¿Alguna vez te has preguntado qué ocurre cuando el éxito y el reconocimiento llegan a tu vida de forma abrumadora? Tal vez suene como el sueño hecho realidad para muchos, ¿verdad? Pero, ¿qué pasa cuando ese exceso de retorno comienza a afectar negativamente tu bienestar y felicidad? En este artículo exploraremos el fenómeno del “exceso de retorno”, es decir, cuando el triunfo excesivo puede convertirse en una carga emocional difícil de manejar. Descubre cómo reconocer los signos y aprender a lidiar con las consecuencias de un éxito abrumador. ¡Adelante!
¿Qué es el exceso de rentabilidad?
El exceso de rendimiento es el rendimiento de una inversión que excede el rendimiento de una tasa de referencia o libre de riesgo.
Mide el desempeño de una inversión en relación con su rendimiento esperado o requerido. El exceso de rentabilidad representa la compensación adicional que recibe un inversor por asumir riesgos adicionales o superar un índice de referencia.
A menudo se utiliza para evaluar el éxito de estrategias de inversión, gestores de fondos o valores individuales.
Los rendimientos excesivos positivos indican que una inversión ha superado las expectativas, mientras que los rendimientos excesivos negativos indican un rendimiento deficiente.
Monitorear y analizar el exceso de rendimiento es fundamental para evaluar el desempeño de las inversiones y tomar decisiones de inversión informadas.
Importancia del exceso de rentabilidad en las finanzas
En el sector financiero, el exceso de rentabilidad sirve como indicador clave para inversores, gestores de cartera y analistas financieros.
Proporciona información sobre el rendimiento de una inversión frente a un punto de referencia, como un índice de mercado o un valor comparable.
Al analizar el exceso de rendimiento, los inversores pueden determinar si las ganancias potenciales o realizadas de una inversión superan sus riesgos inherentes.
Además, ayuda a comparar el rendimiento de diferentes inversiones e identificar aquellas que ofrecen el mayor rendimiento en un determinado nivel de riesgo.
Cálculo del exceso de rentabilidad
Fórmula y método para calcular el exceso de rentabilidad.
Calcular el exceso de rentabilidad es sencillo. El rendimiento de un índice de referencia, normalmente un rendimiento libre de riesgo, se deduce del rendimiento de la inversión. La fórmula es la siguiente:
La tasa de interés libre de riesgo representa el rendimiento que un inversor esperaría de una inversión prácticamente libre de riesgo, como un bono del Tesoro de Estados Unidos. El retorno de la inversión es el retorno total de la inversión durante el período analizado.
Ejemplos de cálculo del exceso de rentabilidad
Veamos un ejemplo. Supongamos que un inversor compra acciones de una empresa y al cabo de un año el retorno de la inversión es del 12%. Si la tasa de interés libre de riesgo es del 2% durante el mismo período, el exceso de rendimiento de la inversión es del 12% – 2% = 10%.
Esto significa que el inversor recibió un rendimiento del 10%, que es superior al que podría haber obtenido con una inversión libre de riesgo. Este exceso de rendimiento compensa al inversor por el riesgo adicional que asume al invertir en acciones en lugar de en activos libres de riesgo.
Componentes del exceso de rentabilidad
Tasa de interés libre de riesgo
La tasa de interés libre de riesgo es una parte esencial para calcular el exceso de rendimiento. Es el retorno teórico de una inversión sin riesgo.
En la práctica, los bonos gubernamentales a corto plazo se utilizan a menudo como sustituto de la tasa libre de riesgo porque están respaldados por la plena confianza y el crédito del gobierno y, por lo tanto, están prácticamente libres de riesgo.
Retorno de la inversión
El rendimiento de la inversión es la ganancia o pérdida lograda en una inversión durante un período de tiempo específico. Esto incluye cualquier ingreso de la inversión, como dividendos o intereses, así como cualquier cambio en el valor de mercado de la inversión.
Prima de riesgo
La prima de riesgo es el componente del exceso de rentabilidad que compensa a los inversores por asumir riesgos adicionales.
