Estrategias de derivados

¿Qué son las estrategias de derivados?

Las estrategias de derivados implican el uso de diversos instrumentos derivados, como futuros, opciones, swaps y contratos de futuros.

Estas estrategias están diseñadas para lograr objetivos de inversión específicos, como cobertura, especulación, arbitraje, generación de ingresos y gestión de carteras.

Los derivados son instrumentos financieros cuyo valor se deriva de un activo, índice o título subyacente. Estos instrumentos permiten a los inversores gestionar el riesgo, generar ingresos y especular sobre los movimientos del mercado sin poseer el activo subyacente.

Las estrategias de derivados ofrecen a los inversores varios beneficios, incluida la gestión de riesgos, el potencial de beneficios, la rentabilidad y la flexibilidad.

Al utilizar estas estrategias, los inversores pueden proteger sus carteras de movimientos adversos del mercado, aprovechar las oportunidades del mercado y mejorar el rendimiento general de la inversión.

Tipos de derivados

Futuros

Los futuros son contratos estandarizados que obligan al comprador a comprar y al vendedor a vender un activo específico a un precio y fecha predeterminados. Los contratos de futuros se negocian en bolsas y, a menudo, se utilizan para cobertura y especulación.

Opciones

Opciones de llamada

Las opciones de compra otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar un activo subyacente a un precio específico (el precio de ejercicio) antes de la fecha de vencimiento de la opción. Los inversores utilizan opciones de compra para beneficiarse de un aumento esperado en el precio del activo subyacente.

poner opciones

Las opciones de venta otorgan al titular el derecho, pero no la obligación, de vender un activo subyacente a un precio específico antes de la fecha de vencimiento de la opción.

Los inversores utilizan opciones de venta para beneficiarse de una caída esperada en el precio del activo subyacente o para protegerse contra posibles pérdidas en sus carteras de inversión.

intercambio

Los swaps son contratos personalizados entre dos partes que implican el intercambio de flujos de efectivo u otros instrumentos financieros. Los swaps se pueden utilizar para cubrir riesgos como los de tipos de interés o de divisas o para especular sobre los movimientos del mercado.

Contratos a plazo

Los contratos de futuros son acuerdos personalizados entre dos partes para comprar o vender un activo a un precio predeterminado en una fecha futura. A diferencia de los contratos de futuros, los contratos de futuros no se negocian en bolsas y normalmente se utilizan con fines de cobertura.

Estrategias de derivados comunes

validación

La cobertura es una estrategia de derivados que tiene como objetivo proteger la cartera de un inversor de movimientos adversos del mercado reduciendo el riesgo.

La cobertura puede incluir el uso de diversos instrumentos derivados, como futuros, opciones y swaps, para compensar pérdidas potenciales en las inversiones subyacentes.

Los inversores pueden utilizar contratos de futuros para cubrir su exposición a un activo o mercado en particular adoptando una posición opuesta en el mercado de futuros.

Por ejemplo, un productor de materias primas puede vender contratos de futuros para fijar un precio específico para su producto y así protegerse de posibles caídas de precios.

Las opciones se pueden utilizar para cubrir el riesgo de un inversor contra un activo subyacente mediante la compra de opciones de venta para protegerse contra una disminución en el valor del activo u opciones de compra para protegerse contra un aumento en el costo de un activo.

Las opciones ofrecen una estrategia de cobertura más flexible, ya que permiten al inversor mantener el potencial alcista y al mismo tiempo limitar el riesgo a la baja.

Los swaps se pueden utilizar para cubrir varios tipos de riesgos, como el riesgo de tipo de interés o el riesgo de divisas.

Por ejemplo, un inversor a tasa variable puede celebrar un swap de tasa de interés para intercambiar pagos a tasa variable por pagos a tasa fija, protegiéndose efectivamente contra posibles aumentos de las tasas de interés.

especulación

La especulación es una estrategia de derivados que implica tomar posiciones en el mercado para beneficiarse de los movimientos de precios esperados.

Los inversores utilizan instrumentos derivados, como futuros y opciones, para especular sobre la dirección de los precios de los activos subyacentes, los tipos de interés o los movimientos de divisas con el objetivo de generar beneficios.

Los inversores pueden utilizar contratos de futuros y opciones para especular sobre el precio futuro de un activo subyacente.

Los inversores pueden beneficiarse de un aumento esperado en el precio del activo tomando una posición larga en un contrato de futuros o comprando una opción de compra.

Por el contrario, al tomar una posición corta en un contrato de futuros o comprar una opción de venta, los inversores pueden beneficiarse de una caída esperada en el precio del activo.

