Si tienes una empresa o estás interesado en conocer el estado financiero de una compañía, es fundamental comprender el flujo de caja libre (FCF) y cómo calcularlo. El FCF es una métrica esencial que muestra la capacidad de una empresa para generar efectivo después de cubrir todas sus obligaciones financieras y gastos de capital. En este artículo, aprenderás la fórmula del flujo de caja libre y cómo calcularlo, lo que te permitirá evaluar la salud y el potencial de crecimiento de una empresa. ¡Sigue leyendo para descubrir todos los detalles!
¿Cuál es la fórmula del flujo de caja libre? (fórmula FCF)
La fórmula y el cálculo del flujo de caja libre es una métrica utilizada por los inversores para evaluar la situación financiera de una empresa. El flujo de caja libre (FCF) es una de las muchas métricas financieras que utilizan los inversores para evaluar la salud de una empresa. Además del FCF, los inversores utilizan otras métricas, como el retorno de la inversión (ROI), las ganancias por acción (EPS), el índice rápido y el índice deuda-capital para analizar la salud de una empresa.
Este artículo utiliza ejemplos para analizar más de cerca qué es el flujo de caja libre, sus ventajas y limitaciones, y cómo se calcula.
¿Qué es el flujo de caja libre (FCF)?
El flujo de caja libre se puede definir como el flujo de caja generado por una empresa después de hacerse cargo de los gastos que mantienen el capital de la empresa y cubren las operaciones de la empresa. En otras palabras, es el dinero que queda después de que una empresa ha pagado sus gastos operativos y gastos de capital (CapEx).
El cálculo del FCF tiene en cuenta la cantidad de efectivo restante después de contabilizar los costos operativos y los gastos de capital. Después de que una empresa paga cosas como alquiler, nómina, impuestos, etc., el dinero restante es flujo de caja libre para que la empresa lo utilice como mejor le parezca.
Se cree que cuanto mayor sea el flujo de caja libre de una empresa, más saludable será su situación financiera. Esto puede ser un indicador de la capacidad de la empresa para pagar dividendos, pagar deudas y contribuir al crecimiento. Analizar y saber calcular el flujo de caja libre ayuda en la gestión del efectivo en la empresa. Calcular el flujo de caja libre también puede brindar a los inversores una idea de la salud financiera de una empresa, ayudándolos así a tomar mejores decisiones de inversión.
Esta métrica es importante porque ayuda a mostrar la eficiencia de una empresa en la generación de efectivo. Por lo tanto, los inversores utilizan el FCF para estimar si una empresa puede tener suficiente efectivo para recomprar acciones o dividendos. Se cree que cuanto más flujo de caja libre tenga una empresa, mejor. Esto se debe a que la empresa está en mejor posición para pagar sus deudas y aprovechar oportunidades que pueden hacer crecer su negocio. Esto hace que la empresa sea atractiva para los inversores.
Evaluación e interpretación del FCF.
La valoración del FCF puede decir mucho sobre la salud de la empresa. Esto se debe a que un flujo de caja libre suficiente significa que la empresa tiene suficiente dinero para pagar las facturas y todavía le queda una cantidad significativa que puede utilizarse para diversos fines, incluida la distribución a los inversores. La valoración del FCF muestra cuánto efectivo queda en una empresa después de pagar los gastos operativos y mantener los gastos de capital. Simplemente muestra cuánto queda después de que la empresa paga los costos de hacer negocios. La empresa puede utilizar este dinero restante como mejor le parezca. Algunas empresas que emiten ciertos tipos de acciones, como acciones de ingresos/dividendos, utilizan el dinero restante para pagar dividendos a sus accionistas. Mientras que algunos lo utilizan para invertir en el crecimiento de la empresa mediante adquisiciones.
La valoración e interpretación del FCF es esencial a la hora de seleccionar buenas inversiones que proporcionen un retorno de la inversión. Los crecientes flujos de caja libres suelen ser un requisito previo para obtener mayores rendimientos. Las empresas que experimentan rápidos aumentos en el flujo de caja libre a través de recompras de acciones, mejoras de eficiencia, crecimiento de ingresos, reducción de deuda, reducción de costos o pago de dividendos tienden a recompensar a los inversores en el futuro. Esta es la razón por la que muchas personas en la industria de las inversiones valoran el flujo de caja libre como una medida de valor. Se cree que el bajo precio de las acciones de una empresa y el creciente flujo de caja libre son un buen augurio para sus ganancias y acciones. Valor de mercado aumentará pronto. Además, es más probable que las empresas y negocios con FCF se expandan o adquieran otro negocio para agregar a su cartera.
