¿Te gustaría descubrir cómo calcular los múltiplos de valor empresarial? En este artículo, te presentaremos fórmulas y ejemplos prácticos que te ayudarán a entender cómo determinar el valor de una empresa. Entender estos múltiplos es esencial tanto para inversionistas como para emprendedores que desean evaluar adecuadamente el potencial económico de un negocio. Acompáñanos en este recorrido y descubre las claves para calcular los múltiplos de valor empresarial. ¡Empecemos!
Las fórmulas múltiples de valor empresarial son algunos de los múltiplos de valoración en finanzas. A menudo se utilizan en el análisis de valoración de una empresa para determinar si las acciones están sobrevaloradas o infravaloradas. Se encuentran entre los métodos más precisos para analizar una empresa y determinar el valor de sus acciones con el fin de tomar decisiones comerciales informadas como empresario o inversor.
También es posible utilizar la relación precio-beneficio para determinar si una empresa es justa, infravalorada o sobrevalorada, pero muchos inversores y analistas de mercado prefieren los múltiplos de vehículos eléctricos. Esto se debe a que asumen que los múltiplos del valor empresarial son métricas más amplias. Proporcionan valores más fiables que los ratios P/E, al menos según los inversores que prefieren utilizar múltiplos de EV. Tenga en cuenta que la cuestión de si los múltiplos EV son mejores que el P/E se basa únicamente en preferencias y no en hechos reales. Por lo tanto, generalmente no se cree que los múltiplos EV sean mejores que los ratios PE.
Por lo tanto, en este artículo veremos los diferentes múltiplos del valor empresarial, sus fórmulas, ejemplos de cálculo y cómo se pueden interpretar los resultados.
Primero echemos un vistazo al valor de la empresa antes de analizar algunos de sus múltiplos.
Importancia del valor de la empresa
Esto puede verse como una medida del valor general de una empresa. Tiene en cuenta todos los elementos importantes de una empresa, como los beneficios de la empresa, la deuda, la capitalización de mercado, el efectivo y los equivalentes de efectivo. Estos son los elementos que componen la fórmula para calcular el valor empresarial de una empresa. La pregunta ahora es: “¿Cómo se calcula el valor de la empresa?”
Fórmula de valor empresarial
El valor empresarial de una empresa se calcula sumando la capitalización de mercado (capitalización de mercado) a la deuda total de la empresa y luego restando efectivo y equivalentes de efectivo de este valor. Esto se expresa en la fórmula del valor empresarial como: EV = Capitalización de mercado (mc) + Deuda neta – Efectivo y equivalentes de efectivo
Definición de los parámetros de la fórmula del valor empresarial.
Capitalización de mercado
Esto también se conoce como capitalización de mercado. La capitalización de mercado representa el valor de una empresa en el mercado de valores (valor de mercado), en función de las acciones en circulación de la empresa. Estas acciones en circulación son aquellas acciones de una empresa que cotizan en bolsa y pueden ser compradas por el público.
La capitalización de mercado se puede calcular multiplicando el precio de una acción por el número total de acciones en circulación. Por ejemplo, una empresa con catorce millones (14 millones) de acciones en circulación, que se venden a diez dólares (10 dólares estadounidenses) cada una, tendría una capitalización de mercado de ciento cuarenta millones (140 millones de dólares estadounidenses).
Deuda neta
Esta es solo la deuda total de una empresa. Se puede calcular sumando las deudas a largo y corto plazo de la empresa, que figuran entre sus pasivos en el balance de la empresa.
Efectivo y equivalentes de efectivo
El efectivo y los equivalentes de efectivo son simplemente la suma de los activos líquidos de la empresa. Un activo líquido es un activo de una empresa que puede venderse rápida y fácilmente y, por tanto, convertirse en efectivo. Estos activos generalmente conservan su valor de mercado, lo que significa que el vendedor obtiene un buen precio al venderlos y no sufre pérdidas. Algunos ejemplos de activos líquidos incluyen acciones, bonos o fondos mutuos. El efectivo y los equivalentes de efectivo, que son activos tangibles e intangibles de una empresa, se pueden encontrar en el balance de una empresa.
