La revalorización de opciones sobre acciones es una estrategia financiera cada vez más popular entre los inversores. Esta táctica permite obtener ganancias potenciales significativas sin tener que invertir grandes sumas de dinero inicialmente. En este artículo, exploraremos cómo funcionan las opciones sobre acciones, los beneficios que ofrecen y cómo pueden utilizarse para maximizar los rendimientos de inversión. Si estás interesado en descubrir una forma innovadora de invertir en el mercado de valores, no te pierdas este análisis detallado sobre la revalorización de opciones sobre acciones. ¡Prepárate para adentrarte en el emocionante mundo de las finanzas!
La revisión de precios de las opciones sobre acciones implica cambiar el precio de las opciones sobre acciones cuando el valor de mercado de las acciones cae por debajo del precio de concesión original. El objetivo es permitir a los empleados ejercer opciones submarinas al nuevo precio de adjudicación.
¿Qué es la revaluación de opciones sobre acciones?
La revisión de precios de opciones sobre acciones es la estrategia de una empresa para reemplazar opciones sobre acciones sin valor en poder de los empleados por otras nuevas. A través de esta estrategia, las empresas participan en opciones sobre acciones submarinas. Las opciones sobre acciones submarinas se refieren a opciones cuyo precio de ejercicio es superior al valor justo de mercado de las acciones subyacentes.
Por ejemplo, si el precio de ejercicio inicial, también llamado precio de concesión, era de 37 dólares, pero la volatilidad del mercado provocó que el valor de mercado de las acciones de la empresa cayera a 18 dólares, la empresa puede ejercer sus opciones sobre acciones a un nuevo precio de ejercicio de 18 dólares. . Los empleados pueden ejercer sus opciones originales a este nuevo precio de ejercicio o concesión. Aunque la revaloración de las opciones sobre acciones es legal, es posible que a los inversores no les guste.
La revisión de precios de opciones sobre acciones se hizo popular durante la burbuja de Internet en 2000 y la crisis económica de 2008. Tradicionalmente, muchas empresas dependen de las opciones sobre acciones para atraer, retener y ofrecer incentivos a sus valiosos empleados.
Al revaluar las opciones sobre acciones, las empresas pueden retener a estos empleados durante la crisis económica rescatando acciones sin valor y emitiendo nuevas acciones con valor intrínseco.
Durante la crisis económica, la estrategia de revaluar las opciones sobre acciones se vuelve necesaria porque el precio de las acciones enfrenta una fuerte caída, lo que hace que las opciones sobre acciones de los empleados pierdan su valor. De lo contrario, existe el riesgo de que los empleados acepten un nuevo empleo en otra empresa. En tales casos, las empresas siempre reducen significativamente sus programas de incentivos y conceden acciones restringidas en lugar de opciones sobre acciones.
Otros pueden emitir acciones que puedan convertirse inmediatamente en acciones para evitar riesgos futuros. El consejo de administración de una empresa tiene la autoridad para decidir sobre la revalorización de las opciones sobre acciones, ya que se trata de una cuestión de gobierno corporativo. La revaluación de las opciones sobre acciones impacta directamente a los accionistas existentes y resulta en un aumento en el costo de la opción, que debe deducirse de los ingresos netos.
El precio de ejercicio de las acciones de nueva emisión debe basarse en el valor de mercado actual de las acciones subyacentes para evitar consecuencias fiscales para el empleado destinatario. Según las normas del FASB (Consejo de Normas de Contabilidad Financiera), no se considera una revalorización si la emisión de acciones se produce seis meses después de la cancelación de las acciones existentes.
De esta forma, las empresas pueden evitar la contabilidad variable. En tales casos, la empresa asegura a los empleados que se les otorgarán nuevas acciones al final de este período. Además, la empresa puede negociar acciones de empleados sin valor con acciones restringidas. El Beca de maquillaje es otro enfoque para resolver este problema. La empresa conserva las opciones originales y emite opciones sobre acciones adicionales para los empleados.
Esta táctica pone a los accionistas existentes en riesgo de una dilución adicional. Si un aumento futuro en los precios de las acciones hace que las acciones originales bajo el agua vuelvan a convertirse en efectivo, esto resultaría en una mayor dilución para los accionistas existentes. La dirección de una empresa debe tomar la decisión de adoptar uno de estos enfoques con el máximo cuidado y precaución para evitar mayores riesgos.
Ver también: Diferencias y similitudes entre acciones y participaciones
Reevaluación de las implicaciones fiscales de las opciones sobre acciones
Si las opciones que la empresa está reevaluando son opciones sobre acciones de incentivo (ISO), se pueden esperar implicaciones fiscales. Uno de los requisitos para una ISO es que no se puede transferir ningún valor superior a 100.000 dólares en un solo año. Si hay más derechos adquiridos, la opción puede prever un aplazamiento del derecho adquirido o el monto adicional puede ser una opción no estatutaria.
En el caso de una revaluación o un intercambio de ISO por ISO, las reglas de ISO suponen que la asignación de ambos ISO cuenta para el límite anual de $100,000. En otras palabras, si durante el año de revaluación o intercambio, las opciones antiguas ya se habían adquirido antes de la revaluación o intercambio y las nuevas opciones también se habían adquirido parcialmente en el mismo año, el valor total de los ISO adquiridos no puede exceder los $100,000.
Por ejemplo, un participante tenía una opción en la que una porción con un valor de $80,000 determinado en el momento en que se otorgó la opción adquirió el 4 de febrero y luego el 10 de mayo. Si se modificó el precio de la opción y el participante recibió $30 000 adquiridos en el mismo año, se habrían otorgado $110 000 en opciones según las normas ISO y $10 000 no podrían ser ISO. Se trata esencialmente de un problema matemático que se puede evitar con una planificación cuidadosa.
