En el mundo de los negocios, saber cómo medir el éxito financiero de una empresa es fundamental. Una de las métricas más importantes para evaluar la rentabilidad de una inversión es el retorno de la inversión (ROI, por sus siglas en inglés). Sin embargo, existen diferentes formas de calcular el ROI, y hoy nos enfocaremos en el cálculo del ROA, o retorno de la inversión en activos (Return On Assets, en inglés). En este artículo, exploraremos qué es el ROA, cómo se calcula y por qué es una métrica esencial para evaluar la eficiencia de una empresa en la utilización de sus activos. ¡Sigue leyendo para descubrir cómo utilizar la fórmula del ROA y optimizar tus inversiones!
La fórmula de rendimiento sobre activos es una expresión que se utiliza para medir la cantidad de beneficio que genera una empresa a partir de sus activos. En finanzas, el cálculo del ROA se utiliza para medir qué tan eficiente es la gestión de una empresa a la hora de generar beneficios a partir de los activos o recursos económicos de su balance.
Este artículo explica la fórmula del rendimiento de los activos, el cálculo del ROA y sus usos.
¿Cuál es el índice de rendimiento del capital?
El índice de rendimiento sobre activos (ROA) es un índice financiero que mide la rentabilidad de una empresa en relación con sus activos totales. Esta relación se expresa comúnmente como un porcentaje y la utilizan los analistas, la dirección de la empresa y los inversores para determinar cómo una empresa utiliza eficientemente sus activos para generar ganancias.
El rendimiento de los activos está más estrechamente relacionado con la relación deuda-activos y el margen de beneficio. El retorno de la inversión se calcula en función de los ingresos netos de una empresa y sus activos totales o promedio. Esto significa que una empresa que gestiona sus activos de manera más eficiente y productiva para generar ganancias tendrá un ROA más alto. Por otro lado, una empresa con un ROA más bajo indica margen de mejora.
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Interpretación del retorno de la inversión.
El rendimiento sobre activos mide la rentabilidad de una empresa en relación con sus activos totales. La eficiencia es crucial en los negocios y las ganancias de una empresa se pueden comparar con sus ventas. La viabilidad de la existencia de una empresa se puede determinar comparando las ganancias de la empresa con los recursos utilizados para generar estas ganancias e ingresos. Por lo tanto, interpretar el rendimiento de los activos proporciona una imagen más clara de los rendimientos generados por los activos y el capital invertidos de una empresa.
Para analizar el rendimiento de los activos, compare el ROA de una empresa con el de empresas de la misma industria. Esto se debe a que el retorno de la inversión de las empresas que cotizan en bolsa puede variar significativamente según la industria en la que operan las empresas. Por ejemplo, el ROA de una empresa de tecnología no necesariamente se corresponde con el ROA de una empresa de alimentos y bebidas. Por lo tanto, cuando se utiliza el rendimiento sobre activos como métrica comparativa, es mejor comparar el ROA con el ROA de otra empresa en la misma industria, o el ROA actual de la empresa debe compararse con el ROA anterior de la empresa.
¿Qué nos dice el índice de rendimiento sobre el capital?
La interpretación del rendimiento de los activos brinda a los inversores una idea de la eficiencia con la que una empresa convierte el dinero invertido en ingresos netos. Cuanto mayor sea el ROA de una empresa, mejor. Esto se debe a que los inversores interpretan que un mayor rendimiento del capital significa que la empresa puede ganar más dinero con una inversión menor. Por lo tanto, un mayor ROA indica una mayor eficiencia de los activos.
Sin embargo, es importante señalar que interpretar el índice de rendimiento sobre activos es más preciso y útil cuando se comparan empresas de la misma industria porque diferentes industrias utilizan los activos de manera diferente. Por ejemplo, el rendimiento del capital de empresas orientadas a servicios, como los bancos, será significativamente mayor que el rendimiento del capital de empresas intensivas en capital, como las de servicios públicos o las de construcción.
¿Qué significa un bajo retorno de la inversión?
Una empresa con un ROE bajo probablemente tendría más activos involucrados en la producción de sus ganancias. Las empresas cuyo ROA es menor en comparación con el promedio de la industria pueden ser una señal de alerta. Esto se debe a que un bajo rendimiento del capital significa que es posible que la administración no esté obteniendo todo el beneficio potencial de los activos que posee.