Los tipos de valores corporativos son diversos.
- Valor empresarial/ventas (EV/ventas)
- Valor de la empresa/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y costos de alquiler o reestructuración (EV/EBITDAR)
- Valor empresarial/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EV/EBITDA)
- Valor empresarial/Capital invertido (EV/Capital invertido)
Los tipos anteriores de múltiplos de valor empresarial son. De manera similar a la relación precio-beneficio, al calcular el múltiplo del valor empresarial, el resultado se puede utilizar para evaluar una empresa. El valor obtenido tras el cálculo se puede utilizar en un análisis de empresas comparables (comps) o en un análisis de fusiones y adquisiciones anteriores (M&A).
El análisis de compensaciones compara sus ganancias con las de otras empresas de la misma industria, mientras que el análisis de fusiones y adquisiciones precedentes analiza las empresas vendidas recientemente en comparación con empresas de la misma industria. Estas comparaciones se realizan para confirmar si la empresa es realmente justa, está sobrevaluada o infravalorada. Una vez completada la comparación, un inversor puede determinar si vale la pena comprar las acciones de una empresa o no.
Valor empresarial/ventas (EV/ventas)
En los casos en que los inversores necesitan valorar una empresa que desean adquirir, utilizan el múltiplo EV/Ventas. El múltiplo valor empresarial/ventas también conocido como Valor empresarial para las ventas Relación Se puede definir como un múltiplo de ventas que mide el valor de las acciones de una empresa comparando el valor empresarial de la empresa con sus ventas anuales.
El múltiplo EV/Ventas ayuda a los inversores a comprender si las acciones de una empresa están justamente, sobrevaloradas o infravaloradas. Cuanto menor sea el múltiplo EV/ventas, mejor para los inversores porque les sugiere que las acciones de la empresa están infravaloradas. Esto atrae a inversores que normalmente quieren comprar acciones a un precio más bajo y luego revenderlas a un precio más alto.
Fórmula valor empresarial/ventas
Una de las múltiples fórmulas de valor empresarial es la fórmula EV/Ventas. La fórmula EV/R es una relación que divide el valor empresarial de una empresa por sus ingresos anuales. Al igual que los demás múltiplos EV, es una herramienta útil para valorar una empresa. Se expresa como EV/R = Valor empresarial/Ventas anuales
Definir los parámetros de la fórmula EV/R
Valor de la empresa
EV se ha definido antes, pero para resumir: es simplemente una forma de medir el valor general de una empresa. Esto se hace sumando la capitalización de mercado de la empresa y su deuda total y luego deduciendo el efectivo y los equivalentes de efectivo.
ventas anuales
Esta es la facturación total que genera una empresa. Por lo general, se trata de ingresos por la venta de bienes o servicios, así como del capital de la empresa y todos los demás activos dentro de un año determinado. Los ingresos anuales no tienen en cuenta los costos o gastos incurridos por la empresa. Al calcular las ventas anuales, la empresa sabe qué tan bien se desempeñó en comparación con el año anterior, con años anteriores o incluso con sus competidores. El cálculo se realiza simplemente sumando todos los ingresos obtenidos en el año considerado.
Ejemplo y cálculo
Suponga que una empresa manufacturera tiene ventas anuales de $3 000 000, una deuda total de $50 000, efectivo y equivalentes de efectivo de $6 000 y una capitalización de mercado de $5 000 000. Se puede calcular el valor/ventas de su empresa. EV/R = Valor empresarial/Ventas anuales
Ventas anuales = $3,000,000
Valor empresarial = Capitalización de mercado + Deuda neta – Efectivo y equivalentes de efectivo = [($5,000,000 + $50,000) – $6,000] = $5.044.000.
Ahora dividiríamos el valor de la empresa por las ventas anuales para obtener el EV/R.
