe una buena relación entre la empresa y el empleado, no hay ningún límite para la bonificación en este plan de adquisición de derechos. Por tanto, el bloqueo de las opciones o acciones comienza inmediatamente durante los próximos cuatro años.

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Ejemplo de ejercicio de opciones sobre acciones

Veamos un ejemplo para ilustrar el ejercicio de las opciones sobre acciones.

Miss Mary será contratada en una nueva startup el 1 de enero de 2020 y la compañía ofrecerá a sus empleados opciones sobre acciones como parte de su paquete de compensación. Aquí están los detalles de la concesión de opción:

Fecha de concesión: 01/01/2020
Opciones concedidas: 9.000
Calendario de adquisición de derechos: Basado en el tiempo; mensualmente durante 4 años con un cliff de 1 año.

Esto significa que a Miss Mary se le ofrecerán 9.000 acciones de opción y el plan de adquisición de derechos tendrá una duración de 4 años con una reducción de un año. Esto significa que tiene que trabajar en la empresa durante un año más para ganar acciones y, después de un año, las acciones restantes se otorgan a 1/36 cada mes. Entonces, si se va antes, todavía le quedarán acciones no adquiridas.

Digamos que un año después de la fecha de contratación de Mary, el 1 de enero de 2021, alcanzó el límite de adquisición de derechos y se concedieron 1/4 de las acciones (2250 acciones). En este punto, Mary puede ejercer las 2250 acciones (aunque no está obligada a hacerlo).

Según el cronograma de adquisición de opciones sobre acciones de la compañía para Mary, se calcula que se otorgarán 2250 acciones después de un año. Luego, 1/36 de las 6750 acciones restantes se otorgan cada mes. Esto significa que se otorgarán 187,5 acciones adicionales cada mes, como se muestra en la siguiente tabla:

Se otorgarán 187,5 acciones adicionales cada mes durante los próximos tres años. Hasta el 1 de enero de 2024, las opciones de Mary están totalmente adquiridas y puede ejercer las 9.000 acciones de la opción concedida si así lo desea. La siguiente tabla muestra las opciones sobre acciones que se han adquirido a lo largo de los años:

No obstante, si Mary dejara la empresa antes del 1 de enero de 2024, todas las acciones no adquiridas se devolverán al fondo de opciones de la empresa.

Ahora, usando el ejemplo anterior, supongamos que la Sra. Mary permaneció en la empresa durante los cuatro años completos y obtuvo las 9.000 acciones adquiridas. Puede ejercer la opción comprando las acciones al precio de ejercicio.

Si se le ofrecieran 9,000 acciones de opciones a un precio de ejercicio de $1 por acción a partir del 1 de enero de 2020 y hasta 2024, las acciones de la Compañía se cotizarían a $10 por acción. Puede ejercer sus opciones sobre acciones. Esto significa que adquirirá las 9.000 acciones de la empresa al precio de ejercicio de 1 dólar por acción. Esto puede ser una gran ganancia para ella porque comprará las 9.000 acciones por valor de 90.000 dólares por un total de sólo 9.000 dólares. Por lo tanto, si Mary decide vender sus acciones, recibirá un producto de la venta de $81 000. La venta de rendimiento es la diferencia entre el valor justo de mercado de las acciones ($90,000) y el precio de ejercicio ($9,000).

Ver también: Diferencias entre acciones y participaciones

Por ejemplo, el titular de la opción puede ser muy optimista en cuanto a que el precio de mercado de las acciones de la empresa seguirá aumentando con el tiempo. En tales casos, puede tener sentido mantener las opciones por un tiempo. La desventaja, sin embargo, es que no se puede estar 100% seguro de que el precio de las acciones seguirá subiendo. Incluso si sus opciones exceden su fecha de vencimiento, caducan sin valor.