Política de dividendos

Dividendo: definición

Antes de hablar de política de dividendos, es importante definir el término “dividendo”.

Un dividendo es un pago a los accionistas en lugar de su capital social.

Es la parte de las ganancias de una empresa que puede distribuirse entre sus accionistas de acuerdo con el acuerdo adoptado en la reunión del directorio.

Puede ser un porcentaje fijo del capital social o una tasa fija por acción.

La solidez económica de una empresa se evalúa por la cantidad de dividendos declarados y pagados por la empresa. Afecta a los accionistas y al fondo de comercio de la empresa.

Política de dividendos: definición y explicación

Los dividendos son parte de las ganancias distribuidas a los accionistas de una empresa.

La pregunta que la junta debe responder es cuánto distribuir y cuánto mantener en la empresa como recurso para hacer frente a futuras contingencias y expansiones.

La distribución de utilidades entre los accionistas y las ganancias retenidas es una parte esencial de la función de gestión.

Por lo tanto, la política de dividendos implica establecer un patrón de dividendos apropiado que se distribuirá a los accionistas a través del consejo de administración de una empresa.

La política de dividendos es un sistema de toma de decisiones y resolución de problemas.

La política de dividendos tiene implicaciones de largo alcance en términos de su influencia sobre el precio de las acciones, la tasa de crecimiento y el fondo de comercio.

Un mayor precio de mercado de las acciones y mayores dividendos actuales aumentan la riqueza de los accionistas.

Factores que influyen en la política de dividendos

Muchos factores influyen en la política de dividendos de una empresa, entre ellos:

1. Restricciones legales: Las restricciones legales que afectan a la política de dividendos son las siguientes:

• Los dividendos sólo pueden pagarse con cargo a las ganancias y no al capital

• Las empresas pueden declarar y pagar dividendos en función de las ganancias del año anterior.

• Al menos el 10% del beneficio debe destinarse a las reservas de la empresa.

• Los dividendos se pagan en efectivo, pero también se pueden pagar en acciones liberadas o en activos sujetos a formalidades legales.

2. Cantidad de ganancias: La política de dividendos depende de las ganancias de la empresa. No sólo el importe del dividendo, sino también el tipo de ingresos influye en la política de dividendos. Es preferible una política de dividendos estable.

3. Preferencias de los accionistas: la dirección debe aplicar políticas que se adapten a los intereses no sólo de la empresa sino también de los de sus accionistas.

4. Posición de liquidez: La política de dividendos de una empresa debe tener en cuenta la posición de liquidez de la empresa. El pago de dividendos reduce las reservas de efectivo de la empresa.

Las empresas en crecimiento tienen una necesidad urgente de fondos, por lo que se debe evitar que estas empresas paguen dividendos en efectivo.

5. Actitud de gestión: algunas empresas utilizan fuentes internas para financiar programas de expansión, ya que la emisión de nuevas acciones cambiaría el control de la empresa.

La emisión de bonos para financiar la expansión corre el riesgo de hacer fluctuar los ingresos de los miembros existentes.

6. Estado del mercado de capitales: cuando el mercado de capitales está cómodo, las empresas pueden aplicar una política liberal de dividendos.

7. Estabilidad de las ganancias: cuando una empresa logra avances notables y genera ganancias estables, se puede seguir una política liberal de dividendos.

8. Ciclo comercial: cuando hay inflación en el país, la empresa obtiene más ganancias. Esto permite a la empresa pagar más dividendos y, si es necesario, obtener capital de deuda a un tipo de interés favorable.

9. Capacidad de endeudamiento: una empresa que puede endeudarse de fuentes externas a una tasa de interés favorable puede endeudarse del exterior. En tales casos, se puede comparar el costo de la deuda y las ganancias retenidas.

10. Tasa de dividendos pasada: al decidir la política de dividendos, los gerentes y la junta directiva deben prestar atención a la tasa de dividendos de años anteriores.

Diferentes tipos de dividendos

1. Dividendo en efectivo

Hay dos tipos de dividendos en efectivo:

• Dividendo ordinario: Pagado anualmente, propuesto por el directorio y aprobado por la asamblea general de accionistas.

• Dividendo a cuenta: si los estatutos lo permiten, los directores pueden decidir pagar un dividendo en cualquier momento entre dos juntas generales anuales y antes del cierre de las cuentas anuales. Esto suele ocurrir cuando una empresa obtiene grandes beneficios.

2. Dividendo en acciones

Si una empresa no tiene suficiente efectivo, puede pagar un dividendo en forma de acciones gratuitas, lo que se conoce como dividendo en acciones.

3. Dividendo en acciones

Se utiliza un dividendo en acciones cuando las ganancias justifican un dividendo pero la posición de liquidez de la empresa es temporalmente débil.

En este caso, se emiten acciones y bonos de otra empresa a los accionistas, que la empresa posee como inversión.

4. Dividendo de bonos

En casos excepcionales, los dividendos pueden pagarse en forma de pagarés/bonos o pagarés con vencimiento a largo plazo y un tipo de interés fijo.

El efecto es el mismo que el de un dividendo en acciones, donde los accionistas se convierten en acreedores garantizados de la empresa.

5. Dividendo inmobiliario

Los dividendos se pueden pagar en forma de activos en lugar de ganancias. Esto suele ocurrir cuando ciertos activos de la empresa ya no son necesarios.

Preguntas frecuentes sobre la política de dividendos