EV/R = 5.044.000 ÷ 3.000.000
EV/R = 1,68
Esto significa que la empresa fabricante tiene una relación valor empresarial/ventas de 1,68. Cuando este valor se compara con el de otras empresas de la industria manufacturera, puede interpretarse como una relación EV/R alta o baja.
miBuscar valuminio/miAdvertencias bpreviamente IInterés, tHacha, DApreciación, Amortificación y RCostes corporativos o de reestructuración (EV/EBITDAR)
EV/EBITDAR es una relación que compara el valor empresarial de una empresa con sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación, arrendamiento o costos de reestructuración (EBITDAR). Se utiliza para evaluar empresas que están en proceso de reestructuración o pago de alquiler. Lo utilizan principalmente empresas minoristas para comprender su desempeño financiero y también puede ser útil para inversores que buscan comprar dichas empresas.
Fórmula EV/EBITDAR
El valor/ganancias empresariales antes de intereses, impuestos, depreciación y costos de reestructuración o alquiler es una de las múltiples fórmulas de valor empresarial que son útiles para analizar la rentabilidad de varios negocios minoristas, especialmente tiendas de la misma empresa en diferentes ubicaciones.
La fórmula se puede expresar como; EV/EBITDAR = Valor empresarial/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y costos de alquiler o reestructuración
Definir los parámetros EV/EBITDAR
Valor de la empresa
Como se definió anteriormente, es una métrica utilizada para medir el valor general de una empresa. Esto se hace sumando la capitalización de mercado de la empresa y su deuda total y luego deduciendo el efectivo y los equivalentes de efectivo.
EBITDAR
Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y costos de alquiler o reestructuración son un índice financiero que se utiliza para analizar el desempeño financiero de una empresa. Se utiliza para analizar empresas que tienen costes de alquiler o de reestructuración importantes, como por ejemplo: B. Franquicias de restaurantes, bares, casinos, hospitales, mayoristas y aerolíneas. Es una variante del EBITDA porque incluye todos sus elementos pero tiene en cuenta los gastos ocasionales que surgen cuando una empresa se reestructura o paga alquiler. Por tanto, el EBITDAR tiene en cuenta los costes de reestructuración o alquiler.
EBITDAR permite a las empresas con altos costes operativos o empresas en proceso de reestructuración acceder a sus resultados financieros con la mayor precisión. Se calcula sumando todos los valores de las ganancias de la empresa antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y costos de reestructuración o alquiler.
Las ganancias antes de intereses son las mismas que Lngresos netosEste es el ingreso total de una empresa antes de pagar intereses sobre préstamos a corto o largo plazo u otros pagos de intereses.
Impuesto Incluye todos los pagos de impuestos realizados por la empresa, como ingresos, empleo, impuestos especiales, seguridad, etc.
depreciación es la cantidad que una empresa deduce por los costes de adquisición y utilización de los activos tangibles que posee.
venganza es el importe que una empresa deduce por los costes de adquisición y utilización de los activos intangibles que posee.
Costos de reestructuración o alquiler. Son los costos en los que incurre la empresa cuando se reestructura o paga el alquiler.
Fórmula y cálculo EV/EBITDAR
Supongamos que un bar tiene una deuda neta de $1.800.000, un saldo de efectivo de $500.000 y una capitalización de mercado de $10.000.000 y tiene la siguiente información adicional
| Lngresos netos | interés | Dirigir | depreciación | venganza | Alquilar |
| $5.000.000 | $1,000,000 | $200,000 | $59,000 | $15,000 | $350,000 |
Usando la fórmula podemos calcular el EV/EBITDAR de la barra. EV/EBITDAR = Valor empresarial/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y costos de alquiler o reestructuración
Valor empresarial = Capitalización de mercado + Deuda neta – Efectivo y equivalentes de efectivo = [($10,000,000 + $1,800,000) – $500,000] = $11.300.000
EBITDAR = Ingreso neto + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización + Alquiler = $5,000,000 + $1,000,000 + $200,000 + $59,000 + $15,000 + $350,000 = $6,624,000
Ahora podemos ingresar los números en la fórmula y calcular el EV/EBITDAR.