Los derivados permiten a los inversores apalancar sus inversiones, lo que significa que pueden controlar una mayor posición en el mercado con menos capital. El apalancamiento puede magnificar las ganancias potenciales, pero también aumenta el riesgo de pérdidas significativas.

El comercio de márgenes permite a los inversores pedir dinero prestado a un corredor para comprar valores, lo que aumenta tanto las ganancias como los riesgos potenciales.

Si bien la especulación puede generar importantes beneficios, también implica importantes riesgos. El comercio de apalancamiento y margen puede generar grandes pérdidas si el mercado se mueve en contra de la posición del inversor.

Por lo tanto, los inversores deben considerar cuidadosamente su tolerancia al riesgo y sus objetivos de inversión antes de emprender estrategias especulativas con derivados.

arbitraje

El arbitraje es una estrategia de derivados que implica la compra y venta simultánea de instrumentos financieros relacionados para explotar las diferencias de precios y generar ganancias sin riesgo.

Las oportunidades de arbitraje pueden surgir debido a ineficiencias del mercado o a errores en la fijación de precios y, a menudo, son de corta duración, ya que los participantes del mercado corrigen rápidamente las diferencias de precios.

El arbitraje cash-and-carry implica la compra simultánea de un activo en el mercado al contado y la venta del correspondiente contrato de futuros.

Esta estrategia tiene como objetivo aprovechar la diferencia entre los precios al contado y de futuros, que deberían converger al vencimiento del contrato de futuros.

El arbitraje de riesgos, también conocido como arbitraje de fusiones, implica tomar posiciones en valores de empresas involucradas en fusiones y adquisiciones.

La estrategia tiene como objetivo beneficiarse de las diferencias de precio entre el precio de las acciones de la empresa objetivo y el precio de adquisición ofrecido por la empresa adquirente.

El arbitraje de intereses cubierto es una estrategia que explota las diferencias en las tasas de interés entre dos países y al mismo tiempo elimina el riesgo cambiario.

Esto se logra pidiendo prestado una moneda con tasas de interés más bajas, convirtiendo los fondos prestados en una moneda con tasas de interés más altas e invirtiendo los ingresos en un instrumento que devenga intereses.

Generación de ingreso

La generación de ingresos es una estrategia de derivados que tiene como objetivo generar flujos de efectivo consistentes a partir de inversiones en diversos instrumentos financieros, tales como: B. Generar opciones.

Los inversores suelen utilizar estrategias de generación de ingresos para complementar sus ingresos habituales o como un enfoque de inversión conservador.

La emisión de opciones de compra cubiertas implica mantener una posición larga en un activo subyacente y vender opciones de compra sobre el mismo activo.

Esta estrategia genera ingresos a partir de las primas recibidas por la venta de las opciones de compra y puede proporcionar protección contra pérdidas en caso de una disminución en el valor del activo.

La emisión de opciones de venta respaldadas por efectivo implica vender opciones de venta sobre un activo subyacente y al mismo tiempo mantener efectivo equivalente a la obligación potencial de comprar el activo al precio de ejercicio de la opción.

Esta estrategia genera ingresos a partir de las primas de la venta de opciones de venta y puede utilizarse para comprar el activo subyacente a un precio más bajo cuando se ejerce la opción.

La estrategia de captura de dividendos mediante opciones implica comprar una acción antes de su fecha ex dividendo y vender opciones de compra sobre la misma acción para generar ingresos a partir de las primas de la opción.

El objetivo de esta estrategia es beneficiarse del pago de dividendos y de las primas de opciones minimizando el riesgo de mantener acciones durante un período de tiempo más largo.

Gestión de la cartera

La gestión de cartera es una estrategia de derivados que tiene como objetivo optimizar el perfil riesgo-rendimiento de una cartera de inversiones mediante el uso de diversos instrumentos financieros como futuros, opciones y swaps.

Las estrategias de gestión de carteras pueden ayudar a los inversores a alcanzar objetivos de inversión específicos, como diversificación, reducción de riesgos y mayores rendimientos, manteniendo al mismo tiempo su tolerancia al riesgo y sus objetivos financieros.

Los derivados se pueden utilizar para ajustar la asignación de activos y reequilibrar una cartera de inversiones sin comprar ni vender los activos subyacentes.

Por ejemplo, los inversores pueden utilizar contratos de futuros para aumentar o disminuir su exposición a determinadas clases de activos, como acciones o bonos, o para protegerse contra posibles caídas del mercado.

La cobertura de riesgo de cola es una estrategia de gestión de cartera que tiene como objetivo proteger contra eventos de mercado raros pero extremos, también conocidos como eventos de “cisne negro”, que pueden resultar en pérdidas significativas.