Por el contrario, la caída del flujo de caja libre puede ser un indicio de la incapacidad de las empresas para sostener el crecimiento de las ganancias. Porque un flujo de caja libre insuficiente para respaldar el crecimiento de las ganancias puede llevar a las empresas a aumentar su deuda. Alternativamente, puede dar lugar a que las empresas no tengan liquidez para seguir funcionando. Sin embargo, una caída del FCF no es necesariamente algo malo, especialmente si los crecientes gastos de capital se utilizan para invertir en el crecimiento empresarial. En tal caso, las ventas y los beneficios de la empresa podrían aumentar en el futuro.
Incluso como emprendedor, calcular el flujo de caja libre de su empresa puede darle una idea de si debe expandir su negocio. Si su empresa tiene FCF, significa que está en una buena posición para expandirse. Y la expansión podría significar contratar más personal, abrir una oficina adicional o incluso invertir o adquirir una empresa competidora. El flujo de caja libre también puede indicar si las ganancias aumentarían. Por este motivo, los inversores prestan atención al flujo de caja libre de la empresa antes de invertir.
El concepto es que un FCF constante predice un posible aumento en las ganancias futuras, lo que hace que la empresa sea atractiva para los inversores. Esta métrica también puede indicar si una empresa necesita ser reestructurada. Prácticamente todas las empresas en crecimiento alguna vez tuvieron un flujo de caja libre negativo. Si el flujo de caja libre es persistentemente bajo o negativo, esto puede ser una señal de que la empresa necesita considerar una posible reestructuración para poder aumentar el flujo de caja libre.
Sin embargo, no todas las empresas utilizan el FCF como medida de éxito o estabilidad financiera. Las empresas que normalmente no realizan inversiones a largo plazo como parte de su modelo de negocio estarán más inclinadas a utilizar los ingresos netos como indicador de desempeño financiero. Estas empresas incluyen empresas de servicios, instituciones financieras o bancos. Las empresas manufactureras, por otro lado, que normalmente invierten en fábricas o equipos pesados estarán más inclinadas a utilizar el flujo de caja libre como indicador de desempeño financiero.
Fórmula de flujo de caja libre
La forma más sencilla de calcular el flujo de efectivo libre es encontrar los gastos de capital en el estado de flujos de efectivo y luego restarlos del flujo de efectivo operativo en el estado de flujos de efectivo. La fórmula del flujo de caja libre para esto es:
Flujo de caja libre = flujo de caja operativo – inversiones
Aún así, existen otras formas de calcular el FCF, incluido el uso de estas fórmulas de FCF:
Flujo de caja libre = Ingresos por ventas – (Gastos operativos + Impuestos) – Inversión requerida en capital de trabajo,
o
Flujo de caja libre = Beneficio operativo neto después de impuestos – Inversión neta en capital de trabajo
Fórmula de flujo de caja libre a partir del flujo de caja operativo
El método más utilizado es utilizar fondos operativos para calcular el flujo de caja libre. La fórmula FCF para esto es:
Flujo de caja libre = flujo de caja operativo – inversiones
Esta fórmula de flujo de caja libre a partir del flujo de caja operativo es la más simple y utiliza sólo dos números que se encuentran fácilmente en los informes financieros: flujo de caja operativo y gastos de capital. Si utiliza este método para calcular el FCF, busque el elemento “Flujo de efectivo de actividades operativas” en el estado de flujos de efectivo. El flujo de caja de las operaciones también se conoce como flujo de caja. Efectivo neto de actividades operativas o Recursos operativos) y luego restar el gasto de capital que se muestra en el balance.
Fórmula de flujo de caja libre utilizando los ingresos por ventas
Otro método consiste en utilizar los ingresos por ventas para calcular el FCF. La fórmula del flujo de caja libre para esto es:
Flujo de caja libre = Ingresos por ventas – (Gastos operativos + Impuestos) – Inversión requerida en capital de trabajo
Dónde,
Inversiones requeridas en capital de trabajo.= Capital de trabajo neto total del año 1 – Capital de trabajo neto total del año 2
Capital de trabajo neto total= Capital de trabajo neto + Activos netos, propiedades, planta y equipo (activos operativos a largo plazo)
Capital de trabajo neto= Activos operativos corrientes – Pasivos operativos corrientes
Activos corrientes operativos= Efectivo + Cuentas por Cobrar + Inventario
Pasivos operativos a corto plazo= Cuentas por pagar comerciales + Provisiones
Esta fórmula especial de flujo de caja libre utiliza los ingresos por ventas. Se centra en los ingresos que la empresa genera a partir de sus operaciones y luego resta los costos asociados con la generación de los ingresos. La fuente de información para este método es la cuenta de pérdidas y ganancias y el balance.
