¿Qué es una opción de compra? Ejemplo y problemas

El vendedor recibe el precio de compra de la opción de compra. Esto depende de qué tan cerca esté el precio de ejercicio del precio del valor subyacente en el momento en que se compra la opción y de cuánto tiempo le queda a la opción hasta la fecha de vencimiento. En otras palabras, el precio de la opción depende de qué tan probable o improbable es que el comprador de la opción tenga la oportunidad de ejercer la opción de manera rentable antes de su vencimiento. Las opciones suelen venderse en cantidades de 100 acciones. El comprador de call espera obtener ganancias si el precio del activo subyacente sube a un precio superior al precio de ejercicio de la opción.

El vendedor de la opción de compra, por otro lado, espera que el precio del activo disminuya o al menos nunca suba tanto como el precio de ejercicio de la opción antes de que expire. Dinero La cantidad recibida por vender la opción es pura ganancia.

Si el precio del activo subyacente no supera el precio de ejercicio antes del vencimiento, su ejercicio no será rentable para el comprador de la opción. En este caso, la opción vence sin valor o “sin dinero”. El comprador sufre una pérdida igual al precio pagado por la opción de compra. Alternativamente, si el precio del valor o activo subyacente aumenta por encima del precio de ejercicio de la opción, es rentable para el comprador ejercer la opción.

Básicamente es una tarifa llamada prima se paga para comprar una opción de compra. Este es el precio pagado por los derechos que otorga la opción de compra.

La compra de opciones de compra brinda a los inversores la oportunidad de invertir una pequeña cantidad de capital para beneficiarse potencialmente de un aumento en el precio del valor subyacente o para protegerse contra el riesgo de la posición. Los inversores minoristas utilizan opciones para obtener grandes beneficios a partir de pequeñas cantidades de dinero, mientras que los inversores corporativos e institucionales utilizan opciones para aumentar sus rendimientos marginales y proteger sus carteras de acciones.

Tipos de opciones de llamada

1. Opción de compra larga
2. Opción de compra corta

Opción de compra larga

Una opción de compra larga simplemente se refiere a una opción de compra estándar en la que el comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción a un precio de ejercicio en el futuro. Una opción de compra larga es ventajosa porque le permite planificar con anticipación la compra de acciones a un precio más barato. Por ejemplo, podría comprar una opción de compra larga anticipando que habrá un evento importante, como el anuncio de las ganancias de una empresa. Con una opción de compra larga, las ganancias son ilimitadas mientras que las pérdidas se limitan a las primas. Esto limita la pérdida máxima que sufre el comprador de la opción de compra, incluso si la empresa no reporta una evolución positiva de sus ganancias o no cumple con las expectativas del mercado y hay una caída en el precio de sus acciones y las primas pagadas por la opción.

Opción de compra corta

Como sugiere el nombre, una opción de compra corta es lo opuesto a una opción de compra larga. El vendedor se compromete a vender sus acciones en el futuro a un precio de ejercicio fijo. El vendedor utiliza principalmente opciones de compra cortas, que se utilizan para opciones de compra cubiertas, u opciones de compra en las que el vendedor ya posee las acciones subyacentes de sus opciones. La llamada ayuda a limitar las pérdidas que inevitablemente ocurren cuando la operación no sale como se desea. Por ejemplo, sus pérdidas se multiplicarían si permanecen al descubierto, es decir, si no poseen las acciones subyacentes de su opción y el precio de las acciones aumenta significativamente.

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Terminologías en la opción de compra

1. Precio actual y precio orientativo.
2. El precio de ejercicio de una opción de compra.
3. Precio de opción de compra
4. Monto del contrato de opciones
5. Prima (coste total de las opciones de compra)
6. Mencionar ganancias potenciales
7. Convocar posibles devoluciones

Precio actual y precio orientativo.

Estos son los precios de los activos subyacentes de los que la opción de compra deriva su valor. Puede ver las ganancias en la calculadora de opciones de compra teniendo en cuenta el precio de mercado actual del activo subyacente o calcular las posibles ganancias si tiene un precio objetivo en mente.