Además, las empresas con un ROA bajo tienden a tener más deuda porque necesitan financiar el coste de los activos. Sin embargo, el financiamiento de la deuda no es necesariamente algo malo siempre que la administración lo utilice de manera efectiva para generar retornos.
Por lo tanto, es importante comparar el ROA de una empresa en varios períodos contables. Un año con un ROA más bajo puede no ser un problema si el equipo directivo de la empresa está invirtiendo en su futuro y se espera que esa inversión aumente las ganancias en los próximos años.
¿Qué significa un alto retorno de la inversión?
Una empresa con un alto ROA probablemente tendría menos activos involucrados en la producción de sus ganancias. Los ratios de rendimiento sobre el capital superiores al 15% podrían indicar que la empresa ha obtenido más beneficios por cada dólar de activos desplegados.
Un alto rendimiento del capital significa que los activos de la empresa se utilizan casi en su totalidad, o al menos de manera más eficiente, que los de sus pares de la industria. Esto significa que las empresas con un ROA consistentemente más alto pueden generar más ganancias con la misma cantidad de activos que las empresas con un ROA más bajo. Por lo tanto, las empresas con un alto ROA tienen más probabilidades de obtener buenos resultados en el largo plazo. Incluso pueden convertirse en líderes del mercado con mayores márgenes de beneficio.
Sin embargo, un ROA superior al promedio no siempre es una buena señal de eficiencia. También podría significar que la empresa no está invirtiendo lo suficiente en activos, lo que podría causar problemas en el futuro. Además, algunas empresas crean la apariencia de que el ROA es excepcionalmente alto al encontrar formas de mantener sus activos fuera de los libros. Además, medir el ROA puede no ser un método eficaz para evaluar empresas en campos creativos. Esto se debe a que en dichas áreas es la inteligencia y no el equipo lo que genera ganancias.
¿Qué significa un retorno de la inversión negativo?
Un ROE negativo podría significar que la empresa tiende a invertir más capital o a obtener menores beneficios. Si el beneficio neto de una empresa es negativo, el ROA también lo es. Una empresa con ingresos netos negativos podría comprar activos que generarán ganancias en el futuro o podría perder dinero.
Por ejemplo, considere una empresa que tiene $100 000 en equipos y genera $20 000 en ganancias a partir de efectivo y cuentas por pagar con un ROA del 20 por ciento. Suponiendo que esta empresa perdió dinero o ganó activos por encima de sus ganancias, el ROA se vuelve negativo. Por ejemplo, si la empresa compra un equipo grande por 50 000 dólares, garantiza que utilizará sus ganancias de 20 000 dólares y recibirá 30 000 dólares adicionales como préstamo. Esto definitivamente da como resultado una ganancia neta de -30 000 dólares sobre activos de 150 000 dólares. Esto da como resultado un ROA de -20 por ciento (es decir, -$30 000/$150 000).
Si observamos este ejemplo, un ratio de retorno de la inversión negativo no significa necesariamente algo malo, ya que el dispositivo adquirido podría generar beneficios para la empresa en el futuro. Por lo tanto, un ROA más bajo o negativo no siempre es necesariamente algo malo. Por ejemplo, es posible que una empresa tenga un flujo de caja positivo pero cancele grandes cantidades de ingresos debido a la depreciación. Además, incluso las grandes empresas pueden tener una rentabilidad del capital negativa.
¿Qué es un buen ROA?
Un ROA superior al 5% generalmente se considera un buen retorno de la inversión. Se considera excelente si el ROA es incluso superior al 20%. Sin embargo, si el ROA de una empresa representa un buen retorno de la inversión o no depende del ratio promedio de la industria. Por tanto, para obtener un resultado fiable, es mejor comparar siempre los ROA entre empresas del mismo sector.
Tomemos, por ejemplo, una empresa de software que tiene muchos menos activos en su balance. Comparar esta empresa con un fabricante de automóviles no tiene sentido porque el fabricante de software tiene menos activos que el fabricante de automóviles. Por lo tanto, los activos de la empresa de software están infravalorados y su ROA podría experimentar un aumento cuestionable.