Es la diferencia entre el rendimiento de la inversión y la tasa de interés libre de riesgo. Los inversores necesitan una prima de riesgo para poder asumir el riesgo adicional asociado con una inversión más allá de una inversión libre de riesgo.
Exceso de rentabilidad y riesgo
Comprender la relación entre el exceso de rentabilidad y el riesgo
El exceso de rentabilidad está indisolublemente ligado al concepto de riesgo. En los mercados financieros, el riesgo se refiere a la posibilidad de que el rendimiento real de una inversión difiera del rendimiento esperado.
Las inversiones de mayor riesgo tienen una gama más amplia de resultados potenciales, incluidas mayores ganancias y mayores pérdidas.
El concepto de exceso de rentabilidad se basa en el principio básico de que el riesgo y la rentabilidad están directamente relacionados. Este principio, conocido como compensación riesgo-rendimiento, establece que un inversor debe estar dispuesto a asumir más riesgos para lograr mayores rendimientos.
Inversiones de alto riesgo y potencial de altos rendimientos excedentes
Las inversiones de alto riesgo, como el capital inicial, a menudo tienen el potencial de generar altos rendimientos excedentes. Los inversores en estas empresas esperan retornos significativos para compensar el alto riesgo que asumen.
Por ejemplo, una empresa de capital de riesgo que invierte en una nueva empresa de tecnología espera un exceso de rendimiento significativo debido a la alta probabilidad de fracaso asociada con las nuevas empresas. Si la startup tiene éxito, los rendimientos pueden superar significativamente la inversión inicial de la empresa y, por tanto, generar un alto exceso de rendimiento.
Concepto de compensación riesgo-retorno
La compensación riesgo-rendimiento es un concepto fundamental en finanzas que apunta a una relación directa entre el rendimiento potencial y la cantidad de riesgo asumido. Se aplica el principio de que el rendimiento potencial aumenta al aumentar el riesgo.
Según este principio, los inversores deben estar dispuestos a asumir más riesgos para lograr mayores rendimientos. Es este principio el que subyace al concepto de rendimiento excesivo.
El exceso de rentabilidad compensa al inversor por el riesgo adicional que asume al elegir una inversión arriesgada en lugar de una libre de riesgo.
Exceso de rentabilidad en diversos instrumentos financieros
Comparte
Las acciones son acciones de propiedad de una empresa y conllevan un mayor nivel de riesgo en comparación con los activos libres de riesgo y, por lo tanto, tienen el potencial de proporcionar un exceso de rentabilidad significativo.
Por ejemplo, las acciones de una empresa de tecnología de rápido crecimiento pueden proporcionar a los inversores un exceso de rendimiento significativo si el crecimiento de la empresa supera las expectativas del mercado.
Atar
Los bonos también pueden generar rendimientos excesivos, especialmente los bonos corporativos, que conllevan un mayor riesgo en comparación con los bonos gubernamentales. Podría producirse un rendimiento excesivo de un bono si la empresa emisora se desempeña excepcionalmente bien, lo que provocaría una mejora de la calificación y el consiguiente aumento del precio del bono.
Fondos de inversión
Los fondos mutuos, que son vehículos de inversión que reúnen el dinero de muchos inversores para comprar una cartera diversificada de acciones, bonos u otros activos, también pueden generar rendimientos excesivos.
Un fondo mutuo administrado por un administrador de cartera experimentado puede superar al índice de referencia, lo que genera rendimientos excesivos para los inversores del fondo.
ETF
Los fondos cotizados en bolsa (ETF), al igual que los fondos mutuos, pueden generar rendimientos excesivos. Los ETF que rastrean sectores o temas específicos pueden generar rendimientos excesivos si esos sectores o temas superan al mercado en general.
Propiedad
Las inversiones inmobiliarias pueden generar rendimientos excesivos si el valor de las propiedades aumenta significativamente o los ingresos por alquiler son superiores a lo esperado.
Por ejemplo, un inversor que compra una propiedad en un vecindario que se está apreciando rápidamente podría obtener un exceso de rendimiento significativo si aumentan los valores de las propiedades en el área.