El precio de ejercicio de una opción de compra.

El precio de ejercicio es el precio predeterminado del activo, como una acción, al que se puede ejecutar la opción de compra si el precio de mercado de la acción subyacente está por encima del precio acordado. En otras palabras, el titular de la opción de compra tiene derecho a comprar las acciones del activo subyacente al emisor de la opción al precio de ejercicio, independientemente del precio de mercado actual. El nuevo propietario de las acciones podría venderlas obteniendo beneficios si lo deseara. Si el precio actual está por encima del precio de ejercicio, decimos que la opción de compra está en el dinero.

Precio de opción de compra

Los contratos de opciones tienen su propio precio o costo que cambia según la dinámica del mercado, como las expectativas positivas y negativas del mercado, el tiempo restante hasta que expiren los contratos de opciones, etc.

Número de contratos de opciones

La cantidad de contratos de opciones se refiere a la cantidad de contratos que desea comprar. Es importante recordar que cada contrato representa 100 opciones de compra. Esto significa que alguien que compre cuatro contratos de opciones de compra recibirá más de 400 opciones de compra, que son 400 acciones del activo subyacente.

Prima (coste total de las opciones de compra)

La prima representa la inversión total que usted realiza para obtener la cantidad deseada de contratos de opciones. Esta cantidad también se refiere a su capital de riesgo. Si el precio actual de la acción está por debajo del precio de ejercicio, decimos que el contrato de opciones está fuera del dinero.

Mencionar ganancias potenciales

El beneficio potencial se refiere al beneficio que se podría obtener de la operación menos el coste de la opción de compra, expresado como porcentaje.

Convocar posibles devoluciones

El retorno potencial de la opción de compra se refiere al beneficio que uno podría obtener de la operación menos el coste de la opción de compra, expresado en la propia moneda. Es importante señalar que incluso si el precio actual de los activos subyacentes es igual al precio de ejercicio, habrá una pérdida debido a los costos de la opción de compra. Si el precio de ambas acciones es igual al precio de ejercicio, se denomina opción de compra at-the-money.

Fórmula de opción de compra

Valor de la opción de compra

El valor de una opción de compra se refiere al exceso entre el precio al que se puede vender el activo subyacente en el mercado abierto, es decir, el precio del activo subyacente, y el precio al que se puede comprar el activo subyacente (el precio de ejercicio). . El valor de una opción de compra nunca puede ser negativo porque es una opción y el tenedor no está obligado a ejercerla si no tiene un valor positivo.

La fórmula utilizada para calcular el valor de una opción de compra se muestra a continuación:

Valor de la opción de compra = máximo (0, precio del activo subyacente − precio de ejercicio)

Pagos en opciones de compra

Los pagos de opciones de compra se refieren a las ganancias o pérdidas que un comprador o vendedor de opciones obtiene de una operación. Es importante recordar que hay tres variables clave a considerar al evaluar las opciones de compra. Estas variables son el precio de ejercicio, la fecha de vencimiento y la prima. Estas variables calculan los pagos generados por las opciones de compra.

Hay dos casos de pagos de opciones de compra:

1. Pagos para compradores de opciones de compra
2. Pagos para vendedores de opciones de compra

Pagos para compradores de opciones de compra

Por ejemplo, si compra una opción de compra en Tesla por una prima de $2. El precio de ejercicio de la opción es de $50 y su fecha de vencimiento es el 30 de noviembre. Su inversión alcanzará el punto de equilibrio cuando el precio de las acciones de Tesla Rea alcance los 52 dólares. Esto significa la suma de la prima pagada más el precio de compra de la acción. Cualquier aumento por encima de esta cantidad se considera una ganancia. Esto significa que el pago si aumenta el valor de las acciones de Tesla es ilimitado.

¿Qué sucede si el precio de las acciones de Tesla cae por debajo de los 50 dólares antes del 30 de noviembre? Dado que su contrato de opción de compra representa un derecho, no una obligación, de comprar acciones de Tesla, puede optar por no ejercerlo. Esto significa que no compra acciones de la empresa. En este caso, sus pérdidas se limitan a la prima pagada por la opción.