Además, un ROA en aumento tiende a ser una buena señal, ya que indica que la empresa está aumentando sus ganancias con cada dólar invertido en los activos totales de la empresa. Por otro lado, una disminución del ROA puede ser una indicación de que la empresa puede haber tomado malas decisiones de inversión y no está generando suficientes ganancias para justificar el costo de comprar esos activos. También podría ser una señal de que las ganancias de la empresa se están reduciendo debido a la disminución de las ventas o los ingresos.
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Fórmula de retorno de la inversión
La fórmula del rendimiento sobre los activos se calcula dividiendo los ingresos netos de una empresa por sus activos totales. El numerador de la fórmula ROA se encuentra en la parte inferior del estado de resultados de una empresa, mientras que el denominador de la fórmula del índice de rendimiento sobre activos se puede encontrar en el balance de la empresa.
¿Cuál es la fórmula para el retorno de la inversión?
La fórmula para el índice de rendimiento sobre el capital es:
ROA = Ingreso Neto / Activos Totales
Dónde,
Ingreso neto = Los ingresos generados por la empresa menos el costo de los bienes vendidos, gastos generales, intereses e impuestos.
Activos totales = La cantidad total de activos que posee la empresa.
Alternativamente, el cálculo del ROA se puede realizar dividiendo los ingresos netos de la empresa por el promedio de sus activos totales. Los activos totales promedio se pueden utilizar en la fórmula del índice de rendimiento sobre activos porque los activos totales de una empresa pueden variar con el tiempo debido a fluctuaciones estacionales en las ventas, la compra o venta de terrenos, vehículos, equipos o cambios en el inventario. Por esta razón, calcular el rendimiento del capital con base en los activos totales promedio del período en cuestión es más preciso que calcular los activos totales de un período.
Esto nos da una fórmula de retorno de la inversión más sofisticada, expresada de la siguiente manera:
ROA = Ingreso neto / Activos totales promedio
Esta fórmula de ROA tiene en cuenta el hecho de que el valor de los activos de una empresa cambia con el tiempo. Por lo tanto, el cálculo del ROA utiliza el valor promedio de los activos propiedad de una empresa en un año determinado en lugar del valor total de los activos de la empresa al final del año. Después de dividir el ingreso neto por los activos promedio, multiplique el valor por 100 para obtener el porcentaje de ROA.
Cálculo del ROA
El cálculo del ROA puede resultar muy útil para comparar la rentabilidad de una empresa en varios trimestres y años. Calcular el rendimiento de los activos también puede resultar útil para comparar la rentabilidad de una empresa con empresas similares. Aún así, la fórmula del rendimiento del capital empleado debe utilizarse junto con otros índices financieros para determinar el desempeño financiero de una empresa.
¿Cómo se calcula el retorno de la inversión?
El índice de rendimiento sobre activos se calcula dividiendo el beneficio neto de una empresa por sus activos totales o activos totales promedio. A continuación se muestran algunos ejemplos de cómo calcular el índice de retorno de la inversión:
Calcular el retorno de la inversión: ejemplo 1
Veremos un ejemplo de cómo determinar el rendimiento del capital a partir del balance. Usando Exxon Mobil Corporation (XOM) como ejemplo, vea un extracto a continuación Estado de resultados y balance de Exxon del estado de cuenta 10K (páginas 72 y 74) para 2020 y 2021.
Compararemos el ROA 2020 de la empresa con su ROA 2021. Del extracto podemos ver los siguientes datos:
Para 2020
Ingreso neto = $22,440 millones
Activos totales = $332.750 millones
Para 2021
Ingreso neto = $23.040 millones
Activos totales = 338.923 millones
Solución
Cómo calcular el retorno de la inversión de Exxon (2020).)
Cómo utilizar la fórmula de rendimiento de los activos: ROA = Ingreso Neto / Activos Totales
ROA = $22.440 millones / $332.750 millones
ROA = 0,0674
Por tanto, la rentabilidad del capital para 2020 es del 6,74%.
Cálculo para 2021
ROA = $23.040 millones / $338.923 millones
ROA = 0,0679
Por tanto, la rentabilidad del capital para 2021 es del 6,79%.
Interpretación del retorno de la inversión.: Una comparación del ROA de Exxon Mobil Corporation en 2020 con el de 2021 muestra un ligero aumento (del 6,74% al 6,79%). Un ROA en aumento suele ser una buena señal e indica que Exxon está aumentando sus ganancias con cada dólar invertido en los activos totales de la empresa. Además, un ROA superior al 5% generalmente se considera un buen índice de retorno de la inversión.