EV/EBITDAR = $11,300,000 ÷ $6,624,000
VE/EBITDAR = 1,71
Esto significa que la barra tiene un valor empresarial/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y costos de alquiler o reestructuración de 1,71. Cuando se compara este valor con el de otras barras en la misma ubicación, se puede interpretar como una relación EV/EBITDAR alta o baja.
Valor empresarial/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EV/EBITDA)
El valor/ganancias empresariales antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EV/EBITDA) es otro múltiplo del valor empresarial utilizado en la valoración de empresas. Es útil tanto para propietarios de empresas, analistas e inversores, ya que da una indicación de la salud financiera de la empresa. A diferencia del EV/EBITDAR, no tiene en cuenta los costes de reestructuración o alquiler, ya que lo utilizan empresas que poseen sus edificios o no han llevado a cabo reestructuraciones durante el año del informe.
Fórmula EV/EBITDA
La fórmula Valor empresarial/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización es una de las fórmulas múltiples de valor empresarial y se expresa como EV/EBITDA = valor de la empresa/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Definir los parámetros de la fórmula EV/EBITDA
Valor de la empresa
Esta es simplemente una forma de medir el valor general de una empresa. Esto se hace sumando la capitalización de mercado de la empresa y su deuda total y luego deduciendo el efectivo y los equivalentes de efectivo.
EBITDA
Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización son un índice financiero que ayuda a empresarios e inversores a determinar el valor de una empresa y su desempeño financiero. Proporciona información sobre las decisiones operativas de una empresa y cómo genera ingresos sumando todos los valores de las ganancias de la empresa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Ganar antes de intereses es lo mismo que Lngresos netosEste es el ingreso total de una empresa antes de pagar intereses sobre préstamos a corto o largo plazo u otros pagos de intereses.
Impuesto Incluye todos los pagos de impuestos realizados por la empresa, como ingresos, empleo, impuestos especiales, seguridad, etc.
depreciación es la cantidad que una empresa deduce por los costes de adquisición y utilización de los activos tangibles que posee.
venganza es el importe que una empresa deduce por los costes de adquisición y utilización de los activos intangibles que posee.
Cálculo EV/EBITDA
Considere la siguiente información para una empresa de reciclaje
| Artículo | Multitud |
| Lngresos netos | $40.000.000 |
| Capitalización de mercado | $500.000.000 |
| depreciación | $20.000.000 |
| Gastos por intereses | $10.000.000 |
| Deuda neta | $60.000.000 |
| Saldo en efectivo | $15.000.000 |
| venganza | $5.000.000 |
| Dirigir | $10.000.000 |
Utilizando la información anterior, podemos calcular EV/EBITDA después de determinar el valor empresarial y el EBITDA.
Valor de la empresa = capitalización de mercado + deuda neta – saldo de caja = [($500,000,000 + $60,000,000) – $15,000,000] = $545.000.000
EBITDA = Ingreso neto + Intereses + Impuestos + Depreciación + Amortización = $40,000,000 + $10,000,000 + $10,000,000 + $20,000,000 + $5,000,000 = $75,000,000
Ahora podemos usar EV/EBITDA = Valor empresarial/Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
EV/EBITDA = $545.000.000 ÷ $75.000.000
EV/EBITDA = 7,27
Esto significa que la empresa de reciclaje tiene un valor empresarial/ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización de 7,27.
Valor empresarial/Capital invertido (EV/Capital invertido)
EV/capital invertido es otro ratio financiero que se utiliza al valorar una empresa. A menudo lo utilizan empresas cuyos beneficios y ventas están determinados por sus activos de capital. Al igual que otros múltiplos de valor empresarial, puede indicarle a un inversor si una empresa es justa, está infravalorada o sobrevalorada.
Fórmula valor empresarial/capital invertido
Una de las fórmulas multiplicadoras del valor empresarial es la fórmula EV/capital invertido. Esta fórmula es una cifra clave que divide el valor empresarial de una empresa por su capital invertido. Se expresa como EV/Capital invertido = Valor empresarial/Capital invertido
Definición de los parámetros valor/capital invertido de la empresa
Valor de la empresa
Como se definió anteriormente, es una métrica utilizada para medir el valor general de una empresa. Esto se hace sumando la capitalización de mercado de la empresa y su deuda total y luego deduciendo el efectivo y los equivalentes de efectivo.