Pago = precio spot – precio de ejercicio

Beneficio = pago – prima pagada

Usando la fórmula anterior, si el precio spot de Tesla es de $55 el 30 de noviembre, su ganancia será de $3.

Pagos para vendedores de opciones de compra

Calcular los pagos al vendedor por una opción de compra no es significativamente diferente. Si vende el contrato de opciones de Tesla con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento, solo podrá ganar si el precio baja. Sus pérdidas pueden ser limitadas o ilimitadas dependiendo de si su llamada está cubierta o descubierta. El caso de pérdidas ilimitadas es cuando uno se ve obligado a comprar las acciones subyacentes a precios al contado, o probablemente incluso más si el comprador de opciones ejerce el contrato. En este caso, la única fuente de ingresos y ganancias se limita a la prima que recibe cuando expira el contrato de opción.

Las fórmulas utilizadas para calcular los pagos y las ganancias son las siguientes:

Pago = precio al contado – precio de ejercicio

Beneficio = pago + bonificación

NOTA: El precio al contado es el precio de mercado actual al que se puede comprar o vender el activo subyacente para entrega inmediata.

Temas relacionados: Acciones y participaciones: diferencias y similitudes

Ejemplos de opciones de compra

Ejemplo 1

La siguiente opción de compra para acciones de Amazon tiene un precio de ejercicio de $70 y un precio de opción de compra de $7,50. Imagine que es optimista sobre las acciones y ha visto que el ciclo de conversión de efectivo ha mejorado, por lo que desea obtener ganancias adicionales en caso de una muy probable subida de las acciones.

Ahora veamos cómo calcular el beneficio de la opción de compra si el precio objetivo es 82,40 dólares y el número deseado de contratos es 4. Los datos muestran lo siguiente:

Precio objetivo (TP) = $82,4

Precio de ejercicio (SP) = $70

Precio de la opción de compra (PCO) = $7,5

Número de contratos de opciones (n) = 4. Es importante recordar que cada contrato contiene 100 opciones.

El resultado será el siguiente;

(i) Costo total de la opción = PCO xnx 100

= $5.5 x 4 x 100

= $3,000

(ii) Llamar beneficio potencial = TP – SP – PCO / PCOCall beneficio potencial

= $82,4 – $70 – $7,5 / $7,5 x 100%

= 65,32%

(iii) Retorno potencial de llamada = (TP – SP – PCO) xnx 100 Retorno potencial de llamada

= ($82,4 – $70 – $7,5) x 400

= $1,960

Ejemplo 2

El Sr. Ben es comerciante en una empresa de gestión de inversiones. Estamos a principios de mayo de 2013 y se especula que Intel está lanzando un nuevo procesador que mejorará el rendimiento y reducirá drásticamente el consumo de energía. Él cree que esta mejora puede ayudar a impulsar las ventas de computadoras personales, pero no está seguro. Compró 5.000 opciones de compra sobre acciones de Hewlett-Packard Company (NYSE: HP) y 1.000 opciones de compra sobre acciones de Dell (NASDAQ: DELL).

La información relevante se incluye en la siguiente tabla;

Utilizando la información anterior, calculamos el valor de cada opción de compra que es más probable que ejerza el Sr. Ben. El beneficio neto también se puede calcular para ambas transacciones de opciones de compra.

Al calcular el valor de las opciones de compra de HP y DELL utilizamos la siguiente fórmula;

Valor de la opción de compra = max(0, precio del activo subyacente − precio de ejercicio)

Valor de la opción de compra sobre acciones de HP = máx(0, $24,2 – $22) = $2,2

Valor total de las opciones de compra de HP = 5.000 x $2,2 = $11.000

A continuación, determinamos el beneficio neto de la opción de compra sobre acciones de HP. La fórmula es;

Beneficio neto = Valor total de la opción de compra – Costo de la opción

= 11.000 – (5.000 x 2 dólares)

= $1,000

Usando la misma fórmula;

