El mundo financiero puede ser complicado y confuso para aquellos que no están familiarizados con sus conceptos. Uno de estos términos que a menudo causa confusión es el apalancamiento financiero. ¿Qué es exactamente el apalancamiento financiero y cómo puede afectar tus finanzas? En este artículo, exploraremos en detalle qué es el apalancamiento financiero, los diferentes tipos que existen y brindaremos un ejemplo práctico para entendámoslo mejor. ¡Así que prepárate para desentrañar los secretos de esta herramienta financiera esencial!
¿Qué es el apalancamiento financiero?
El apalancamiento financiero es el uso de capital de deuda para invertir en expandir la base de activos de una empresa y generar retornos de capital de riesgo. En términos simples, es el uso de fondos prestados para comprar activos adicionales. El apalancamiento financiero es una estrategia de inversión para utilizar dinero prestado, en particular instrumentos financieros o capital prestado, para aumentar el rendimiento potencial de la inversión.
Se puede decir que el apalancamiento financiero es un medio por el cual individuos o empresas se endeudan para adquirir un activo. El apalancamiento financiero también se utiliza para aumentar el rendimiento del capital. Sin embargo, si el apalancamiento financiero de una empresa es demasiado alto, el riesgo de quiebra aumenta a medida que resulta más difícil pagar la deuda.
Una de las fórmulas para la deuda financiera se mide como la relación entre la deuda total y los activos totales, también conocida como relación deuda-activos. A medida que aumenta la relación deuda-activos, también aumenta la cantidad de apalancamiento financiero. El apalancamiento financiero se vuelve más favorable cuando una empresa puede utilizar la deuda de una manera que genere rendimientos más altos que los gastos por intereses asociados con la deuda. Muchas empresas utilizan el apalancamiento financiero en lugar de adquirir más capital, lo que podría provocar una disminución de las ganancias por acción de los accionistas existentes.
Cuando una empresa utiliza deuda (capital prestado) para realizar una inversión o proyecto, se denomina apalancamiento financiero. Si bien el resultado es multiplicar los rendimientos potenciales del proyecto, el apalancamiento multiplicará simultáneamente el posible riesgo de caída si la inversión no rinde frutos. Cuando un negocio, propiedad o inversión se describe como altamente apalancado, significa que la propiedad tiene más deuda que capital.
El concepto de apalancamiento financiero es utilizado tanto por inversores como por empresas. Los inversores utilizan el apalancamiento para aumentar significativamente el retorno de la inversión. Aprovechan sus inversiones mediante el uso de diversos instrumentos, incluidas opciones, futuros y cuentas de margen.
En lugar de emitir acciones para obtener capital, las empresas pueden utilizar la financiación de deuda para invertir en sus operaciones, aumentando así el valor para los accionistas.
Cualquier individuo o empresa puede utilizar el apalancamiento financiero para adquirir un activo que de otro modo no podría adquirir. Una familia u hogar puede utilizar el apalancamiento financiero para aumentar el poder adquisitivo de sus activos y multiplicar sus rendimientos.
El apalancamiento financiero es beneficioso cuando la deuda puede generar un rendimiento que excede los gastos por intereses del préstamo. Por ejemplo, cuando una empresa compra una fábrica, obtiene un beneficio mayor que el pago de la deuda.
Ejemplo de apalancamiento financiero
Podemos imaginar una empresa hipotética que utilizó 100.000 dólares de su propio efectivo y un préstamo de 900.000 dólares para comprar una nueva fábrica por un valor total de 1 millón de dólares. La fábrica obtiene una utilidad anual de $150 000 con una inversión en efectivo de $100 000. Esto significa que el retorno de la inversión que ha obtenido la empresa es del 150%.
