Ratios de apalancamiento financiero y fórmula

Como puedes ver, esta ecuación es bastante simple. La deuda total se calcula como un porcentaje de todos los activos. Esta fórmula se puede modificar para considerar solo ciertos activos o pasivos, como el índice circulante. Sin embargo, esta comparación financiera es una evaluación integral diseñada para evaluar el desempeño de la empresa en su conjunto.

Interpretación de la relación deuda-activos (DTA)

Esta medida es utilizada por analistas, inversores y acreedores para evaluar el riesgo general de una empresa. Debido a sus mayores niveles de deuda, se considera que es más riesgoso prestar e invertir en empresas con ratios más altos. Esto significa que una empresa con un índice más alto debe asumir una mayor parte de sus ganancias como pago de principal e intereses en comparación con una empresa del mismo tamaño con un índice de endeudamiento más bajo. Por lo tanto, siempre es preferible un nivel más bajo.

Si la relación deuda-activos es 1, los pasivos y activos de la empresa son iguales. La empresa tiene una relación deuda-capital alta cuando el DTA de una empresa es superior a 1, lo que significa que tiene más pasivos que activos. Invertir o prestar a esta empresa es extremadamente arriesgado debido a su alto nivel de endeudamiento. Una empresa con un DTA inferior a 1 demuestra que tiene más activos que pasivos y podría, si fuera necesario, saldar sus deudas vendiendo sus activos.

Ejemplo de relación deuda-activos (DTA)

Fred’s Body Shop es un taller de reparación de automóviles en el área de Atlanta. Está buscando un préstamo que le ayude a construir una nueva instalación con más ascensores. Fred actualmente tiene activos por $100 000 y pasivos por $50 000. Su DTA se calcularía de la siguiente manera:

Relación deuda-activos = 50.000/100.000

DTA = 0,5

El DTA de Fred es 0,5 porque tiene el doble de activos que de pasivos. El banco de Fred tendría esto en cuenta al solicitar un préstamo.

El 0,5 DTA de Fred es útil para determinar su apalancamiento, pero sin algo con qué compararlo no tiene sentido. Por ejemplo, si su industria tuviera un DTA promedio de 1,25, uno pensaría que Fred estaba haciendo un trabajo fantástico. Si el estándar de la industria fuera el 10%, sería todo lo contrario. Siempre es una buena idea comparar este cálculo con otros de la industria.

Ratio de deuda

La relación deuda-capital es una relación financiera y de liquidez que compara la deuda y el capital total de una empresa. La relación deuda-capital indica qué parte del financiamiento de una empresa proviene de acreedores e inversores. Una relación deuda-capital más alta indica que los préstamos bancarios se utilizan con más frecuencia que el financiamiento de inversionistas (accionistas).

La fórmula del ratio deuda-capital como ratio de apalancamiento financiero

La relación deuda-capital se determina o calcula dividiendo el pasivo total por el capital total. Matemáticamente, esta fórmula se puede representar de la siguiente manera:

Relación deuda-capital = Pasivos totales / Patrimonio total

Interpretación de la relación deuda-capital

Debido a que algunas industrias utilizan el financiamiento de deuda más que otras, cada industria tiene su propio punto de referencia de relación deuda-capital. Un ratio de endeudamiento de 0,5 significa que hay la mitad de pasivos que de activos. En otras palabras: los activos de la empresa son financiados por inversores y acreedores en una proporción de 2:1. Eso significa que los inversores poseen 66,6 centavos de dólar de los activos de la empresa, mientras que los acreedores poseen sólo 33,3 centavos.

La relación deuda-capital de uno indica que tanto los inversores como los acreedores tienen la misma participación en los activos de la empresa. Por otro lado, una relación deuda-capital más baja suele indicar una empresa financieramente más estable. Los acreedores e inversores consideran que las empresas con una relación deuda-capital más alta son más riesgosas que las empresas con una relación más baja.