Valor de la opción de compra sobre acciones de DELL = máximo (0, $13,3 – $14) = 0

Valor total de las opciones de llamada de DELL = 1000 x 0 = 0

El beneficio neto de las opciones de compra de DELL es:

Beneficio neto = 0 -1000 x $1 = -$1000

Al observar el resultado de los cálculos, lo más probable es que el Sr. Ben ejerza las opciones de compra sobre las acciones de HP, ya que tienen valores positivos. Puede ejercer la opción de comprar 5.000 acciones de HP a 22 dólares por acción y venderlas en el mercado a 24,2 dólares por acción, obteniendo una ganancia de 11.000 dólares. Sin embargo, el precio de la opción conlleva una reducción de este beneficio, es decir, de la prima pagada por adelantado.

El Sr. Ben deja que las opciones de DELL expiren porque no tienen valor. Esto se debe a que no es prudente comprar acciones de DELL a 14 dólares cuando están disponibles en el mercado a 13,3 dólares.

Ejemplo 3

Por ejemplo, si las acciones de Microsoft se cotizan a 108 dólares por acción. Joshua posee 100 acciones y quiere obtener ingresos más allá del dividendo de las acciones. También cree que es poco probable que las acciones superen los 115 dólares por acción el próximo mes.

Joshua echa un vistazo a las opciones de compra para el mes siguiente y descubre que 115 opciones de compra se cotizan a 37 centavos por contrato. Entonces vende una opción de compra y cobra la prima de $37, que es $0,35 x 100 acciones, lo que representa un ingreso anual de alrededor del 4%.

Si el precio de las acciones sube por encima de $115, el comprador de la opción ejerce la opción y Joshua debe entregar las 100 acciones a un precio de $115 por acción. Joshua aun así obtuvo una ganancia de 7 dólares por acción, pero es posible que se haya perdido una ganancia superior a 115 dólares. Si las acciones no superan los $115, se queda con las acciones y los $37 en ingresos por bonificaciones.

Relacionado: Significado y ejemplo de acciones consultivas

Comprar una opción de compra

Cuando compra una opción de compra, paga la prima de la opción a cambio del derecho a comprar acciones a un precio fijo igual al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento o antes. Los inversores suelen comprar opciones de compra cuando tienen confianza en una acción u otro valor porque proporcionan apalancamiento. En este contexto, el apalancamiento es la capacidad de los contratos de opciones de multiplicar el poder del propio capital.

El comprador de una opción de compra es un tenedor que compra una opción de compra con la esperanza de que el precio suba por encima del precio de ejercicio y antes de la fecha de vencimiento. La ganancia obtenida es igual a los ingresos de las ventas menos el precio de ejercicio, la prima y cualquier tarifa de transacción asociada con la venta. Si el precio no supera el precio de ejercicio, el comprador no ejercerá la opción de compra.

Supongamos que las acciones de la empresa pagan $200 por un precio de $800.

Hay varios factores que un inversor debe considerar al comprar una opción de compra. Esta actividad requiere más decisiones que comprar las acciones subyacentes. Cualquiera que haya decidido qué acciones le gustaría comprar call debe considerar los siguientes factores:

1. Monto del gasto de prima
2. Precio de ejercicio
3. Tiempo hasta el vencimiento
4. Número de contratos de opciones
5. Tipo de orden de opciones

Monto del gasto de prima

Este es absolutamente el primer paso en este proceso. En la mayoría de los casos, un inversor preferiría comprar una opción de compra en lugar de las acciones subyacentes debido al desembolso de efectivo significativamente menor por la opción de compra.

Precio de ejercicio

El precio de ejercicio es una de las dos variables de opción más importantes a fijar, la otra es el tiempo de vencimiento, que se comentará en el siguiente punto. El precio de ejercicio tiene un gran impacto en el resultado de negociar su opción. Por lo tanto, es necesario investigar un poco para seleccionar el precio de ejercicio correcto. En general, se aplica lo siguiente a una opción de compra: cuanto menor sea el precio de ejercicio, mayor será la prima de compra. Esto se debe a que tiene derecho a comprar el activo subyacente a un precio más bajo. Cuanto más fuera del dinero sea la opción de compra, menor será la prima de compra. Aquí el precio de ejercicio es at-the-money, lo que significa que corresponde al precio actual de la acción.