Volviendo a las implicaciones fiscales, las opciones sobre acciones pueden ser ISO u opciones sobre acciones no calificadas (NSO) a efectos fiscales federales. La ley tributaria limita el valor agregado de las ISO que pueden ejercerse por primera vez en un solo año calendario a $100,000. Si se produce una revaluación de las opciones sobre acciones de incentivo, tanto la subvención original como la subvención revaluada contarán para el límite de $100,000. Esto significa que cualquier parte de la subvención revaluada que exceda el límite de $100,000 se gravará automáticamente como una opción sobre acciones no legal.
Según la ley federal del impuesto sobre la renta, una opción sobre acciones de incentivo revaluada comienza un nuevo período de tenencia que comienza en la fecha de concesión de la opción revaluada. Esto debe cumplirse para recibir los beneficios del impuesto federal sobre la renta que pueden estar disponibles para las opciones sobre acciones de incentivo.
Si las acciones compradas mediante el ejercicio de una ISO con nuevo precio se mantienen durante más de dos años a partir de la fecha de concesión de la opción con nuevo precio y durante más de un año a partir de la fecha de ejercicio, la ganancia total o el diferencial entre el precio de ejercicio y el precio de venta se ser tratada a los efectos del impuesto federal sobre la renta como una ganancia de capital a largo plazo en el momento en que se enajenan estas acciones. Si no se cumple el requisito del período de tenencia de dos años y un año, se producirá una disposición descalificante y el diferencial en la fecha de ejercicio tributará como ingreso ordinario.
Según la ley tributaria actual, el tratamiento de las ganancias de capital será beneficioso para muchos contribuyentes porque la tasa impositiva máxima sobre las ganancias de capital a largo plazo es menor que la tasa impositiva máxima sobre los ingresos ordinarios.
Ver también: Ejercicio anticipado de opciones sobre acciones
Contabilización de la revaluación de opciones sobre acciones.
Las consideraciones contables son muy importantes a la hora de estructurar un ajuste de precios. Antes de aceptar ASC 718 En 2005, las empresas normalmente estructuraban ajustes de precios con un intervalo de seis meses entre la terminación de las opciones submarinas y la concesión de opciones de reemplazo. El objetivo de esta estructura era evitar el impacto de las tarifas de ajuste a precios de mercado. Sin embargo, según la ASC 718, la tarifa por una nueva opción no sólo se fija por adelantado sino que se relaciona únicamente con el valor incremental, si lo hubiera, de las nuevas opciones sobre las opciones canceladas.
Desde la introducción de la norma contable FAS 123R, una revalorización de las opciones sobre acciones ya no tendrá un impacto negativo significativo en los resultados de la empresa. El aumento en el valor de la opción revaluada se compensa con ganancias o pérdidas durante el período restante de adquisición de derechos o inmediatamente cuando la opción sea totalmente recuperable.
Si una empresa otorga adjudicaciones adicionales sin cancelar las opciones pendientes, el valor razonable de las nuevas adjudicaciones se cargará a las ganancias durante el período de adjudicación, a diferencia del valor incremental en relación con las opciones submarinas. El valor razonable original de las opciones submarinas seguirá contándose como gastos si aún no se ha cargado en su totalidad.
En caso de una oferta de canje, se deben llevar a gastos tanto el valor razonable original de las opciones sobre acciones submarinas como el valor incremental de las nuevas adjudicaciones. Sin embargo, las empresas que quieran evitar costos contables adicionales pueden desarrollar un intercambio de valor por valor donde el valor de las recompensas de reemplazo sea igual al valor de las opciones devueltas. Varios factores entran en juego al diseñar un intercambio de valor agregado. Estos factores incluyen reducir el monto de la prima, extender el período de bloqueo y acortar la duración de la prima. Además, si una nueva adjudicación tiene un período de adquisición de derechos más largo, el gasto puede reconocerse durante el período de adquisición de derechos restante de la adjudicación original o durante el período de adquisición de derechos de la nueva adjudicación, a opción de la Compañía.
Ver también: Calendario de adjudicación de opciones sobre acciones
Consideraciones para revaluar opciones sobre acciones
- Relación de cambio
- Autorización de opción
- Nuevos períodos de bloqueo
- Cuestiones de gobierno corporativo
Los factores enumerados anteriormente deben considerarse al revaluar las opciones sobre acciones. Se explican a continuación.
Relación de cambio
La relación de canje para intercambiar una opción representa la cantidad de opciones que se deben ofrecer a cambio de una nueva opción u otro valor. Esto debe diseñarse adecuadamente para fomentar la participación de los empleados y satisfacer a los accionistas. Para que la revaluación de las opciones sobre acciones sea neutral en términos de valor, generalmente existen varias relaciones de intercambio, cada una de las cuales se relaciona con un rango diferente del precio de ejercicio de la opción.
Autorización de opción
La Compañía debe determinar si todas las opciones submarinas o solo aquellas que están significativamente sumergidas o otorgadas antes de una fecha específica son elegibles para el intercambio. Esto depende de la percepción de los accionistas y de las directrices del asesor de voto. Esto también depende de la volatilidad de las acciones de la empresa y de las expectativas de la empresa sobre futuros aumentos de precios de las acciones.
Nuevos períodos de bloqueo
Una empresa que emite nuevas opciones a cambio de opciones submarinas debe decidir si otorga las nuevas opciones con base en un nuevo cronograma, el antiguo cronograma de adquisición de derechos o un cronograma que prevea otros mecanismos de adquisición de derechos entre estas dos alternativas. Hay muchos enfoques diferentes para esto, pero el más común es crear un nuevo plan de adquisición de derechos para obtener el apoyo de los accionistas.