Tipos de apalancamiento financiero
- Inversión apalancada
- Apalancamiento de finanzas personales
- Apalancamiento en el trading profesional
Inversión apalancada
Los inversores pueden utilizar el apalancamiento cuando quieran invertir más de lo que pueden permitirse con el efectivo disponible. El término utilizado para este tipo de apalancamiento es Comprar con margen, permitiendo a los inversores aumentar su retorno de la inversión. Un retorno de la inversión sólo es posible si las inversiones superan al préstamo en sí. Por ejemplo, un inversor que compra con margen puede tener el control de 100.000 dólares en valores utilizando 50.000 dólares de su propio dinero. Los inversores enfrentan pérdidas y ganancias significativas con esta estrategia, pero los inversores nuevos o menos experimentados compran con margen.
Apalancamiento de finanzas personales
Las personas también pueden utilizar el apalancamiento para realizar compras grandes y únicas. En este caso, pueden solicitar un préstamo para adquirir un activo como un vehículo de motor o ampliar su capital en el futuro. Por ejemplo, una persona puede endeudarse para invertir en una casa cuyo valor se espera que aumente. También pueden solicitar un préstamo para invertir en un negocio secundario que tenga el potencial de generar ganancias y, al mismo tiempo, proporcionarles un capital que de otro modo no tendrían.
Apalancamiento en el trading profesional
Este tipo de apalancamiento es similar a comprar con margen, pero ofrece mayores rendimientos y mayor riesgo. Puede aumentar la capacidad de los comerciantes para comprar acciones al permitirles comprarlas con un mayor nivel de apalancamiento o capital. Los inversores profesionales suelen tener límites más altos sobre el capital que piden prestado y los requisitos que deben seguir pueden diferir de los de los inversores no profesionales. Esta forma de apalancamiento requiere un alto nivel de conocimiento, una profunda experiencia y la aceptación de riesgos importantes.
Ratios de apalancamiento financiero
- Relación deuda-activos
- Ratio de deuda
- Relación deuda/EBITDA
- Multiplicador de la equidad
- Rentabilidad sobre el capital (ROE)
- Retorno sobre Activos (ROA)
- Ganancias por acción
Hay una serie de índices de apalancamiento financiero que se utilizan para calcular la cantidad de deuda que asume una empresa en un intento de maximizar sus ganancias. Varios índices de apalancamiento financiero se enumeran anteriormente y se analizan más a fondo.
Relación deuda-activos
La relación deuda-activos es una relación de apalancamiento financiero de una empresa que compara las obligaciones de deuda de una empresa (tanto a corto como a largo plazo) con los activos de una empresa. En otras palabras, define el monto de la deuda en relación con los activos totales de una empresa. Ayuda a analistas, acreedores e inversores a determinar qué tan solvente es una empresa.
Una empresa puede analizar sus niveles de deuda observando qué porcentaje de sus activos se adquirieron mediante deuda. Para encontrar la relación capital-activos, una empresa puede restar la relación deuda-activos en 1. Si la relación deuda-activos es alta, es una indicación de que la empresa ha utilizado el apalancamiento para financiar sus activos.
La relación deuda-activos se calcula dividiendo la deuda total de una empresa por sus activos totales. Se representa en una fórmula como;
Relación deuda-activos = Deuda total / Activos totales
Ratio de deuda
La relación deuda-capital es otra métrica utilizada para evaluar el apalancamiento financiero de una empresa. Se utiliza en finanzas corporativas porque mide el grado en que una empresa financia sus operaciones mediante deuda frente a sus propios fondos. La relación deuda-capital refleja la capacidad del capital para cubrir toda la deuda pendiente si la empresa experimenta una recesión.
En lugar de centrarse en lo que posee la empresa, una empresa puede medir su apalancamiento financiero observando de cerca cómo se financiaron los activos. La relación deuda-capital compara la cantidad que la empresa ha pedido prestada con lo que ha recaudado de inversores o accionistas privados.