Los acreedores consideran que una relación deuda-capital más alta es riesgosa porque sugiere que los inversores no han financiado los acuerdos en la misma medida que los acreedores. En otras palabras, los inversores no tienen el mismo interés en el juego que los acreedores. Esto podría indicar que los inversores no están dispuestos a financiar operaciones comerciales porque la empresa tiene un rendimiento deficiente. El desempeño inadecuado también podría ser la razón por la que la empresa busca financiamiento de deuda adicional.

Ejemplo

Supongamos que una empresa tiene un préstamo bancario de 100.000 dólares y una hipoteca de 500.000 dólares sobre su propiedad. Los accionistas de la empresa contribuyeron con 1,2 millones de dólares. ¿Cuál es la relación deuda-capital de la empresa?

Solución

Cómo determinar su relación deuda-capital.

Usando la fórmula de la relación deuda-capital:

Relación deuda-capital = Pasivos totales / Patrimonio total

Dónde; Pasivos totales = 100.000 + 500.000 = 600.000 y capital total = 1.200.000

Por lo tanto;

Relación deuda-capital = 600.000 / 1.200.000

Relación deuda-capital = 0,5

En este negocio hay la mitad de pasivos que de activos con un ratio de endeudamiento de 0,5. En otras palabras, los inversores financian los activos de la empresa en una proporción de dos a uno en comparación con los acreedores.

Ratio de deuda

El índice de endeudamiento es una medida de la solvencia de una empresa que compara todos sus pasivos con todos sus activos. El índice de endeudamiento muestra esencialmente la capacidad de una empresa para cubrir sus pasivos con sus activos. En otras palabras, esto muestra cuántos activos necesita vender la empresa para pagar todas sus deudas.

Este ratio calcula el grado de endeudamiento financiero de una empresa. Se cree que las empresas que tienen más pasivos que activos están fuertemente apalancadas y representan un mayor riesgo para los prestamistas.

Esto ayuda a los acreedores e inversores a analizar las obligaciones de deuda totales de la empresa y su capacidad para pagar esas deudas en caso de condiciones económicas inestables en el futuro.

La fórmula del ratio de endeudamiento

La fórmula para el ratio de endeudamiento se obtiene dividiendo el pasivo total por el activo total. Matemáticamente se puede escribir de la siguiente manera:

Ratio de endeudamiento = Pasivos totales / Activos totales

Debido a que esta fórmula del índice de deuda financiera calcula los pasivos totales como un porcentaje de los activos totales, el índice de deuda se muestra en formato decimal. Asegúrese de incluir tanto el pasivo total como los activos totales en su cálculo. El índice de endeudamiento muestra la carga de deuda total de la empresa, no solo la deuda actual.

Interpretación del ratio de endeudamiento

Como ocurre con muchos índices de solvencia, son preferibles índices más bajos a índices más altos. Por lo tanto, un índice de endeudamiento más bajo generalmente indica una empresa más estable con potencial de longevidad, ya que un índice de endeudamiento más bajo también significa una deuda total más baja. Cada industria tiene su propio punto de referencia de deuda, pero 0,5 es una proporción razonable.

Un ratio de endeudamiento de 0,5 suele considerarse menos riesgoso. Esto significa que los activos de la empresa superan sus pasivos en un factor de dos. En otras palabras, los pasivos de esta empresa representan sólo la mitad de sus activos totales. Básicamente, sólo los acreedores poseen la mitad de los activos de la empresa, mientras que el resto de los activos son propiedad de los accionistas.

Los pasivos totales equivalen a los activos totales en una proporción de uno. En otras palabras, para saldar sus obligaciones, la empresa tendría que vender todos sus activos. Esta es claramente una empresa altamente apalancada. La empresa ya no puede operar después de vender sus activos.

Dado que los acreedores siempre están preocupados por el pago, el índice de endeudamiento es un índice de solvencia básico. A medida que las empresas piden más dinero prestado, su relación deuda-capital aumenta y los acreedores se niegan a prestarles dinero. Las empresas con mayores índices de endeudamiento deberían buscar financiación de capital para ampliar sus operaciones.