Cómo calcular el retorno de la inversión, ejemplo 2
Calcule y compare los índices de rendimiento del capital de las tres empresas enumeradas en la siguiente tabla. Los datos de la tabla son de 12 meses (TTM) y muestran los ingresos netos y los activos totales de las empresas A, B y C en la industria minorista.
| Empresa A | Empresa B | Empresa C | |
| Lngresos netos | 1.700 millones de dólares | $996 millones | $243 millones |
| Los activos totales | $20,4 mil millones | 14.100 millones de dólares | 3.900 millones de dólares |
Aquí se explica cómo determinar el rendimiento del capital para las empresas A, B y C.
Usando la ecuación de rendimiento sobre activos: ROA = Ingreso Neto / Activos Totales
Para la empresa A
ROA = 1.700 millones de dólares/20.400 millones de dólares
ROA = 0,083
Por lo tanto, el cálculo del ROA para la Empresa A es del 8,3%.
Para la empresa B
ROA = 996 millones de dólares/14,1 mil millones de dólares
ROA = 0,0706
Por tanto, la rentabilidad del capital es del 7,06%.
Para la compañía C
ROA = 243 millones de dólares/3.900 millones de dólares
ROA = 0,0623
Por lo tanto, el cálculo del ROA para la Empresa C es del 6,23%.
Interpretación del retorno de la inversión: Del cálculo del ROA realizado, parece que cada dólar que la empresa A invirtió en activos generó 8,3 centavos de ingreso neto. Debido a la diferencia en el índice de rendimiento sobre el capital, la empresa A convirtió mejor sus inversiones en ganancias en comparación con la empresa B y la empresa C. Sin embargo, el índice de rendimiento sobre el capital de la empresa B y la empresa C es justo y suficientemente bueno para su industria.
Ver también: activos intangibles
Cómo aumentar el retorno de la inversión
- Aumentar los ingresos netos de una empresa ayuda a aumentar el ROA.
- Para aumentar el rendimiento del capital, las empresas deben gestionar sus activos corrientes de forma eficaz.
- Las empresas que gestionan adecuadamente sus activos fijos impactan el beneficio neto y los activos totales de la empresa, aumentando así el ROA.
- Las empresas que realizan inversiones en otras empresas en forma de activos financieros, asociadas u otro tipo de inversiones pueden gestionarlas bien para generar rendimientos diferentes a los de las principales actividades comerciales, aumentando así el ROA.
- Reducir los activos totales de una empresa manteniendo el mismo beneficio neto puede ayudar a aumentar el rendimiento del capital de una empresa.
Ventajas y beneficios del cálculo del ROA
Los inversores pueden utilizar el índice de rendimiento del capital para encontrar oportunidades de acciones. El índice es relevante cuando se buscan oportunidades de acciones porque muestra la eficiencia de una empresa en el uso de sus activos para generar ganancias. Un ROA creciente a lo largo del tiempo muestra que la empresa puede aumentar bien sus ganancias con cada dólar de inversión que gasta. Por otro lado, un ROA en disminución puede indicar que una empresa puede haber invertido demasiado en activos que no lograron generar un crecimiento de los ingresos. Esto podría ser una señal de advertencia para que los inversores compren acciones de la empresa.
El cálculo del ROA se puede utilizar para hacer comparaciones entre empresas de la misma industria o industria. La cifra clave es un indicador de desempeño que tiene en cuenta la base de activos de la empresa. Calcular el ROA de una empresa proporciona información sobre la relación entre los ingresos de la empresa y los activos empleados.
La gran ventaja del índice de rendimiento sobre activos es que tiene en cuenta todo tipo de activos, como la propiedad de la empresa, el capital de trabajo, el equipo y las inversiones en valores. Este índice sirve como una buena medida del desempeño de la gestión porque se centra en los activos utilizados para generar rendimientos para los accionistas e inversores.
Limitaciones de la fórmula de rendimiento del capital
Una de las mayores limitaciones de la fórmula del rendimiento sobre los activos es que no se puede aplicar en todas las industrias. Esto se debe a que las empresas de una industria tienen una base de activos diferente a la de otras de otra industria. Por ejemplo, la base de activos de las empresas del sector minorista no es la misma que la de las empresas del sector del petróleo y el gas.