Comparación del exceso de rentabilidad y otros indicadores clave de rendimiento
Rentabilidad excedente frente a rentabilidad absoluta
El exceso de rendimiento y el rendimiento absoluto son dos métodos diferentes para medir el rendimiento de una inversión. Mientras que el rendimiento excesivo mide el rendimiento de una inversión por encima de un punto de referencia, el rendimiento absoluto mide el rendimiento de una inversión durante un período de tiempo específico, independientemente de las condiciones del mercado.
Una estrategia de retorno absoluto tiene como objetivo generar retornos positivos independientemente de si los mercados están subiendo o bajando.
Exceso de rentabilidad frente a rentabilidad total
El rendimiento total incluye todas las ganancias de una inversión, incluidas las ganancias de capital, los dividendos y los intereses, mientras que el exceso de rendimiento es la parte del rendimiento total que excede la tasa libre de riesgo.
Proporciona una medida integral del desempeño de una inversión, mientras que el exceso de rendimiento indica qué parte de ese desempeño se debe a la asunción de un riesgo adicional.
Exceso de rentabilidad frente a alfa
Alfa es una medida del rendimiento ajustado al riesgo de una inversión en comparación con un índice de referencia. Es similar al exceso de rendimiento, pero si bien el exceso de rendimiento puede deberse a un mayor riesgo, alfa indica un rendimiento superior debido a la habilidad del inversor o administrador de la cartera.
Un alfa positivo indica que una inversión ha superado a su índice de referencia ajustado al riesgo.
Utilice rendimientos excedentes para decisiones de inversión
Papel del exceso de rentabilidad en la gestión de carteras
En la gestión de carteras, el exceso de rentabilidad es una cifra clave central para evaluar el rendimiento de una cartera.
Ayuda a determinar si las inversiones de la cartera están funcionando bien en relación con su nivel de riesgo. Una cartera con un alto exceso de rendimiento generalmente se considera bien administrada porque indica la capacidad del administrador para generar rendimientos superiores a las expectativas dado el perfil de riesgo de la cartera.
Cómo afecta el exceso de rentabilidad a la estrategia de inversión
El exceso de rentabilidad puede tener un impacto significativo en una estrategia de inversión. Por ejemplo, los inversores que buscan altos rendimientos excedentes tienden a seguir estrategias agresivas e invertir en activos riesgosos como acciones de crecimiento, mercados emergentes o empresas de nueva creación.
Por el contrario, los inversores reacios al riesgo pueden centrarse en estrategias que apuntan a generar un exceso de rendimiento moderado con menor volatilidad, como invertir en acciones de primera línea o bonos de alta calidad.
La diversificación y su impacto en el exceso de rentabilidad
La diversificación, la estrategia de distribuir las inversiones entre diferentes tipos de activos para reducir el riesgo, también puede afectar el exceso de rendimiento.
Una cartera bien diversificada puede ayudar a mitigar las pérdidas de inversiones individuales, lo que podría generar mayores rendimientos excedentes a largo plazo. Sin embargo, es importante señalar que, si bien la diversificación puede ayudar a reducir el riesgo, no garantiza mayores rendimientos excedentes.
Críticas y límites al exceso de rentabilidad
Posibles interpretaciones erróneas del exceso de rentabilidad
Una de las principales críticas al exceso de rentabilidad es que puede malinterpretarse. Por ejemplo, un alto exceso de rendimiento puede llevar a un inversor a creer que un administrador de inversiones o de cartera se ha desempeñado excepcionalmente bien sin considerar el riesgo adicional asumido para lograr esos rendimientos.
Por lo tanto, el exceso de rendimiento siempre debe considerarse junto con las mediciones de riesgo para proporcionar una comprensión integral del desempeño de una inversión.
Influencia de los horizontes temporales sobre el exceso de rentabilidad
El horizonte temporal puede tener un impacto significativo en el cálculo del exceso de rentabilidad. En el corto plazo, una inversión puede generar grandes rendimientos excedentes debido a la volatilidad del mercado o ciertos eventos. Sin embargo, estos elevados excesos de rentabilidad pueden no ser sostenibles en el largo plazo.