Si la relación deuda-capital es mayor que 1, significa que la empresa tiene más deuda que capital. Sin embargo, esto no significa necesariamente que la empresa esté muy endeudada. Normalmente, cada empresa e industria opera de una manera determinada que justifica una cuota mayor o menor. Las nuevas empresas de tecnología, por ejemplo, pueden tener dificultades para conseguir financiación y, a menudo, tienen que recurrir a inversores privados. Por lo tanto, todavía podemos considerar que la relación deuda-capital de 0,5 es alta en comparación para esta industria.
La fórmula para calcular la relación deuda-capital es:
Relación deuda-capital = Deuda total / Patrimonio total
Relación deuda/EBITDA
EBITDA significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. La relación deuda-EBITDA es una relación financiera que mide la cantidad de ingresos generados que están disponibles para pagar la deuda antes de que se cubran los costos de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Mide la capacidad de una empresa para pagar las deudas contraídas. Si el ratio es alto, podría ser una indicación de que la empresa tiene una alta carga de deuda.
Una empresa también puede comparar sus deudas con los ingresos que genera en un período específico. La empresa quiere saber cuánta deuda tiene en relación con sus ingresos operativos controlables. Generalmente se utiliza el EBITDA en lugar del ingreso neto. Una empresa con una elevada relación deuda-EBITDA tiene mucho peso en relación con lo que gana. Esencialmente, cuanto mayor sea la relación deuda-EBITDA, mayor será el apalancamiento de la empresa. Se representa en una fórmula como;
Deuda a EBITDA = Deuda total / Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización
Multiplicador de la equidad
El multiplicador de capital es un indicador de riesgo y mide la proporción de los activos de una empresa que se financian con capital en lugar de deuda. Aunque la deuda no se incluye directamente en el multiplicador de capital, se incluye en los activos totales y en el capital total. Cada uno de estos elementos está directamente relacionado con la deuda total. El múltiplo de capital intenta comprender el peso de la propiedad de una empresa analizando cómo se financian los activos. Si una empresa tiene un múltiplo de capital bajo, esto sugiere que ha financiado la mayoría de sus activos con capital. Esto también significa que la empresa no está muy endeudada. La fórmula de DuPont utiliza el multiplicador de capital para medir el apalancamiento financiero.
El multiplicador de capital se calcula multiplicando los activos totales de una empresa por el valor de su capital total. Se representa en una fórmula como;
Multiplicador de capital = activos totales / capital total
Rentabilidad sobre el capital (ROE)
El rendimiento sobre el capital mide la rentabilidad de una empresa en relación con su capital. Un inversor puede utilizar el número para determinar cómo un capital utiliza su capital y cuánto capital se pide prestado. Normalmente, las empresas consideran aceptable un ROE de alrededor del 14%. Se calcula dividiendo el beneficio neto y el patrimonio de una empresa.
ROE = Utilidad Neta / Patrimonio
Retorno sobre Activos (ROA)
El rendimiento del capital es una cifra que muestra qué tan rentable es una empresa en relación con sus activos totales. Los inversores, analistas y directivos de empresas utilizan el ROA para determinar con qué eficiencia una empresa utiliza sus activos para generar ganancias. Un mayor rendimiento del capital significa que la empresa puede gestionar su balance de manera más eficiente para generar ganancias. El ROA se calcula como el ingreso neto dividido por los activos totales, es decir
ROA = Ingreso Neto / Activos Totales
Ganancias por acción (BPA)
Las ganancias por acción (EPS) son el valor monetario de las ganancias por acción ordinaria en circulación de una empresa. Puede ver el valor que obtiene una empresa por cada acción de su capital, estima el valor de la empresa. Si una empresa tiene un EPS alto, indica un valor más alto. Si los inversores creen que la empresa tiene mayores beneficios en relación con el precio de sus acciones, es probable que paguen más por las acciones. Se calcula como el ingreso neto dividido por el número de acciones, es decir
EPS = Beneficio Neto / Número de Acciones
Factores que afectan el apalancamiento financiero
- Apalancamiento de la segunda etapa
- Responsabilidad financiera
- Decisión de financiación
- Cargos por intereses
- estabilidad
- Retorno de la inversión
- Costos financieros fijos
Apalancamiento de la segunda etapa
El apalancamiento financiero se considera apalancamiento de segundo nivel porque depende del grado de apalancamiento operativo. Cuando el riesgo operativo es alto, la empresa planea tener un apalancamiento financiero bajo y cuando el riesgo operativo es bajo, la empresa planea tener un apalancamiento financiero alto.
