En el mundo de las finanzas, los bonos son una forma común de financiamiento para las empresas. Estos instrumentos de deuda representan una promesa de pago a los inversionistas en un plazo determinado. Sin embargo, existen diferentes formas de emitir bonos, y uno de los métodos más interesantes y beneficiosos para las empresas es la emisión con descuento. En este artículo, exploraremos la contabilización de bonos emitidos con descuento y descubriremos cómo esta estrategia puede ser una gran alternativa para las compañías en busca de financiamiento.
Los bonos se emiten a un valor distinto del nominal (es decir, por encima o por debajo de su valor nominal).
Si la tasa de interés del mercado es mayor que la tasa de interés indicada, los bonos se emiten con descuento. Por otro lado, si la tasa de interés vigente es menor que la tasa de interés indicada, los bonos se emiten con una prima.
Contabilización de bonos emitidos con descuento.
Para ilustrar la emisión de bonos con descuento, supongamos que Valenzuela Corporation emite $100 000 en bonos a 5 años al 12% el 2 de enero de 2020. El interés del 6% se paga semestralmente el 2 de enero y el 1 de julio.
Los bonos se emitirán cuando la tasa de interés de mercado para dichas inversiones sea del 14%. Por tanto, los bonos se emiten con un descuento, lo que corresponde a un rendimiento del 14%. Esta tasa de interés también se llama tasa de interés efectiva.
Con base en esta tasa de interés efectiva, los bonos se emitirían a un precio de $92,976 y $92,976, respectivamente.
El asiento de diario que registra los bonos de Valenzuela aparece como sigue:
Como muestra esta entrada, el efectivo se debita de los ingresos reales recibidos y los pasivos de los bonos se acreditan con el valor nominal de los bonos. La diferencia de $7,024 se cargará a una cuenta denominada “Descuento en Bonos por Pagar”.
La cuenta de Descuento en Pasivos de Bonos es una cuenta de pasivo de contraparte porque se compensa con la cuenta de Pasivos de Bonos en el balance para determinar el valor neto en libros de los bonos.
A modo de ejemplo, un balance preparado el 2 de enero de 2020, inmediatamente después de la emisión de los bonos, mostraría lo siguiente en la sección de Pasivos a Largo Plazo:
Uso del valor presente para determinar los precios de los bonos
Esta sección explica cómo se utilizan las técnicas de valor presente para determinar los precios de los bonos.
Teniendo en cuenta la tasa de interés vigente en el mercado, la tasa de interés declarada o de cupón y la fecha de vencimiento, los precios de los bonos se pueden calcular utilizando técnicas de valor presente.
Al emitir bonos, el prestatario se compromete a realizar dos tipos diferentes de pagos: una anualidad, que se compone de pagos futuros de intereses en efectivo, y una única cantidad futura, que representa el valor de vencimiento del bono.
Los inversores racionales no pagarían más que el valor presente de estos dos flujos de efectivo futuros, descontados a la tasa de rendimiento deseada.
El precio de emisión de 92.976 dólares se calcula en la tabla anterior.
Como muestra la tabla, el precio de emisión es el valor presente del pago al vencimiento de $100 000, descontado al 7% durante 10 períodos, y el valor presente de los pagos semestrales de intereses en efectivo de $6 000 ($100 000 x 0,06), también descontados. juntos en un 7%.
Los períodos se utilizan porque los bonos a 5 años pagan intereses semestralmente.
La tasa de descuento es la rentabilidad semestral o una tasa de interés efectiva del 7%. Vale la pena recordar que la anualidad de $6,000, que es el pago de intereses en efectivo, se calcula con base en la tasa de cupón semestral real del 6%.
Los prestatarios y los inversores no tienen que hacer estos cálculos. Hay disponibles varias tablas de bonos que determinan los precios correctos para diferentes rendimientos y fechas de vencimiento.
Tipo de cuenta de descuento
Es importante comprender el tipo de cuenta de descuento de pasivos de bonos. De hecho, el descuento debe verse como un gasto adicional por intereses que debe amortizarse durante la vida del bono.
Tenga en cuenta que el bono se emitió con descuento porque la tasa de interés indicada estaba por debajo de la tasa de mercado.
Los tenedores de bonos reciben sólo 6.000 dólares cada 6 meses, mientras que inversiones comparables que rinden el 14% pagan 7.000 dólares cada 6 meses (100.000 x 0,07).
El descuento de $7,024 representa el valor presente de la diferencia de $1,000 que los tenedores de bonos no recibirán durante los próximos 10 períodos de intereses (intereses a 5 años pagados semestralmente).
Esencialmente, la empresa incurre en el interés adicional de $7,024 en el momento de la emisión porque solo recibe $92,976 en lugar de $100,000.
Sin embargo, debido al concepto de contrapartida, este costo de $7,024 no puede cargarse como gasto cuando se emiten los bonos, sino que debe amortizarse durante la vida de los bonos.
Debido a la emisión de los bonos con descuento, el gasto total por intereses de Valenzuela Corporation durante el plazo de cinco años de los bonos es de $67,024, calculado de la siguiente manera:
Otra forma de ver esto es examinar la diferencia entre el efectivo que la empresa finalmente devuelve a los tenedores de bonos y lo que recibió en el momento de la emisión. Este cálculo es:
Amortizar el descuento
El descuento de $7,024 debe depreciarse o amortizarse durante la vida del bono. Para ello existen dos métodos: el método lineal y el método de interés efectivo.
El método de interés efectivo es conceptualmente preferible y se utiliza con base en reglas contables a menos que no exista una diferencia material en la depreciación periódica entre este y el método de línea recta.
Sin embargo, el método lineal es fácil de usar y comprender. Por esta razón, vale la pena echarle un vistazo primero para mejorar su comprensión de los conceptos básicos.
Preguntas frecuentes sobre la contabilidad de bonos emitidos con descuento
Un bono emitido con descuento es un bono emitido por menos del valor nominal del bono. La diferencia entre el valor nominal y el precio de compra se denomina “descuento”.
Sí, comprar un bono con descuento conlleva riesgos. Un riesgo es que el bono no pueda reembolsarse a su valor nominal cuando venza. Esto podría hacer que el inversor pierda dinero si vende el bono a un precio inferior al valor nominal.
Un emisor de bonos se beneficia al emitir un bono con descuento porque puede recaudar dinero a un costo menor. Esto puede resultar útil si el emisor quiere financiar un proyecto grande.
Si hubo un descuento en los bonos por pagar, entonces el asiento periódico es un débito a los gastos por intereses y un crédito por el descuento en los bonos por pagar; Como resultado, aumenta el gasto total por intereses del emisor.
Una regla básica es que los inversores deben comprar bonos premium cuando las tasas de interés son bajas y descontar bonos cuando las tasas de interés son altas. Dado que los bonos con prima suelen ofrecer pagos de cupones más altos, el mayor riesgo es que puedan solicitarse antes de la fecha de vencimiento indicada.