Por lo tanto, al evaluar inversiones basadas en rendimientos excedentes, es importante considerar el horizonte temporal y la sostenibilidad de estos rendimientos.
Desafíos para determinar la tasa de interés libre de riesgo adecuada
Otra crítica al exceso de rentabilidad es el desafío de seleccionar la tasa de interés libre de riesgo adecuada. En teoría, la tasa libre de riesgo es el rendimiento de la inversión sin riesgo, pero en la práctica incluso las inversiones más seguras conllevan cierto riesgo.
Por lo tanto, la elección de una tasa libre de riesgo puede afectar el cálculo del exceso de rendimiento y puede dar como resultado evaluaciones inexactas del desempeño de una inversión.
Línea de fondo
El exceso de rendimiento, un término integral en finanzas, se refiere al rendimiento adicional que proporciona una inversión sobre una tasa o referencia libre de riesgo.
Se calcula restando la tasa libre de riesgo del rendimiento total de una inversión y permite cuantificar las recompensas obtenidas al asumir riesgos adicionales.
Los componentes más importantes incluyen la tasa de interés libre de riesgo, el rendimiento de la inversión y la prima de riesgo, cada uno de los cuales juega un papel crucial en la determinación del exceso de rendimiento.
Varios instrumentos financieros, como acciones, bonos, ETF, fondos mutuos y bienes raíces, pueden generar rendimientos excesivos.
Por ejemplo, las acciones de alto crecimiento o los bienes raíces en vecindarios gentrificados pueden generar un exceso de rentabilidad significativo. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la posibilidad de obtener un exceso de rendimiento elevado suele conllevar un mayor nivel de riesgo.
Comprender el exceso de rentabilidad y sus componentes ayuda a los inversores y profesionales financieros a evaluar el rendimiento de una inversión en relación con su riesgo, lo que permite tomar decisiones de inversión más informadas en diversos instrumentos financieros.
Preguntas frecuentes sobre devoluciones en exceso
El exceso de rentabilidad, también llamado rentabilidad anormal o alfa, es la diferencia entre la rentabilidad real de una inversión y la rentabilidad esperada dado su nivel de riesgo. Mide en qué medida una inversión supera o tiene un rendimiento inferior a un índice de referencia o una inversión libre de riesgo durante un período de tiempo determinado.
El exceso de rendimiento se calcula restando la tasa de interés libre de riesgo del rendimiento de la inversión. La tasa de interés libre de riesgo representa el rendimiento que un inversor esperaría de una inversión prácticamente libre de riesgo, como un bono del Tesoro de Estados Unidos. El retorno de la inversión es el retorno total de la inversión durante el período analizado.
El exceso de rentabilidad está estrechamente relacionado con el concepto de riesgo. En los mercados financieros, el riesgo se refiere a la posibilidad de que el rendimiento real de una inversión difiera del rendimiento esperado. El principio de compensación riesgo-rendimiento supone que mayores rendimientos potenciales están asociados con mayores niveles de riesgo. Por tanto, el exceso de rentabilidad sirve como compensación para los inversores que asumen riesgos adicionales más allá de una inversión libre de riesgo.
Un exceso de rentabilidad puede influir significativamente en una estrategia de inversión. Por ejemplo, los inversores que buscan altos rendimientos excedentes podrían aplicar estrategias agresivas e invertir en activos riesgosos. Por el contrario, los inversores reacios al riesgo pueden centrarse en estrategias que apunten a generar un exceso de rendimiento moderado con una menor volatilidad.
Las posibles críticas y limitaciones del exceso de rentabilidad incluyen posibles malas interpretaciones, el impacto de los horizontes temporales y los desafíos para determinar la tasa libre de riesgo adecuada. Por ejemplo, un exceso de rentabilidad elevado podría llevar a un inversor a creer que un administrador de cartera se ha desempeñado excepcionalmente bien sin considerar el riesgo adicional que ha asumido. Además, la elección de una tasa libre de riesgo puede afectar el cálculo del exceso de rentabilidad y puede dar lugar a evaluaciones inexactas del rendimiento de una inversión.