Responsabilidad financiera
Endeudarse en forma de deuda crea una carga financiera para la empresa. El nivel de responsabilidad financiera determina el monto de deuda que asume una empresa para financiar sus activos. Una empresa que asume una gran responsabilidad financiera no querrá aumentarla.
Decisión de financiación
Decidir sobre el apalancamiento financiero de una empresa forma parte de su estrategia de financiación planificada por sus directivos.
Cargos por intereses
Es cierto que los préstamos suelen pagarse con tipos de interés bastante elevados. Cuanto mayor sea el tipo de interés, menos dispuesta estará una empresa a endeudarse para financiar sus activos.
estabilidad
La posición y la estabilidad de una empresa son los factores más importantes que la dirección considera al tomar la decisión de financiación de una empresa. Es más riesgoso para una empresa inestable estar muy endeudada.
Retorno de la inversión
Es necesario que una empresa estime su rendimiento sobre el capital para saber si podrá generar mayores beneficios o no. Una empresa apalancada está expuesta a riesgos financieros si no puede generar mayores beneficios con el capital invertido.
Costos financieros fijos
Las deudas de una empresa generan una carga financiera fija en forma de intereses para la empresa.
Grado de apalancamiento financiero (DFL)
El apalancamiento financiero es un índice que mide qué tan sensibles son las ganancias por acción de una empresa a sus resultados operativos debido a cambios en su estructura de capital. Esta medida financiera mide el cambio porcentual en las ganancias por acción (EPS) para un cambio unitario en los ingresos operativos, también conocido como ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT).
Esta relación sugiere que los retornos serán mayores. volátil cuando el grado de apalancamiento financiero es mayor. Dado que los intereses suelen ser un gasto fijo, el apalancamiento financiero aumenta la rentabilidad y las ganancias por acción. Eso es bueno si aumenta el beneficio operativo. Por otro lado, puede ser un problema si el resultado operativo está bajo presión.
Fórmula para el grado de apalancamiento financiero.
El grado de apalancamiento financiero se calcula dividiendo el cambio porcentual en las ganancias por acción (EPS) de una empresa por el cambio porcentual en sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) durante un período específico. El objetivo de este cálculo es comprender la sensibilidad de una empresa a las ganancias por acción en función de los cambios en los ingresos operativos. Un DFL más alto indica un mayor nivel de apalancamiento financiero y también significa que es probable que la empresa tenga ganancias más volátiles.
La fórmula para el grado de apalancamiento financiero se presenta de la siguiente manera:
DFL = % de cambio en las ganancias por acción / % de cambio en el EBIT
Beneficios del apalancamiento financiero
- Aumenta las ganancias de los accionistas.
- Mejora la solvencia
- Capta economías de escala
- Aumento de efectivo libre
Aumenta las ganancias de los accionistas.
Cuando los activos y operaciones de una empresa se financian únicamente con capital social, su rentabilidad para los accionistas cambia en proporción a su propio cambio en la rentabilidad. Por ejemplo, si las ganancias aumentan un 10%, los dividendos de los accionistas o el valor de las acciones aumentan un 10%. Si la empresa está endeudada, aumentar la rentabilidad de la operación no supondrá un aumento de los pagos necesarios para saldar la deuda. El exceso de beneficios se traspasa luego a los accionistas, lo que inevitablemente conduce a un aumento del valor de las acciones o de los dividendos mayor que la rentabilidad de la empresa.