Los inversores pueden utilizar opciones como las opciones de venta fuera del dinero para protegerse contra los riesgos de cola y limitar el impacto potencial de los movimientos extremos del mercado en sus carteras.

La gestión de la volatilidad es una estrategia de derivados que utiliza instrumentos financieros como opciones o derivados de volatilidad para gestionar el impacto de la volatilidad del mercado en una cartera de inversiones.

Al reducir la sensibilidad de la cartera a las fluctuaciones del mercado, los inversores pueden lograr rendimientos más estables y reducir el riesgo de pérdidas significativas durante períodos de alta volatilidad.

Estrategias avanzadas de derivados

Diferenciales de opciones

diferenciales verticales

Los diferenciales verticales implican la compra y venta de opciones con la misma fecha de vencimiento pero diferentes precios de ejercicio.

Esta estrategia permite a los inversores limitar el riesgo manteniendo el potencial de ganancias. Los diferenciales verticales pueden ser alcistas o bajistas dependiendo de si un inversor utiliza opciones de compra o de venta.

Spreads horizontales

Los diferenciales horizontales, también conocidos como diferenciales de calendario o de tiempo, implican la compra y venta de opciones con el mismo precio de ejercicio pero diferentes fechas de vencimiento.

Los inversores pueden utilizar diferenciales horizontales para beneficiarse de los cambios en el valor temporal de las opciones o para aprovechar las diferencias en la volatilidad implícita.

diferenciales diagonales

Los diferenciales diagonales combinan elementos de diferenciales verticales y horizontales e implican opciones de compra y venta con diferentes precios de ejercicio y fechas de vencimiento.

Los inversores pueden utilizar diferenciales diagonales para beneficiarse de los cambios esperados en el precio del activo subyacente y la disminución de su valor a lo largo del tiempo.

Combinaciones de opciones

Montar a horcajadas

Una combinación es la compra de una opción de compra y una opción de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Esta estrategia permite a los inversores beneficiarse de importantes movimientos de precios en cualquier dirección, normalmente en previsión de una alta volatilidad o acontecimientos importantes del mercado.

Estranguladores

Un estrangulamiento es similar a un straddle, pero implica la compra de opciones de compra y venta fuera del dinero con diferentes precios de ejercicio.

Los estrangulamientos permiten a los inversores beneficiarse de grandes movimientos de precios en cualquier dirección y requieren menos capital inicial en comparación con los estrangulamientos.

Cóndores de hierro

Con el Cóndor de Hierro, se vende una opción de compra y venta fuera de dinero y al mismo tiempo se compra otra opción de compra y venta fuera de dinero.

Esta estrategia genera ingresos a través de las primas y ganancias recibidas cuando el precio del activo subyacente se mantiene dentro de un rango determinado.

La mariposa se propaga

Los diferenciales de mariposa implican comprar dos opciones con diferentes precios de ejercicio y vender dos opciones con un precio de ejercicio intermedio entre las opciones compradas.

Esta estrategia se beneficia cuando el precio del activo subyacente se mantiene cerca del precio de ejercicio medio, lo que la hace adecuada para entornos de baja volatilidad.

Posiciones sintéticas

Eje largo sintético

Una posición larga sintética en acciones implica comprar una opción de compra y vender una opción de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.

Esta estrategia replica el potencial de pérdidas y ganancias de poseer las acciones subyacentes y ofrece a los inversores una alternativa de bajo costo a la compra directa de las acciones.

Acciones cortas sintéticas

Una posición corta sintética sobre acciones se crea vendiendo una opción de compra y comprando una opción de venta con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.

Esta estrategia replica el potencial de pérdidas y ganancias de vender en corto las acciones subyacentes, lo que permite a los inversores beneficiarse de una caída en el precio de las acciones sin realmente venderlas en corto.

Opciones sintéticas largas y cortas.

Las posiciones de opciones sintéticas largas y cortas combinan opciones y el activo subyacente para replicar el potencial de pérdidas y ganancias de una posición de opciones largas o cortas.

Estas estrategias pueden brindar a los inversores flexibilidad adicional y opciones de gestión de riesgos en sus carteras.

Riesgos y consideraciones para estrategias de derivados

Riesgo de contraparte

El riesgo de contraparte surge cuando una de las partes de una transacción de derivados no cumple con sus obligaciones, lo que podría provocar pérdidas financieras.

Los inversores pueden mitigar este riesgo negociando en bolsas reguladas o utilizando cámaras de compensación para garantizar el cumplimiento del contrato.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es la posibilidad de pérdidas debido a fluctuaciones en los precios de mercado, tasas de interés u otros factores del mercado.

