La sobrecapitalización es un término que se ha vuelto cada vez más relevante en el mundo financiero. Este fenómeno ocurre cuando una empresa tiene más capital del necesario para financiar sus operaciones y proyectos. Aunque pueda parecer contradictorio, la sobrecapitalización puede tener graves consecuencias para una empresa a largo plazo. En este artículo, exploraremos qué es la sobrecapitalización, sus causas y sus efectos, así como algunas estrategias para evitar caer en esta trampa financiera. ¡Sigue leyendo para descubrir todo lo que necesitas saber sobre la sobrecapitalización y cómo proteger tu negocio!
Sobrecapitalización: definición y explicación
La sobrecapitalización ocurre cuando los fondos a largo plazo (por ejemplo, capital social, bonos y préstamos) exceden la cantidad de capitalización óptima.
Según Hoagland, la sobrecapitalización se puede definir de la siguiente manera:
Siempre que la suma de los valores nominales de las acciones y bonos emitidos supere el valor real de los activos fijos, se dice que la empresa está sobrecapitalizada.
Con recursos de capital óptimos, una empresa genera un buen rendimiento del capital. Por otro lado, si la empresa está sobrecapitalizada, generará un rendimiento inferior al de las empresas competidoras.
Rendimientos decrecientes y Tasas de dividendos indican fuertemente sobrecapitalización. Si se trata de sobrecapitalización, la oferta de financiación a largo plazo supera la cantidad de financiación necesaria o la actividad económica de la empresa se ralentiza.
En otras palabras, la sobrecapitalización se refiere a la subutilización de los recursos. Es decir, una empresa está sobrecapitalizada cuando sus beneficios reales son insuficientes para pagar intereses y dividendos adecuados.
Para las empresas sobrecapitalizadas, las ganancias totales pueden aumentar, pero la tasa de rendimiento disminuye.
Causas de la sobrecapitalización
Las causas comunes de sobrecapitalización en una empresa son las siguientes:
Fondos no utilizados
Los fundadores de una empresa pueden emitir más acciones y bonos de la cantidad requerida, y estos fondos pueden permanecer sin utilizar. Estos fondos no generan ningún rendimiento, mientras que su inversión puede generar un alto rendimiento.
Por lo tanto, el resultado de los fondos no utilizados es una rentabilidad menor.
Subutilización de recursos
Los rendimientos de una empresa se ven amenazados cuando se malversan los fondos. En particular, la subutilización de los fondos conduce a bajos beneficios y, por tanto, a una disminución del rendimiento por acción.
Adquisición de fondo de comercio a un precio inflado
Al adquirir empresas, la empresa puede pagar más por el fondo de comercio que sus activos netos. El fondo de comercio es un activo ficticio que no tiene valor real.
Por lo tanto, si se han asignado demasiados fondos a la adquisición de fondo de comercio, habrá menos fondos disponibles. En consecuencia, la rentabilidad disminuirá.
Adquisición de activos fijos a precios más altos
Una empresa puede haber adquirido activos en un momento en que hacerlo era muy costoso. Con el tiempo, el precio de estos activos, que originalmente se compraron a un precio más alto, puede disminuir. Si este es el caso, la reducción del valor real de los activos resultará en una disminución de las ganancias.
Provisiones insuficientes para depreciación
La depreciación se puede calcular a una tasa más baja en comparación con la depreciación real. El resultado es una reducción del valor real respecto al valor contable.
La caída del valor real de los activos conducirá a bajos rendimientos y a una sobrecapitalización.
Exceder las tasas de interés de los préstamos por encima del rendimiento de los fondos
A veces, la tasa de interés de los préstamos recibidos puede exceder la tasa de rendimiento de la inversión.
En tales casos, las empresas tienen que pagar más de lo que ganaron. La situación conducirá a una caída de los rendimientos y, por tanto, a una sobrecapitalización.
Tasa impositiva más alta
Unas tasas impositivas más altas podrían consumir una gran parte de las ganancias, privando a los accionistas de un dividendo adecuado. Esta situación conducirá a una sobrecapitalización de la empresa.
Efectos adversos de la sobrecapitalización en las empresas, la sociedad y los accionistas
Las consecuencias económicas de la sobrecapitalización pueden ser fatales para una empresa, sus accionistas y la sociedad en su conjunto.
(a) Impacto en la Sociedad
La empresa se verá afectada por la sobrecapitalización de las siguientes maneras:@
1. Disminución del índice de dividendos: un índice de dividendos decreciente debido a la sobrecapitalización socava la reputación y las perspectivas futuras de una empresa.
2. Dificultad para recaudar fondos: cuando la tasa de dividendos cae, el valor de mercado de las acciones también cae. En tales circunstancias, a la empresa le resulta difícil recaudar fondos.
3. Mala praxis: Para obtener un beneficio respetable, la empresa puede incurrir en manipulación, tergiversación y mala praxis.
4. Pérdida significativa de fondo de comercio: para contrarrestar los efectos negativos de la sobrecapitalización, una empresa puede emprender una reestructuración. Como resultado, el valor nominal de las acciones, la tasa de dividendo de las acciones preferentes y las tasas de interés de los bonos disminuyen. Esto conduce a la pérdida de buena voluntad.
b) Impacto en la sociedad
La sociedad también es víctima de la sobrecapitalización y, a menudo, sufre de las siguientes maneras:
1. Precios más altos: para aumentar el ratio de dividendos, una empresa puede aumentar sus precios. Estos precios más altos a menudo se trasladan a los consumidores.
