La toma de decisiones empresariales siempre ha sido un desafío para las organizaciones, especialmente cuando se trata de asignar recursos financieros para proyectos a largo plazo. El presupuesto de capital es una herramienta crucial en este proceso, pero también puede plantear problemas y obstáculos significativos. En este artículo, exploraremos los problemas clave asociados con el presupuesto de capital y las posibles soluciones para superarlos. Ya sea que seas un empresario, un gerente financiero o simplemente un curioso por mejorar tus habilidades de toma de decisiones, esta lectura te brindará una visión más clara sobre cómo enfrentar los desafíos del presupuesto de capital y maximizar el éxito de tu empresa. ¡Sigue leyendo para descubrir cómo tomar decisiones financieras más acertadas!
Problema 1
El costo de un proyecto es de $50 000 y genera entradas de efectivo de $20 000, $15 000, $25 000 y $10 000 en cuatro años.
Requerido: Uso del índice de valor presente Método: Evaluar la rentabilidad de la inversión planificada suponiendo una tasa de descuento del 10%.
Solución
El primer paso es calcular el valor presente y el índice de rentabilidad.
Año Entradas de efectivo Factor de valor presente Valor presente $ @10% $ 1 20.000 0,909 18.180 2 15.000 0,826 12.390 3 25.000 0,751 18.775 4 10.000 0,683 6.830 56.175
Valor presente total = $56,175
Menos: Gasto inicial = $50,000
Valor actual neto = $6,175
Índice de rentabilidad (bruto) = Valor presente de las entradas de efectivo / Salida de efectivo inicial
= 56.175 / 50.000
= 1,1235
Dado que el índice de rentabilidad (PI) es mayor que 1,0, podemos aceptar la propuesta.
Rentabilidad neta = VAN / Desembolso de efectivo inicial
= 6.175 / 50.000 = 0,1235
NPI = 1,1235 – 1 = 0,1235
Dado que el Índice de Rentabilidad Neta (IPN) es positivo, podemos aceptar la propuesta.
Problema 2
Una empresa está considerando comprar una máquina nueva. Las máquinas A y B están disponibles por $80 000 cada una. El resultado después de impuestos es el siguiente:
Año Máquina A Máquina B $ $ 1 24 000 8 000 2 32 000 24 000 3 40 000 32 000 4 24 000 48 000 5 16 000 32 000
Requerido: Evalúe las dos alternativas utilizando los siguientes métodos: (a) método de amortización, (b) método de rendimiento del capital y (c) método del valor presente neto. Debe utilizar una tasa de descuento del 10%.
Solución
(a) Método de recuperación
24.000 de 40.000 = 2 años y 7,2 meses
Periodo de recuperación:
Máquina A: (24.000 + 32.000 + 1 3/5 de 40.000) = 2 3/5 años.
Máquina B: (8.000 + 24.000 + 32.000 + 1/3 de 48.000) = 3 1/3 años.
Según el método de recuperación de la inversión, se prefiere la máquina A.
(b) Método de rendimiento del capital
Máquina específica A Máquina B Flujos de efectivo totales 1,36,000 1,44,000 Flujos de efectivo anuales promedio 1,36,000 / 5 = $ 27,000 1,44,000 / 5 = $ 28,800 Depreciación anual 80,000 / 5 = $ 16,000 80,000 / 5 = $ 16,000 Anuales Asegros de redes Ricales anuales 27. 2 00 – 16 000 = $11 200 28 800 – 16 000 = $12 800 Inversión promedio 80 000 / 2 = $40 000 80 000 / 2 = $40 000 ROI = (Ahorro neto anual / Inversiones promedio) x 100 (11 200 / 40 00 0) x 1 00 (12.800/40, 000) x 100 = 28% = 32%
Según el método ROI (tasa de retorno de la inversión), se prefiere la máquina B debido a la mayor tasa de retorno de la inversión.
(c) método VPN
La idea de este método es calcular el valor presente de los flujos de efectivo.
Factor de descuento anual Máquina A Máquina B (al 10%) Flujos de efectivo ($) PV ($) Flujos de efectivo ($) PV ($) 1.909 24.000 21.816 8.000 7.272 2.826 32.000 26.432 24.000 19.824 3.751 40.000 30.040 32.000 24.032 4.683 24.000 16.392 48.000 32.784 5.621 16.000 9.936 32.000 19.872 1.36.000 1.04.616 1.44.000 1.03.784
Valor presente neto = Valor presente – Inversión
Valor actual neto de la máquina A: $1,04,616 – $80,000 = $24,616
Valor actual neto de la máquina B: $1,03,784 – 80,000 = $23,784
Según el método del valor actual neto (VAN), se prefiere la máquina A porque su VAN es mayor que el de la máquina B.