El capital invertido
Este es el monto total invertido en una empresa. Es la suma del capital total y la deuda total de la empresa. El capital total, en este caso, consiste en todo el capital obtenido a través de acciones, mientras que la deuda total consiste en todo el capital obtenido de obligaciones o bonos y todas las demás fuentes de crédito.
Cálculo del valor de la empresa/capital invertido
Suponga que un fabricante de teléfonos celulares tiene una capitalización de mercado de $100.000.000, una deuda total de $3.000.000, un equivalente de efectivo de $960.000 y un capital total de $5.000.000. Su valor empresarial/capital invertido se puede calcular como EV/capital invertido = valor empresarial/capital invertido
Valor empresarial = Capitalización de mercado + Deuda neta – Efectivo y equivalentes de efectivo =[($100,000,000 + $3,000,000) – $960,000 = $102,040,000
Invested capital = Total equity + Total debt = $5,000,000 + $3,000,000 = $8,000,000
EV/Invested capital = $102,040,000 ÷ $8,000,000
EV/Invested capital = $12.76
This means that the mobile phone manufacturing company has an enterprise value/earnings before interest, tax, depreciation, and amortization ratio of 12.76
Interpretation of enterprise value multiple
As earlier stated, the enterprise value multiples are useful financial metrics for valuing a business and also tell investors if a company is fairly valued, undervalued, or overvalued as they involve key data of the business. Usually, before an acquisition or merger, these multiples are used because they effectively cancel out the effect debt financing has on the other valuation ratios used.
EV multiples aid analysts to make sound estimates when they are properly used in business valuation because they are relatively easy to use.
Generally, companies with a high growth rate have a high EV multiple whereas slow growth or matured companies have a low EV multiple. However, one can only ascertain if a value is high or low when it is compared with that of other companies within the same industry.
Challenges when using EV multiple
- The enterprise value multiples are most effective in comparing companies within the same sector. it cannot be used to compare companies in different sectors as their incomes and expenditures are likely to differ thereby making different sectors have different EV multiples.
- The simplicity of the EV multiples could lead to misrepresentation of data. For example, a company that is not doing well financially could be mistaken for a matured company when only its EV multiple is considered.
- The EV multiples are more effective as a tool for short-term appraisal of a company rather than for long-term appraisals because they mostly consider just annual data in their calculation.
FAQs on enterprise value multiples
What does a low EV multiple mean?
Generally, slow growth or matured companies have a low EV multiple. However, one can only ascertain if a value is high or low when it is compared with that of other companies within the same industry.
What does a high EV mean?
Generally, companies with a high growth rate have a high EV multiple however, one can only ascertain if a value is high or low when it is compared with that of other companies within the same industry.
What is the formula for calculating enterprise value/revenue?
EV/R = Enterprise value/Annual revenue
where
Enterprise value = Market capitalization + Net debt – Cash and cash equivalents.
What is the formula for enterprise value/EBITDAR?
EV/EBITDAR = Enterprise value/Earnings before interests, taxes, depreciation, amortization, and restructuring or rental costs.
where
Enterprise value = Market capitalization + Net debt – Cash and cash equivalents.
EBITDAR = Net income + Interest +Taxes + Depreciation + Amortization + Rent.
What is the formula for calculating enterprise value/EBITDA
EV/EBITDA = Enterprise value/Earnings before interest, tax, depreciation, and amortization (EV/EBITDA)
where
Enterprise value = Market capitalization + Net debt – Cash and cash equivalents.
EBITDA = Net income + Interest +Taxes + Depreciation + Amortization
What is the formula for enterprise value/Invested capital?
EV/Invested capital = Enterprise value/Invested capital
where
Enterprise value = Market capitalization + Net debt – Cash and cash equivalents.
Invested capital = Total equity + Total debt