Algunos analistas también creen que la fórmula básica de rendimiento del capital tiene una aplicabilidad limitada, ya que es más adecuada para los bancos. Los balances de los bancos representan mejor el valor real de sus activos y pasivos porque la contabilidad de ajuste a precios de mercado los valora al valor de mercado en comparación con el costo histórico. Por lo tanto, tanto los ingresos como los gastos por intereses ya se tienen en cuenta en la ecuación.
Sin embargo, este no es el caso de las empresas no financieras, ya que la deuda y el capital están estrictamente separados, al igual que sus respectivos rendimientos. Los gastos por intereses son el rendimiento para los inversores en deuda y los ingresos netos son el rendimiento para los inversores en acciones. Por lo tanto, la fórmula básica del ROA mezcla las cosas al comparar los rendimientos de los inversores de capital (ingresos netos) con los activos financiados tanto por inversores de deuda como de capital (activos totales).
Debido a estas preocupaciones, existen dos variaciones de la fórmula de rendimiento del capital utilizada por los analistas para abordar la inconsistencia entre el numerador y el denominador al incluir los gastos por intereses (menos impuestos) nuevamente en el numerador. Entonces la fórmula del ROA se expresa de la siguiente manera:
Versión 1: ROA = Ingreso Neto + [Interest Expense x (1 – Tax Rate)] / Los activos totales
o
Variante 2: ROA = Ingresos operativos x (1 – Tasa impositiva) / Activos totales
Relacionado: Ratio de endeudamiento
Preguntas frecuentes
¿Qué es el ROA?
ROA significa retorno del capital. Esta es una cifra clave que muestra el beneficio neto de una empresa como porcentaje de los activos totales. El rendimiento de los activos muestra la eficiencia con la que una empresa convierte el dinero invertido en ingresos netos.
¿Qué es una buena rentabilidad del capital para una empresa?
Un ROA superior al 5% generalmente se considera un buen retorno de la inversión para una empresa. Sin embargo, si el ROA de una empresa representa un buen retorno de la inversión o no depende del ratio promedio de la industria. Por tanto, para obtener un resultado fiable, es mejor comparar siempre los ROA entre empresas del mismo sector.
¿Puede el retorno de la inversión ser negativo?
Sí, es posible tener un retorno de la inversión negativo. Si el beneficio neto de una empresa es negativo, el ROA también lo es. Una empresa con ingresos netos negativos podría comprar activos que generarán ganancias en el futuro o podría perder dinero.
¿Es bueno un alto retorno de la inversión?
Un alto rendimiento del capital significa que los activos de la empresa se utilizan casi en su totalidad, o al menos de manera más eficiente, que los de sus pares de la industria. ¿Es mejor un mayor retorno de la inversión? Sí, cuanto mayor sea el ROA, mejor. Sin embargo, un ROA más alto que el promedio de la industria no siempre es una buena señal de eficiencia. Esto podría significar que la empresa no está invirtiendo lo suficiente en activos, lo que podría causar problemas en el futuro.
¿Qué hace que aumente el retorno de la inversión?
Un aumento en los ingresos netos o una disminución en los activos totales de una empresa puede conducir a un aumento en el rendimiento de los activos.
¿Cómo afecta la gestión del suministro al retorno de la inversión?
Una gestión eficiente del suministro tiene un impacto positivo en el retorno de la inversión. Aumenta los ingresos netos de la empresa, que es el numerador de la fórmula ROA, al tiempo que disminuye los activos totales (denominador). El efecto combinado aumenta el retorno de la inversión.
¿Es el retorno de la inversión lo mismo que el retorno de la inversión?
El rendimiento de los activos (ROA) y el rendimiento de la inversión (ROI) son dos métricas importantes que se utilizan para medir los rendimientos obtenidos en relación con los activos y las inversiones, respectivamente. Ellos no son los mismos. El primero (ROA) calcula cuántos ingresos se generan como porcentaje de los activos totales, mientras que el segundo (ROI) mide los ingresos generados en comparación con las inversiones.
Última actualización el 24 de agosto de 2022 por Nansel Nanzip Bongdap