Problema 3
A principios de 2015, una empresa se enfrenta a una decisión entre dos posibles inversiones.
Requerido: Suponiendo una tasa de rendimiento requerida del 10% anual, evalúe las propuestas de inversión en función de: (a) rendimiento de la inversión, (b) período de recuperación, (c) período de recuperación descontado y (d) índice de rentabilidad.
Los detalles del pronóstico se pueden encontrar a continuación.
Propuesta a propuesta b Costos de inversión 20 000 $ 28 000 vida útil 4 años valor residual cero NOLL EMENT (después de depreciación e impuestos) al final de 2015 $ 500 $ 2000 $ 3400 $ 3400 $ 3400 al final de 20 19 cero $3400
Se estima que cada uno de los proyectos alternativos requerirá un capital de trabajo adicional de $2,000, que se recuperará en su totalidad al finalizar cada proyecto.
La depreciación se realiza mediante el método de línea recta. El valor actual de $1,00 que se recibirá al final de cada año (al 10% anual) se muestra a continuación:
Año 1 2 3 4 5 VP 0,91 0,83 0,75 0,68 0,62
Solución
Cálculo del beneficio después de impuestos.
Propuesta Anual A $20,000 Propuesta B $28,000 Ingreso Neto Dep. Entrada de efectivo Utilidad neta Dep. Entrada de efectivo $ $ $ $ $ $ 2015 500 5.000 5.500 – 5.600 5.600 2016 2.000 5.000 7.000 3.400 5.600 9.000 2017 3.500 5.000 8.500 3.400 5.600 9, 000 2018 2.500 5.000 7.500 3.400 5.600 9.000 2019 – – – 3.400 5.600 9.000 Total 8.500 20.000 28.500 13.600 28.000 41.600
(a) Rendimiento del capital
Propuesta A Propuesta B Inversión 20,000 + 2,000 = 22,000 28,000 + 2,000 = 30,000 Vida útil 4 años 5 años Ingreso neto total $8,500 $13,600 Rendimiento promedio ($) 8,500 / 4 = 2,125 13,600 / 5 = 2,720 Inversión promedio ($) ( 2 2.000 + 2000) / 2 = 12 000 (30 000 + 2000) / 2 = 16 000 Retorno promedio sobre la inversión promedio ($)(2125 / 12 000) x 100
= 17,7% (2.720 / 16.000) x 100
= 17%
(b) Período de recuperación
Propuesta A Entrada de efectivo ($) 2015 5.500 2016 7.000 2017 7.500 (7.500 / 8.500 = 0,9) 20.000
Periodo de recuperación = 2,9 años
Propuesta B Entrada de efectivo $ 2015 5.600 2016 9.000 2017 9.000 2018 4.400 (4.400 / 9.000 = 0,5)
Período de recuperación = 3,5 años
(c) Período de recuperación descontado
Propuesta A Propuesta B PV de la entrada de efectivo PV de la entrada de efectivo Año $ Año $ 2015 5.005 2015 5.096 2016 5.810 2016 7.470 2017 6.375 2017 6.750 2018 2.810 (2.810 / 5.100 = 0,5) 201 8 6.120 2019 2.564 (2.564 / 5.580 = 0,4 ) 20.000 28.000 Plazo de amortización reducido = 3,5 años. Periodo de recuperación reducido = 4,4 años
(d) Método del índice de rentabilidad
Propuesta A Propuesta B Índice de Rentabilidad Bruta (22.290 / 20.000) x 100
= 111,45% (31.016 / 28.000) x 100
= 111,08% Índice de Rentabilidad Neta (2.290 / 20.000) x 100
= 11,45% (3.016 / 28.000) x 100
= 10,8%
Presupuesto de capital: preguntas frecuentes sobre problemas y soluciones clave
Ejemplos de planificación de capital incluyen la compra e instalación de una nueva máquina herramienta en una empresa de ingeniería, así como una inversión planificada por parte de la empresa en una nueva planta o equipo o un aumento en sus inventarios.
Esto incluye evaluar proyectos potenciales y presupuestar sus flujos de efectivo proyectados. Una vez establecido, el valor presente de estos flujos de efectivo se determina y se compara entre proyectos individuales. Normalmente, se selecciona o se prioriza para la inversión el proyecto que ofrece el mayor valor neto general.
Las principales técnicas de presupuestación de capital son el método del período de recuperación y el método del valor actual neto.
Los montos de planificación de capital son las cantidades de dinero que surgen durante la planificación de capital.
Los números de presupuesto de capital son los diferentes tipos de números que se utilizan al aplicar diversas técnicas de presupuesto de capital.