Para calcular el FCF, primero busque la partida Ventas o Ventas en el estado de resultados y luego reste la suma de los impuestos y los gastos operativos (estos pueden enumerarse como gastos operativos). Los gastos operativos incluyen elementos como el costo de los bienes vendidos (COGS) y los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A). Después de eso, deduzca las inversiones requeridas en capital de trabajo. La inversión requerida en capital de trabajo se muestra en el balance y también se conoce como Inversión neta en capital de trabajo.
Fórmula de flujo de caja libre con beneficio operativo neto
Otro método consiste en calcular el flujo de caja libre utilizando el beneficio operativo neto después de impuestos (NOPAT). Este método es similar al cálculo del FCF utilizando los ingresos, pero utiliza los ingresos operativos. En este método, la fórmula del flujo de caja libre se expresa de la siguiente manera:
Flujo de caja libre = Beneficio operativo neto después de impuestos – Inversión neta en capital de trabajo
Dónde,
Beneficio operativo neto después de impuestos= Ingresos comerciales × (1 – tasa impositiva)
Resultado de la operacion= Beneficio bruto – costos operativos
Inversión neta en capital de trabajo= Capital de trabajo neto total del año 1 – Capital de trabajo neto total del año 2
Capital de trabajo neto total= Capital de trabajo neto + Activos netos, propiedades, planta y equipo (activos operativos a largo plazo)
Capital de trabajo neto= Activos operativos corrientes – Pasivos operativos corrientes
Activos corrientes operativos= Efectivo + Cuentas por Cobrar + Inventario
Pasivos operativos a corto plazo= Cuentas por pagar comerciales + Provisiones
Cálculo alternativo del FCF
Además de los tres métodos comentados anteriormente, existe otra forma de calcular el FCF. Este método utiliza la fórmula del flujo de caja libre de la utilidad neta, expresada como:
Flujo de caja libre = Ingreso neto + Depreciación – Cambio en el capital de trabajo – Gasto de capital
Este cálculo del flujo de caja libre utiliza el estado de pérdidas y ganancias, el estado de flujo de caja y el balance. El primer paso es comenzar con el ingreso neto y luego agregar el costo de depreciación y amortización. Luego calcule su capital de trabajo restando los pasivos circulantes de los activos circulantes. Esto da como resultado un ajuste adicional por cambios en el capital de trabajo. Finalmente, reste los gastos de capital para obtener el FCF.
A primera vista, podría parecer absurdo añadir la depreciación/amortización, ya que tiene en cuenta los gastos de capital. Sin embargo, el concepto detrás de esto es que el flujo de caja libre pretende medir los fondos gastados actualmente, no las transacciones pasadas. Esto hace que el flujo de caja libre sea una métrica esencial para identificar empresas que están creciendo con altos costos iniciales que pueden afectar las ganancias ahora pero que pueden dar sus frutos en el futuro.
Cálculo del flujo de caja libre
El flujo de caja libre no figura como elemento individual en los estados financieros anuales. Por lo tanto, debe calcularse utilizando partidas de los estados financieros. La forma más sencilla de calcular el flujo de efectivo libre es encontrar los gastos de capital en el estado de flujos de efectivo y luego restarlos del flujo de efectivo operativo en el estado de flujos de efectivo. Sin embargo, esta no es la única opción, ya que existen diferentes métodos para calcular el flujo de caja libre. Esto se debe a que todas las empresas tienen informes financieros diferentes. El FCF se puede calcular con Flujo de caja operativo, los ingresos por ventas, Y Resultado neto de explotación. Independientemente del método utilizado, el resultado final debería ser el mismo dada la información proporcionada por la empresa.
Cómo encontrar el flujo de caja libre, ejemplo 1
El Sr. Johnson posee y opera una fábrica de plásticos que produce envases. Para el año fiscal 2021, el Sr. Johnson informó un flujo de efectivo operativo de $800 000 en su estado anual de flujos de efectivo. Durante el mismo período, gastó 350 000 dólares en tres máquinas nuevas para el funcionamiento de la fábrica. Calcule el flujo de caja libre del negocio del Sr. Johnon.
Solución
Aquí está el cálculo del flujo de caja libre utilizando la fórmula FCF:
Flujo de caja libre = flujo de caja operativo – inversiones
Dónde,
Flujo de caja operativo = $800,000
Gasto de capital = $350,000
FCF = $800 000 – $350 000 = $450 000
Esto significa que el Sr. Johnson tiene $450 000 en flujo de efectivo libre que puede utilizar para su negocio.