Ejemplo de ratio de endeudamiento

Ed’s Guitar Shop está considerando agregar una unidad de almacenamiento en la parte trasera de su edificio actual. Ed consulta con su banquero sobre la posibilidad de solicitar un nuevo préstamo. El banco solicita el saldo de la cuenta de Ed para verificar su deuda total. El banquero descubre que Ed tiene $100 000 en activos y $25 000 en pasivos. Calcule el ratio de endeudamiento.

Solución

El índice de endeudamiento de Ed se calcularía de la siguiente manera:

Ratio de endeudamiento = Pasivos totales / Activos totales

Ratio de endeudamiento = 25.000 / 100.000

Ratio de endeudamiento = 0,25

Ed solo tiene una relación deuda-ingresos de 0,25. En otras palabras, los activos de Ed son cuatro veces mayores que sus pasivos. El hecho de que esta relación sea tan baja sugiere que Ed puede pagar su préstamo. Ed no debería tener ningún problema para que le aprueben su préstamo.

Ganancias por acción (BPA)

Las ganancias por acción (EPS), también conocidas como ingresos netos por acción, son un índice de perspectiva de mercado que calcula la cantidad de ingresos netos por acción en circulación. En otras palabras, esta es la cantidad de dinero que recibiría cada acción si todas las ganancias se distribuyeran entre todas las acciones en circulación al final del año.

Las ganancias por acción son otro cálculo que muestra qué tan rentable es una empresa por acción. Por tanto, las ganancias por acción de una empresa más grande se pueden comparar con las ganancias por acción de una empresa más pequeña. Obviamente, este cálculo está fuertemente influenciado por el número de acciones en circulación. Como resultado, una empresa más grande debe distribuir sus ganancias entre muchas más acciones que una empresa más pequeña.

La fórmula del beneficio por acción

Las ganancias por acción se calculan restando el dividendo preferente de la utilidad neta y dividiéndolo por el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación. La fórmula se puede escribir matemáticamente de la siguiente manera:

Ganancias por acción = Utilidad neta – Dividendo preferente / Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación

En la fórmula del índice de apalancamiento financiero utilizada para calcular las ganancias por acción, los dividendos preferentes se deducen de los ingresos netos. Esto se debe al hecho de que el EPS solo mide las ganancias disponibles para los accionistas comunes. Los dividendos preferentes están reservados para accionistas preferentes y no pueden distribuirse a accionistas comunes.

Las ganancias por acción generalmente se calculan para los estados financieros anuales. Debido a que las empresas frecuentemente emiten nuevas acciones y recompran sus propias acciones durante el año, en el cálculo se utiliza el promedio ponderado de acciones ordinarias. Sumando las acciones en circulación iniciales y finales y dividiéndolas por dos, se puede calcular el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación.

Interpretación de las ganancias por acción como índice de apalancamiento financiero

El beneficio por acción corresponde a cualquier ratio de rentabilidad o perspectivas de mercado. Siempre es preferible un índice más alto que uno más bajo porque indica que la empresa es más rentable y puede distribuir más ganancias a sus accionistas.

Aunque muchos inversores ignoran las ganancias por acción, una relación de ganancias por acción más alta a menudo resulta en un aumento en el precio de las acciones de una empresa. Debido a que hay tantos factores que pueden influir en este ratio, los inversores le prestan atención pero no permiten que influya demasiado en sus decisiones.

Ejemplo

Value Co. tuvo ingresos netos de 50.000 dólares el año pasado. Debido a que la empresa es pequeña, no hay acciones preferentes en circulación. Durante el año, Value Co. tenía un promedio ponderado de 5.000 acciones en circulación. Calcule el EPS de Value Co.

Solución

El EPS de valor se calcula de la siguiente manera:

Ganancias por acción = Utilidad neta – Dividendo preferente / Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación

EPS = 50.000 – 0/5000

EPS = 10

Las ganancias por acción de Value para el año son $10, como se muestra. Eso significa que si Value distribuyera cada dólar de sus ganancias a sus accionistas, cada acción recibiría 10 dólares.