Mejora la solvencia
Una empresa que utiliza con éxito el apalancamiento puede gestionar los riesgos asociados con la tenencia de deuda. Esto puede convertirse en un factor importante si se necesita financiación adicional. No sólo será más probable obtener crédito, sino que también estará disponible a tasas de interés más atractivas. Al igual que los individuos, las empresas con sólidos antecedentes financieros pero malas calificaciones crediticias a veces tienen dificultades para convencer a los prestamistas de que merecen una buena tasa de interés.
Capta economías de escala
Algunas actividades de una empresa se vuelven más eficientes cuando se llevan a cabo a mayor escala. Esta actividad también incluye la producción industrial en masa. En general, las instalaciones de producción más grandes dan como resultado costos unitarios más bajos al producir bienes. Debido a que esto supone un gran beneficio para la empresa, tanto para tener muchos artículos a la venta como para ser competitivo al ofrecer un precio más bajo al consumidor, a menudo son preferibles instalaciones más grandes. Si una empresa no puede permitirse instalaciones de producción más grandes, solicitar préstamos puede ser la mejor opción.
Aumento de efectivo libre
Al contratar fondos externos, la empresa contrae deudas que debe saldar. Sin embargo, la empresa saldará estas deudas a plazos durante un período de tiempo relativamente largo. Esto libera fondos para un uso más inmediato. Por ejemplo, si una empresa puede permitirse una nueva fábrica pero tiene un efectivo libre insignificante, puede ser mejor financiar la fábrica y gastar el efectivo disponible en insumos de factores como mano de obra, o incluso mantener una parte significativa en reserva para eventos imprevistos.
Desventajas del apalancamiento financiero
- Aumento del riesgo financiero
- Más caro para una empresa
- Proceso complejo
Aumento del riesgo financiero
Aunque la deuda es una fuente de financiación que puede ayudar a que una empresa crezca más rápido, puede aumentar el riesgo de una empresa si los niveles de deuda aumentan más de lo normal. En otras palabras, el uso del apalancamiento puede aumentar el riesgo de caída de una empresa, lo que puede resultar en pérdidas que exceden la inversión de capital original. Además, los corredores y distribuidores autorizados cobran tarifas, bonificaciones y márgenes. Incluso si una empresa sufre pérdidas en su actividad comercial, tiene que pagar estos costes adicionales. Otro riesgo negativo asociado con el apalancamiento financiero es que puede ser complejo. Los inversores deben ser conscientes de su situación financiera y de los riesgos que corren al adoptar una posición apalancada. Esto puede requerir atención adicional a la cartera y contribución de capital adicional si la cuenta comercial no tiene suficiente capital según los requisitos del corredor.
Más caro para una empresa
El apalancamiento financiero es más costoso para una empresa porque productos como préstamos y bonos de alto rendimiento pagan tasas de interés más altas para compensar a los inversores por asumir más riesgos.
Proceso complejo
Los instrumentos financieros involucrados en este caso, como la deuda provisional subordinada, son más complejos. Esta complejidad requiere tiempo de gestión adicional y plantea varios riesgos.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es un ejemplo de apalancamiento financiero?
Una empresa tenía 100.000 dólares de su propio efectivo y pidió prestados 900.000 dólares para comprar una nueva fábrica valorada en 1 millón de dólares. La ganancia anual de la fábrica es de $150 000 con una inversión en efectivo de $100 000. El retorno de la inversión es del 150%.
¿Qué es un buen apalancamiento financiero?
El apalancamiento financiero es bueno cuando la empresa genera ganancias superiores a los gastos por intereses asociados con la deuda. Esto se debe a que el interés de un préstamo permanece fijo incluso si aumentan los beneficios. Por otro lado, si el gasto por intereses asociado con la deuda es mayor que el rendimiento que obtiene una empresa, la empresa enfrenta riesgos financieros.
Última actualización el 16 de agosto de 2022 por Nansel Nanzip Bongdap