Cómo calcular el flujo de caja libre, ejemplo 2
Supongamos que una pequeña granja gasta $500 en mantener sus activos de capital y tiene un flujo de efectivo operativo de $1,700. ¿Cuál será el flujo de caja libre de la granja?
Solución
Aquí está el cálculo del flujo de caja libre utilizando la fórmula FCF:
Flujo de caja libre = flujo de caja operativo – inversiones
Dónde,
Flujo de caja operativo = $1,700
Gasto de capital = $500
FCF = $1700 – $500 = $1200
El flujo de caja libre de la granja es de $1200.
Ejemplo de cálculo del FCF 3
Supongamos que una empresa tiene la siguiente información:
- Ingresos netos: $3500
- Gastos de capital: $700
- Gastos no monetarios: $400
- Aumento del capital de trabajo – $350
Con la información anterior, calcule el flujo de caja de la empresa.
Solución
Aquí está el cálculo del FCF utilizando la fórmula del flujo de caja libre:
Flujo de caja libre = Ingreso neto + Depreciación – Cambio en el capital de trabajo – Gasto de capital
Dónde,
Ingreso neto = $3500
Depreciación/Amortización = Gastos no monetarios = $400
Cambio en el capital de trabajo = $350
Gasto de capital = $700
FCT = $3500 + $400 – $350 – $700 = $2850
Esto significa que el flujo de caja libre de la empresa es de 2.850 dólares.
Otros tipos de fórmulas de flujo de caja libre
- Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
- Flujo de caja libre a capital (FCFE)
Arriba se muestran los dos tipos de flujo de caja libre.
Flujo de caja libre para la empresa (FCFF)
FCFF es la cantidad de flujo de efectivo de las operaciones disponible para la empresa para su distribución después de contabilizar impuestos, gastos de depreciación, gastos de capital y capital de trabajo. El flujo de caja libre de la empresa se puede calcular en función de las operaciones de flujo de caja de la empresa o de los ingresos netos. Este tipo de flujo de caja libre también se denomina flujo de caja libre. flujo de caja libre no apalancado. La fórmula para esto se expresa de varias formas. Una de las ecuaciones más comunes para el FCFF es:
FCFF = Ingresos netos + Gastos no monetarios + {Interés × (1- Tasa impositiva)} – Inversiones a largo plazo – Inversiones en capital de trabajo
También existe una fórmula para el flujo de caja libre del EBITDA, expresado como:
FCFF= {EBITDA × (tasa de 1 impuesto)} + (Depreciación × tasa de impuesto) – Inversiones a largo plazo – Inversiones en capital de trabajo
Dónde,
EBITDA = Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización
Flujo de caja libre a capital (FCFE)
FCFE es la medida de la cantidad de efectivo disponible para los accionistas de la empresa después de que se hayan pagado todas las reinversiones, deudas y gastos. Este tipo de FCF también se conoce como FCF. flujo de caja libre apalancado Esta es la cantidad de efectivo que se puede distribuir a los accionistas de la empresa como dividendo o recompra de acciones después de que se hayan pagado todas las reinversiones, deudas y gastos. La fórmula FCFE para esto es:
FCFE = Gastos de capital de trabajo + Deuda neta emitida
Si no hay acciones preferentes en circulación, la fórmula del flujo de caja libre para las acciones se expresa de la siguiente manera:
FCFE = FCFF + Endeudamiento Neto – Intereses × (1 – Impuestos)
La fórmula del flujo de caja libre para el capital también se puede expresar de la siguiente manera:
FCFE = Ingreso neto + Depreciación – Gasto de capital – Cambio en el capital de trabajo + Préstamos netos
Flujo de caja libre versus flujo de caja neto
Existe una diferencia significativa entre el flujo de caja libre y el flujo de caja neto. El flujo de caja libre tiende a ser más específico que el flujo de caja neto. Analiza la cantidad de flujo de caja que genera una empresa a través de sus actividades comerciales, después de tener en cuenta los gastos de capital y los costos operativos. El flujo de caja neto, por otro lado, analiza la cantidad de efectivo que genera una empresa, incluidas las actividades de financiación, operación y inversión. El flujo de caja neto de una empresa puede ser positivo o negativo dependiendo de si la empresa tiene más entradas de efectivo que salidas de efectivo.
Ventajas del cálculo del flujo de caja libre
El cálculo del flujo de caja libre mide la cantidad de efectivo que una empresa paga a los tenedores de bonos como pagos de intereses y principal. Esto también tiene en cuenta el efectivo que la empresa podría distribuir a los accionistas como dividendos si fuera necesario. El flujo de caja libre es crucial ya que proporciona una visión razonable de la salud financiera de una empresa.