Multiplicador de la equidad

El multiplicador de capital es un índice de apalancamiento financiero que compara los activos totales con el capital total de los accionistas para determinar qué parte de los activos de una empresa están financiados por sus accionistas. En otras palabras, el multiplicador de capital representa la proporción de activos financiados o en poder de los accionistas. Por el contrario, este índice muestra la cantidad de deuda utilizada para adquirir activos y mantener operaciones.

El multiplicador de capital, como todos los ratios de liquidez y apalancamiento financiero, indica el riesgo de la empresa para los acreedores. Las empresas que dependen demasiado del financiamiento de la deuda enfrentarán altos costos de servicio de la deuda y necesitarán generar más flujos de efectivo para cubrir sus operaciones y obligaciones. Tanto los acreedores como los inversores utilizan este índice para determinar cuánta deuda tiene una empresa.

La fórmula para el multiplicador de capital como índice de apalancamiento financiero

La fórmula del índice de apalancamiento financiero para el multiplicador de capital se obtiene dividiendo los activos totales por el capital contable total. La ecuación se puede escribir de la siguiente manera:

Multiplicador de capital = activos totales / capital total de los accionistas

Interpretación del multiplicador de patrimonio

El multiplicador de capital es un índice que se puede utilizar para evaluar la estrategia de financiación de deuda y capital de una empresa. Un ratio más alto indica que la deuda se utilizó para financiar más activos que capital. En otras palabras, los inversores financiaron menos activos que los acreedores.

Si los activos de una empresa se financian principalmente con deuda, se considera que la empresa está altamente apalancada y, por lo tanto, es más riesgosa para los inversores y acreedores. Esto también significa que los accionistas actuales poseen menos activos de la empresa que los acreedores actuales.

Debido a que las empresas con índices más bajos dependen menos del financiamiento de la deuda y no tienen altos costos de servicio de la deuda, los índices múltiples más bajos siempre se consideran más conservadores y favorables que los índices más altos.

Ejemplo de multiplicador de capital

Matt’s Telephone Company trabaja con empresas de servicios públicos locales para mantener líneas telefónicas y otros cables telefónicos. Matt quiere asegurarse de que su múltiplo de capital sea favorable, ya que planea hacer pública su empresa en los próximos dos años. Según sus estados financieros, Matt tiene un capital total de 900.000 dólares y unos activos totales de 1.000.000 de dólares. ¿Cuál es el múltiplo de capital de la compañía telefónica de Matt?

Solución

El multiplicador de Matt se determina de la siguiente manera:

Ganancias por acción = Utilidad neta – Dividendo preferente / Número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación

Ganancias por acción = 1.000.000 / 900.000

Ganancias por acción = 1.11

Puedes ver que la proporción de Matt es 1,11 en este ejemplo. Esto sugiere que Matt tiene muy pocas deudas. Sólo el 10% de su patrimonio está financiado con deuda. Por el contrario, el 90% de sus activos están financiados por inversores. Por lo tanto, la empresa de Matt es muy cuidadosa al tratar con los acreedores. Sin embargo, el bajo índice de Matt afectará negativamente su rendimiento sobre el capital.

Rentabilidad sobre el capital (ROE)

El retorno sobre el capital, también conocido como ROE, es un índice de rentabilidad que evalúa la capacidad de una empresa para generar ganancias a partir de las inversiones realizadas por sus accionistas. En otras palabras, el rendimiento sobre el capital indica la cantidad de ganancias obtenidas por cada dólar de capital en poder de los accionistas comunes.

Un rendimiento de 1 indica la cantidad de ingreso neto generado por cada dólar de capital común de los accionistas. Los inversores potenciales necesitan saber con qué eficacia una empresa utilizará sus recursos para generar ingresos netos. métrico es crucial para ellos.

La fórmula del rendimiento del capital como ratio de endeudamiento financiero

La fórmula para el rendimiento del capital es:

ROE = Utilidad Neta / Patrimonio

Esta fórmula del índice de apalancamiento financiero se utiliza para calcular los accionistas comunes. Este cálculo no tiene en cuenta los dividendos preferentes porque los accionistas comunes no tienen derecho a estas ganancias. Luego, los dividendos preferentes se deducen de los ingresos netos para el cálculo. Además, se determina el promedio del capital inicial y final, ya que normalmente se utiliza el patrimonio promedio de los accionistas comunes.