Los inversores pueden gestionar el riesgo de mercado mediante la diversificación, la asignación adecuada de activos y el uso de estrategias adecuadas de gestión de riesgos.

Riesgo de liquidez

El riesgo de liquidez es el riesgo de que un inversor no pueda comprar o vender un derivado a un precio adecuado o dentro del plazo deseado. El riesgo de liquidez se puede gestionar negociando en mercados de alta liquidez o utilizando creadores de mercado para facilitar la negociación.

Riesgo regulatorio

Los riesgos regulatorios surgen de cambios en las leyes o regulaciones que pueden afectar el valor o la viabilidad de una estrategia de derivados. Los inversores deben mantenerse informados sobre la evolución regulatoria y considerar el impacto potencial en sus estrategias de inversión.

Riesgo operacional

El riesgo operativo es el riesgo de pérdidas resultantes de la insuficiencia o falla de procesos, sistemas o factores humanos internos.

Los inversores pueden mitigar el riesgo operativo llevando a cabo una exhaustiva diligencia debida con las contrapartes y aprovechando sólidos sistemas comerciales y de gestión de riesgos.

Complejidad y potencial de pérdida.

Las estrategias de derivados pueden ser complejas y difíciles de entender.

Existe la posibilidad de que se produzcan pérdidas importantes si los inversores no comprenden plenamente la mecánica de las estrategias o no gestionan adecuadamente sus riesgos.

Selección e implementación de estrategias de derivados.

Evaluación de objetivos de inversión y tolerancia al riesgo.

Antes de implementar una estrategia de derivados, los inversores deben evaluar sus objetivos de inversión y su tolerancia al riesgo para garantizar que la estrategia elegida sea coherente con sus objetivos y preferencias de riesgo.

Comprensión de los activos subyacentes y las condiciones del mercado.

Al seleccionar e implementar estrategias de derivados, es fundamental una comprensión profunda de los activos subyacentes y las condiciones imperantes en el mercado.

Los inversores deben investigar y analizar las tendencias del mercado, el entorno macroeconómico y las características específicas de los activos.

Evaluación de diversas estrategias de derivados y sus posibles resultados.

Los inversores deben considerar cuidadosamente los riesgos y beneficios potenciales de diversas estrategias de derivados, teniendo en cuenta factores como las condiciones del mercado, la liquidez y el riesgo de contraparte.

El análisis de escenarios y las pruebas de tensión pueden ayudar a los inversores a evaluar los resultados potenciales de diferentes estrategias en diferentes condiciones de mercado.

Implementación y seguimiento de las estrategias elegidas.

Una vez seleccionada una estrategia de derivados, los inversores deben ejecutar operaciones con precisión y controlar de cerca sus posiciones.

Mediante un seguimiento regular, los inversores pueden identificar posibles problemas u oportunidades y realizar ajustes oportunos.

Realizar los ajustes necesarios en función de los cambios del mercado y los objetivos de inversión.

Los inversores deben estar preparados para ajustar sus estrategias de derivados en respuesta a las condiciones cambiantes del mercado o a cambios en sus objetivos de inversión. La flexibilidad y la adaptabilidad son esenciales para el éxito del comercio de derivados y la gestión de riesgos.

Pensamientos finales

Una comprensión integral de las estrategias de derivados es esencial para los inversores que deseen utilizar estos poderosos instrumentos financieros para lograr sus objetivos de inversión.

Una comprensión sólida de los mecanismos, riesgos y beneficios potenciales de diversas estrategias es crucial para una implementación y gestión de riesgos exitosas.

Las estrategias de derivados pueden ofrecer numerosos beneficios potenciales, como la gestión de riesgos, la generación de rentabilidad y un mejor rendimiento de las inversiones.

Sin embargo, estas estrategias también implican riesgos inherentes, incluidos riesgos de contraparte, de mercado y de complejidad. Los inversores deben considerar cuidadosamente los posibles beneficios y riesgos antes de implementar una estrategia de derivados.

La evaluación y gestión continua de las estrategias de derivados es fundamental para mantener perfiles óptimos de riesgo y rentabilidad.

Los inversionistas deben monitorear de cerca sus posiciones y condiciones de mercado y hacer los ajustes necesarios para responder a los cambios en sus objetivos de inversión o condiciones de mercado.

Los inversores interesados ​​en utilizar estrategias de derivados para lograr sus objetivos financieros pueden beneficiarse de la utilización de servicios profesionales de gestión de activos.

Un administrador de activos puede ayudar a los inversores a comprender las complejidades de las estrategias de derivados, evaluar su idoneidad para sus objetivos de inversión y brindar asesoramiento sobre implementación y gestión de riesgos.

Preguntas frecuentes sobre estrategias de derivados