2. Menor calidad: para aumentar sus ganancias, una empresa sobrecapitalizada puede centrarse en reducir los costos de producción reduciendo la calidad, lo que a su vez tiene un impacto negativo en los consumidores.
3. Salarios más bajos: para reducir los costos de producción, una empresa puede reducir los salarios, lo que causa sufrimiento a los trabajadores y potencialmente tiene efectos macroeconómicos más amplios.
4. Abuso de recursos sociales: cuando se invierten importantes recursos sociales en una empresa sobrecapitalizada, no se utilizan de forma eficaz. Por lo tanto, la sobrecapitalización conduce a un mal uso de los recursos, lo que impone costos significativos a la sociedad.
5. Apuestas en el mercado de valores: El precio de las acciones de las empresas sobrecapitalizadas tiende a fluctuar enormemente. Esto ofrece posibilidades para apostar con las acciones de la empresa.
(c) Efectos sobre los accionistas
La sobrecapitalización afecta negativamente a los accionistas de las siguientes maneras:
1. Pérdida de valor de las acciones: en caso de sobrecapitalización, los accionistas son los mayores perdedores. Los menores beneficios y dividendos reducen el valor de sus acciones.
2. Bajo rendimiento del capital: los accionistas no reciben un rendimiento justo y competitivo de sus inversiones porque las empresas sobrecapitalizadas tienden a generar ganancias mínimas.
3. Apuestas especulativas: Las fluctuaciones en el valor de las acciones crean oportunidades para las apuestas sobre acciones.
4. Pérdidas por reestructuración: el remedio general para la sobrecapitalización es la reestructuración corporativa (es decir, reducir el valor nominal de las acciones). Esto significa que los accionistas son los que más sufren.
Medidas correctivas para limitar los efectos negativos de la sobrecapitalización
Una empresa sobrecapitalizada se puede comparar con una persona con sobrepeso que carece de movilidad por tener sobrepeso.
Si no se toman contramedidas para combatir la obesidad, la situación para esa persona es terrible.
Asimismo, una empresa sobrecapitalizada sufre diversos efectos negativos. Existe riesgo de disolución a menos que se tomen medidas correctivas.
Ejemplos de acciones correctivas efectivas incluyen:
1. Reducir el valor nominal de las acciones: Esta es una práctica común para aliviar a una empresa de la presión de la sobrecapitalización.
Por ejemplo, las acciones de la empresa con un valor de 100 dólares cada una se pueden reducir a 100.000 acciones con un valor de 50 dólares cada una. De esta forma, el capital suscrito de la empresa disminuirá de $10.000.000 a $5.000.000.
2. Reducir el número de acciones: En este caso, se reduce el número de acciones para contrarrestar los efectos negativos de la sobrecapitalización.
En el ejemplo anterior, reducir 100.000 acciones a 50.000 acciones a 100 dólares por acción da como resultado una reducción del capital suscrito a 5.000.000 dólares.
3. Reducción de la tasa de dividendo de las acciones preferentes: En el caso de acciones preferentes conmutativas, la sociedad podrá, en consulta con los accionistas preferentes, reducir la tasa de dividendo de las acciones preferentes.
En casi todos los casos, la reestructuración empresarial es la mejor solución para una empresa sobrecapitalizada.
Preguntas frecuentes sobre la sobrecapitalización
La sobrecapitalización se refiere a una situación en la que una empresa tiene demasiado capital en comparación con el nivel normal de inversión requerido para una empresa comercial en particular. Por ejemplo, se puede invertir demasiado dinero en plantas y equipos u otros activos que tienen usos limitados. En otras palabras, la sobrecapitalización se produce cuando una empresa tiene más capital del que normalmente se necesita para sus operaciones comerciales.
Puede haber varios factores que pueden provocar que una empresa se sobrecapitalice. Los factores clave incluyen registros contables deficientes, juicios erróneos sobre las necesidades de capital, mal uso de los fondos de los accionistas por parte de la administración y análisis financieros deficientes.
La sobrecapitalización produce varios efectos adversos en una empresa, incluidos los siguientes: – Aumento de los pasivos – Reducción del valor de las acciones de los accionistas – Pérdidas debido a menores rendimientos del capital – Reducción de los dividendos pagaderos a los inversores en acciones preferentes conmutativas – Pérdidas debido a la reestructuración cuando una empresa se convierte en lo suficientemente insolvente como para justificar esto
Es fundamental que los profesionales sean conscientes de los efectos negativos de la sobrecapitalización, ya que sus acciones pueden tener un impacto significativo en los intereses de los accionistas. Para evitar impactos negativos debido a la sobrecapitalización, es aconsejable que los contadores públicos y los asesores financieros tomen medidas proactivas.
El primer paso para que una empresa corrija la situación es realizar las investigaciones internas adecuadas. Los resultados de dichas investigaciones deberían ayudar a la dirección a determinar si las causas fundamentales son el abuso de la dirección, el cálculo erróneo de las necesidades de capital o la presentación de informes financieros deficientes. Si este es el caso, las acciones correctivas pueden incluir reducir los dividendos a pagar, reducir el número de acciones mediante recompra de acciones o aumentar el valor nominal de las acciones existentes.