Interpretación del índice de rendimiento sobre el capital

El rendimiento sobre el capital mide la eficacia con la que una empresa puede utilizar el capital de los accionistas para ganar dinero y expandirse. A diferencia de otros índices de rendimiento sobre el capital, el ROE mide la rentabilidad desde la perspectiva del inversor y no de la empresa. En otras palabras, en lugar de que la empresa invierta en activos u otra cosa, esta métrica determina cuánto dinero se gana con la inversión de los inversores en la empresa.

Sin embargo, los inversores quieren un alto rendimiento sobre el capital porque demuestra que la empresa está utilizando el dinero de sus inversores de forma inteligente. Los índices más altos casi siempre son mejores que los índices más bajos, pero deben compararse con los índices de otras empresas de la industria. Debido a que cada industria tiene diferentes niveles de inversionistas y de ingresos, el ROE no se puede utilizar para comparar efectivamente empresas fuera de su industria.

Muchos inversores también optan por calcular el rendimiento del capital al principio y al final de un período para ver cómo cambia el rendimiento. Esto ayuda a realizar un seguimiento del progreso de una empresa y su capacidad para mantener una tendencia de ganancias positiva.

Un promedio de 5 a 10 años de ratios de ROE dará a los inversores una imagen más precisa del crecimiento de esta empresa. Sin embargo, el crecimiento de la empresa o un mayor ROE no siempre se transmite a los inversores. Si la empresa retiene estas ganancias, los accionistas comunes sólo se benefician si el valor de sus acciones aumenta.

Ejemplo de ratio de rentabilidad sobre el capital como ratio de deuda financiera

Tom’s Tool Company es una tienda minorista que vende herramientas de construcción a empresas de todo el país. Tom informó un ingreso neto de $100 000 para el año fiscal y pagó dividendos preferentes de $10 000. Tom también tenía 10.000 acciones ordinarias con valor nominal de 5 dólares en circulación durante el año. Calcule el ROE de la empresa de herramientas de Tom.

Solución

Tom calcularía su rendimiento sobre el capital de la siguiente manera:

ROE = Utilidad Neta / Patrimonio

Dónde; Ingreso neto = 100 000 – 10 000 = 90 000 y patrimonio = 10 000 * 5 = 50 000

Por lo tanto,

ROE = 90.000 / 50.000

huevas = 1.8

El ROE de Tom es 1,8 después de deducir los dividendos preferentes de la utilidad neta. Eso significa que cada dólar de acciones ordinarias ganó alrededor de 1,80 dólares este año. En otras palabras, los inversores recibieron un retorno de su inversión del 180 por ciento. La tasa de Tom debe considerarse alta en su industria. Esto podría indicar que Tom’s se está expandiendo.

Retorno sobre Activos (ROA)

El índice de rendimiento sobre activos, también llamado rendimiento sobre activos, es un índice de rentabilidad que compara los ingresos netos con los activos totales promedio para calcular los ingresos netos generados por los activos totales durante un período de tiempo específico. En otras palabras, el índice de rendimiento sobre activos (ROA) mide la eficacia con la que una empresa puede gestionar sus activos para generar beneficios a lo largo del tiempo.

Dado que el único propósito de los activos de una empresa es generar ingresos y ganancias, esta relación ayuda tanto a la administración como a los inversores a determinar qué tan bien la empresa puede convertir sus inversiones en activos en ganancias. Dado que las inversiones de capital suelen ser la inversión más grande para la mayoría de las empresas, el ROA puede verse como el retorno de la inversión de la empresa. En este caso, la empresa invierte dinero en activos de capital y el rendimiento se mide en términos de beneficio. En definitiva, este ratio evalúa la rentabilidad de los activos de una empresa.

