beta

¿Qué es Beta?

Beta (β) mide la volatilidad de una acción, o el grado en que su precio fluctúa en relación con el mercado general. Se elige un índice de referencia para representar el mercado en el cálculo beta.

Un analista generalmente selecciona el índice que mejor se adapta a la comparación con la acción seleccionada. Por ejemplo, el S&P 500 (Standard & Poor’s 500) se puede utilizar para calcular la beta de una gran empresa estadounidense.

Beta también es un componente crucial en el Modelo de valoración de activos de capital (CAPM), que muestra la relación entre los rendimientos esperados y el riesgo sistemático de invertir en valores particulares.

Tipos de beta

La beta se puede dividir en dos tipos: beta apalancada y beta no apalancada.

Beta apalancada

La beta apalancada compara el rendimiento de una acción determinada con el del mercado, teniendo en cuenta la deuda y el capital de la empresa. También se denomina beta accionaria y se calcula de la siguiente manera:

Beta sin apalancamiento

Beta sin apalancamiento o Beta de activos también evalúa el desempeño de un valor en respuesta. Fluctuaciones del mercado.

Sin embargo, la beta no apalancada elimina las consecuencias financieras del apalancamiento y aísla el riesgo atribuible únicamente al capital de la empresa. Se calcula de la siguiente manera:

fórmula beta

La fórmula beta es relativamente simple. Se calcula utilizando dos componentes específicos: covarianza y varianza.

Covarianza

La covarianza mide cómo se mueven juntos los precios de dos acciones. Normalmente, uno de los precios de las acciones utilizados en la covarianza proviene de un índice de mercado específico, como el S&P 500.

Una covarianza positiva indica que es probable que los precios de las dos acciones se muevan en la misma dirección. Por el contrario, una covarianza negativa significa que el valor de las dos acciones se mueve en direcciones opuestas.

Diferencia

La varianza mide cuánto fluctúa una acción en comparación con su media. El cálculo beta a menudo mide el movimiento del mercado mediante la varianza.

La varianza está asociada con la volatilidad, que en sí misma no es ni positiva ni negativa para los inversores. Una variación alta significa una alta volatilidad y está asociada con un mayor riesgo y recompensa.

Por el contrario, una varianza baja significa una menor volatilidad y se asocia con un menor riesgo y recompensa.

A continuación se muestra la fórmula beta que desglosa cómo se calculan tanto la covarianza como la varianza.

Interpretación de los valores beta.

Después de calcular la beta, es necesario interpretar el valor para comprender el riesgo de la acción.

Al observar la beta de una acción, es importante recordar que mide cuánto se mueve el precio de la acción en relación con el mercado general.

Los valores beta pueden variar desde menos de 1 hasta más de 1. Mientras tanto, generalmente se supone que la beta del mercado es 1.

El valor beta es igual a uno

Una beta de 1,0 significa que la acción está altamente correlacionada con el mercado.

Agregar una acción con una beta de 1,0 a una cartera no aumenta el riesgo general, pero tampoco aumenta las posibilidades de que supere al mercado.

Valor beta menor que uno

Un valor beta inferior a 1,0 significa que un valor es menos volátil que el mercado y, por lo tanto, representa una adición menos riesgosa a una cartera.

Por ejemplo, las acciones de servicios públicos suelen tener betas bajas porque tienen un valor más estable y se mueven más lentamente que el promedio del mercado. Incluir estas acciones en una cartera puede ayudar a reducir el riesgo general.

Valor beta mayor que uno

Un valor beta superior a 1,0 significa que la volatilidad teórica del precio del valor supera la del mercado. Por ejemplo, si la beta de una acción es 1,5, se espera que sea un 50% más volátil que el mercado.

Las acciones tecnológicas y de pequeña capitalización suelen tener betas más altas que el índice de referencia del mercado. Incluir este tipo de acciones en una cartera aumenta el riesgo pero también puede mejorar los rendimientos esperados.

Valor beta negativo

Una acción con una beta negativa está inversamente correlacionada con el índice de referencia del mercado, lo que significa que la acción caerá cuando el índice de referencia suba y viceversa.

Las opciones de venta y los ETF inversos están diseñados para tener betas negativas, lo que significa que reflejan lo contrario de las tendencias de referencia. También hay algunos grupos industriales, como las mineras de oro, donde la beta negativa es típica.