Esta métrica consta de una variedad de componentes en el informe financiero. Si se comprende claramente su composición, puede proporcionar a los inversores mucha información útil. Además, el flujo de efectivo de las actividades operativas tiene en cuenta aumentos y disminuciones de activos y pasivos.
Algunos inversores prefieren utilizar el flujo de caja libre en lugar de los ingresos netos para medir el desempeño financiero de una empresa y calcular su valor intrínseco. Esto se debe a que el flujo de caja libre es más difícil de manipular en comparación con el ingreso neto. Cuanto mayor sea el FCF, mejor.
Limitaciones de la fórmula del flujo de caja libre
Una desventaja importante de utilizar la fórmula y el método del flujo de caja libre es que los gastos de capital pueden variar drásticamente de un año a otro entre diferentes industrias. Por lo tanto, es importante medir el flujo de caja libre durante múltiples períodos de tiempo y a la luz de la industria de una empresa.
El aumento del flujo de caja generalmente se interpreta como un indicador de que es probable que la empresa crezca en el futuro. Por esta razón, los inversores en valor suelen buscar empresas con flujos de caja elevados o en mejora cuyos precios de acciones estén infravalorados. Sin embargo, es importante recordar que un flujo de caja libre extremadamente alto puede ser una indicación de que la empresa no está invirtiendo adecuadamente en su negocio. Es posible que la empresa no se encargue de aspectos como el mantenimiento y actualización de sus instalaciones y equipos.
Además, las empresas rentables pueden tener un flujo de caja libre negativo. Esencialmente, un flujo de caja libre negativo no significa necesariamente que la empresa se encuentre en una crisis financiera. Esto puede significar que la empresa está invirtiendo mucho en ampliar su cuota de mercado, lo que probablemente conduciría a un crecimiento futuro.
Preguntas frecuentes sobre fórmulas y cálculos del FCF
¿Qué significa flujo de caja libre?
El significado de flujo de caja libre se expresa como la cantidad de efectivo que genera una empresa luego de hacerse cargo de los gastos que mantienen el capital de la empresa y cubren las operaciones de la empresa.
¿Qué es un buen flujo de caja libre por acción?
Un alto flujo de caja libre por acción puede considerarse ideal. Porque si el precio de una acción es bajo y el flujo de caja libre mejora, hay muchas posibilidades de que las ganancias y el valor de las acciones aumenten pronto. Por lo tanto, un alto flujo de caja por acción significa que quizás las ganancias por acción también serían altas.
¿Qué es el flujo de caja libre en acciones?
Cuando se trata de acciones, el flujo de caja libre se calcula por acción de una empresa. Esta métrica proporciona información sobre la flexibilidad financiera de una empresa, que se determina dividiendo el flujo de caja libre por el número total de acciones en circulación.
¿Qué es el flujo de caja libre de una empresa?
El flujo de caja libre de una empresa es el flujo de caja que genera la empresa después de hacerse cargo de los gastos que mantienen el capital de la empresa y cubren las operaciones de la empresa. En otras palabras, es el dinero que queda después de que una empresa ha pagado sus gastos operativos y gastos de capital (CapEx).
¿Cuál es la fórmula del flujo de caja libre por acción?
La fórmula del flujo de caja libre por acción se expresa como: Flujo de caja libre / Acciones en circulación. Esta métrica proporciona información sobre la flexibilidad financiera de una empresa, que se determina dividiendo el flujo de caja libre por el número total de acciones en circulación.
¿Qué es la fórmula del flujo de caja libre apalancado?
La fórmula del flujo de caja libre apalancado se expresa de la siguiente manera: LFCF = EBITDA – Cambio en el capital de trabajo neto – Gastos de capital – Pagos obligatorios de deuda. Este flujo de caja libre apalancado es el efectivo disponible después de que una empresa ha pagado todas sus obligaciones financieras.
¿Cuál es la fórmula de conversión del flujo de caja libre?
La fórmula de conversión del flujo de caja libre se expresa de la siguiente manera: Conversión FCF = Flujo de Caja Libre / EBITDA. El tipo de conversión FCF es un índice de liquidez. Este índice mide la capacidad de una empresa para convertir sus ganancias operativas en FCF durante un período determinado.
¿Cuál es la fórmula para el margen de flujo de caja libre?
El margen de flujo de caja libre compara el flujo de caja libre de una empresa con sus ventas o ingresos. La fórmula del margen de flujo de caja libre se expresa como: Margen FCF = FCF / ventas.