La fórmula del rendimiento sobre los activos (ROA)

La fórmula para la devolución de activos es la siguiente:

ROE = Ingreso Neto / Activos Totales Promedio

Esta es una fórmula del índice de apalancamiento financiero que también se puede calcular en función del margen de beneficio y la rotación total de activos.

Interpretación del ratio de rentabilidad del capital como ratio de endeudamiento financiero

El índice de rendimiento del capital evalúa qué tan bien una empresa puede generar un rendimiento de sus inversiones en activos. En otras palabras, el ROA muestra la eficacia con la que una empresa puede convertir el dinero gastado en la adquisición de activos en ingresos o beneficios netos.

Dado que todos los activos se financian con capital o deuda, algunos inversores intentan ignorar los costos de adquisición al calcular los rendimientos incluyendo los gastos por intereses en la fórmula.

Está claro que un ratio más alto es más atractivo para los inversores, ya que muestra que la empresa está gestionando sus activos de forma más eficaz para generar mayores ingresos netos. Un ratio ROA positivo suele indicar una tendencia creciente de los beneficios. Debido a que diferentes industrias utilizan los activos de manera diferente, el ROA es más útil cuando se comparan empresas de la misma industria. Por ejemplo, las empresas de construcción utilizan equipos grandes y costosos, mientras que las empresas de software utilizan computadoras y servidores.

Ejemplo de ratio de rendimiento del capital

Mike’s Construction Company es una empresa de construcción en crecimiento con algunos trabajos de construcción de escaparates en el centro de Chicago. El balance de Mike muestra que su patrimonio neto comenzó en $1.000.000 y terminó en $2.000.000. La empresa de Mike obtuvo una ganancia neta de 20.000.000 de dólares este año. Calcule el retorno de la inversión de la empresa de Mike.

Solución

El rendimiento de los activos de Mike’s se calcula mediante la fórmula:

ROE = Ingreso Neto / Activos Totales Promedio

Dónde; Ingreso Neto = 20.000.000 y Activos Totales Promedio = (1.000.000 + 2.000.000) / 2 = 1.500.000

ROE = 20.000.000 / 1.500.000

huevas =13.33 * 100%

huevas = 1.333,3%

Como puede ver, la tasa de Mike es 1.333,3 por ciento. En otras palabras, por cada dólar que Mike invirtió en activos durante el año, obtuvo una ganancia neta de $13,3. Dependiendo del estado de la economía, este puede ser un retorno saludable independientemente de la inversión.

Para tener una idea real de qué tan bien administra Mike sus activos, los inversores deben comparar los rendimientos de Mike con los de otras empresas constructoras de su industria.

Relación deuda/EBITDA

EBITDA significa ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Este índice de deuda financiera es un índice financiero que mide la cantidad de ingresos obtenidos antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización que está disponible para pagar la deuda. Esto evalúa la capacidad de una empresa para pagar sus deudas. Si el ratio es alto, puede ser un indicio de que la empresa tiene una alta carga de deuda.

Una empresa también puede comparar sus deudas con sus ingresos durante un período de tiempo. La empresa quiere saber cuánta deuda tiene en relación con sus ingresos operativos controlables. En este caso, se utiliza comúnmente el EBITDA en lugar del ingreso neto. Una empresa con un elevado ratio deuda/EBITDA tiene mucho peso en comparación con lo que produce. En otras palabras, cuanto mayor sea el ratio deuda/EBITDA, mayor será el apalancamiento de la empresa.

En una fórmula se escribe como;

Relación Deuda a EBITDA = Deuda Total / Ganancias Antes de Intereses, Impuestos, Depreciación y Amortización

Resumen de ratios de apalancamiento financiero

En general, los índices de apalancamiento financiero evalúan la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones de deuda a largo plazo. Estos índices comparan la deuda total de una empresa con sus activos o capital e indican qué parte de los activos de la empresa se asignan a los accionistas frente a los acreedores. Los índices de apalancamiento financiero claramente ayudan a la administración y a los inversionistas a comprender el nivel de riesgo de la estructura de capital de una empresa.

Preguntas frecuentes sobre ratios de apalancamiento financiero