Ejemplos de cálculos beta

Por ejemplo, tomemos un inversor que quiere calcular la beta de Nike en comparación con el S&P 500. Según datos actuales de seis años, Nike y S&P 500 tiene una covarianza de 18,75 y la varianza de Nike es 48,06.

Beta de Nike = Covarianza / Varianza

= 18,75 / 48,06

= 0,39

El inversor también quiere calcular la beta de Coca-Cola respecto al S&P 500 Los datos actuales de seis años muestran que Coca-Cola y S&P 500 tiene una covarianza de 14,15 y la varianza de Coca-Cola es 26,59.

Beta de Coca-Cola = Covarianza / Varianza

= 14,15 / 26,59

= 0,53

Ambas empresas presentadas tienen betas inferiores a uno, lo que significa que son menos volátiles que el mercado en general. Sin embargo, la beta ligeramente más alta de Coca-Cola significa que la compañía puede ser un poco más volátil que Nike.

Beneficios de la beta

Estos son algunos de los beneficios de usar la versión beta:

• Beta es ampliamente utilizado por inversores y analistas para comprender cuánto riesgo plantea una acción.
• Beta se puede utilizar junto con otras medidas como alfa para tomar decisiones de inversión.
• Beta es fácil de calcular y comprender.
• Beta puede ayudar a los inversores a diversificar sus carteras.

Desventajas de la beta

Usar la versión beta también tiene algunas desventajas, que incluyen:

• Beta es sólo una medida de riesgo y no debe usarse de forma aislada.
• Los valores beta pueden cambiar con el tiempo, por lo que es importante controlarlos periódicamente.
• Beta puede verse afectada por las condiciones del mercado y, por lo tanto, puede no ser precisa en todos los casos.
• Beta solo mide la volatilidad pasada y el rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros.

Beta vs Alfa

Alfa y beta son métricas que los inversores utilizan para analizar el riesgo de un valor o cartera.

Beta mide la correlación de una acción con el mercado, lo que puede resultar útil para predecir sus rendimientos. Mientras tanto, Alpha compara el desempeño real de una acción específica con el desempeño del mercado.

Ambas son métricas financieras esenciales, especialmente cuando se utilizan juntas. En ambos casos, el mercado está representado por un índice seleccionado, por ejemplo el S&P 500.

Por ejemplo, digamos que un inversor compró acciones de Stock OW. Esta acción tiene una beta de 1,5, que es un 50% más volátil que el mercado. Sin embargo, esto también significa que la empresa podría ganar un 50% más de lo que el mercado puede ganar en un período determinado.

Un año después, Stock OW obtuvo un rendimiento anual del 20%, mientras que el S&P 500 creció sólo un 12%. En este caso, Stock OW tiene un alfa positivo porque el inversor ganó más que el riesgo de inversión previsto.

Según la beta, las acciones respectivas podrían haber crecido sólo un 18%, un 50% más que el rendimiento del mercado. Sin embargo, según el rendimiento real, la acción superó al S&P 500 en un 8%.

Este rendimiento es incluso mayor de lo previsto en la versión beta.

Juntos, beta y alfa pueden ayudar a los analistas a revisar inversiones pasadas y planificar otras nuevas.

Pensamientos finales

Beta se refiere a la volatilidad de una acción en relación con el mercado. Para reflejar el mercado en el cálculo de la beta, se selecciona un índice de referencia como el S&P 500.

Hay dos tipos de beta: apalancada y no apalancada. La beta apalancada tiene en cuenta la deuda y el capital de la empresa, mientras que la beta no apalancada aísla el riesgo atribuible únicamente al capital de la empresa.

Beta se calcula utilizando dos componentes específicos: covarianza y varianza.

Un valor beta superior a 1,0 significa que la acción será más volátil que el mercado, mientras que un valor beta inferior a 1,0 predice menos volatilidad.

Normalmente, la volatilidad es una señal de riesgo: betas más altas indican mayor riesgo y betas más bajas indican menos riesgo. Por lo tanto, las acciones con betas más grandes pueden ganar más en los mercados alcistas.

Sin embargo, estas acciones pueden sufrir mayores pérdidas en los mercados bajistas.

Beta se puede utilizar para diversificar una cartera y tomar mejores decisiones de inversión. Sin embargo, la beta es sólo una medida de riesgo y no debe utilizarse de forma aislada, ya que sólo mide el rendimiento pasado.

En cambio, beta se puede utilizar con otras métricas como alfa, que le dice al inversor si el retorno real de la inversión excede el pronóstico beta.

Preguntas frecuentes sobre la versión beta