Tiempo hasta el vencimiento

El tiempo hasta el vencimiento es otra variable importante a considerar. Con las opciones, en igualdad de condiciones, cuanto mayor sea el tiempo hasta el vencimiento, mayor será la prima de la opción. Las decisiones sobre el tiempo de vencimiento requieren un equilibrio entre tiempo y costo.

El número de contratos de opciones.

Una vez que se fijan el precio de ejercicio y el plazo, uno tiene una idea de la prima de compra. Por ejemplo, si tiene $1,500 para invertir y cada opción de compra de $50 a un mes cuesta $300, es importante decidir si comprar cinco contratos por el monto total que tiene disponible para invertir, o si desea comprar tres o cuatro contratos. y reserve algo de efectivo.

Tipo de orden de opciones

Como derivado de los precios de las acciones, los precios de las opciones pueden ser volátiles. Por lo tanto, tendría que decidir si debe colocar una orden de mercado o una orden limitada para sus llamadas.

Vender una opción de compra

Los vendedores de opciones de compra también se conocen como emisores. Venden opciones con la esperanza de que pierdan su valor al vencimiento. Ganan dinero manteniendo el precio que les pagan los compradores, es decir, la prima. Sus ganancias se reducirán o incluso pueden resultar en una pérdida neta si los compradores de opciones ejercen sus opciones de manera rentable si el precio del valor subyacente aumenta por encima del precio de ejercicio. Las opciones de compra se venden de dos formas, a saber;

1. Opción de compra cubierta
2. Opción de compra desnuda

Opción de compra cubierta

Una opción de compra se considera cubierta si el vendedor de la opción de compra realmente posee las acciones subyacentes. La venta de opciones de compra sobre estas acciones subyacentes genera ingresos adicionales y compensa cualquier caída esperada en el precio de las acciones. El vendedor de la opción está protegido contra una pérdida porque si su opción es ejercida por un comprador o tenedor, el vendedor puede proporcionar al comprador acciones de las acciones que ya ha comprado a un precio inferior al precio de ejercicio de la opción. . La ganancia del vendedor por poseer la acción subyacente se limita al aumento de la acción hasta el precio de ejercicio de la opción. Sin embargo, está protegido contra cualquier pérdida real.

Opción de compra desnuda

Con una opción de compra desnuda, el vendedor de la opción vende una opción de compra sin poseer las acciones subyacentes. La venta en corto de opciones se considera muy arriesgada porque no hay límite para el aumento del precio de las acciones. En este caso, el vendedor de la opción no tiene protección contra posibles pérdidas al poseer la acción subyacente.

Si el comprador de una opción de compra ejerce su derecho, el vendedor de la opción desnuda está obligado a comprar las acciones al precio de mercado actual para ponerlas a disposición del titular de la opción. Si el precio de las acciones excede el precio de ejercicio de la opción de compra, la diferencia entre el precio de mercado actual y el precio de ejercicio representa una pérdida para el vendedor. La mayoría de los vendedores de opciones cobran una tarifa elevada para compensar cualquier pérdida.

Ver también: Opciones sobre acciones: ejemplos y tipos

Cómo ejercer una opción de compra

Cuando se ejerce una opción de compra, la opción de compra se convierte en acciones. Esto significa que ahora posee acciones. Es importante utilizar efectivo que ya no genera intereses para financiar la transacción o pedir prestado efectivo a su corredor y pagar intereses sobre el préstamo de margen. En ambos casos se pierde dinero sin obtener ningún beneficio.

Un comprador debe ejercer opciones de compra si las utiliza para protegerse contra una venta corta y la existencia de un precio de las acciones en continuo aumento. Una venta corta es el acto de vender acciones que ha pedido prestadas a su corredor con la expectativa de volver a comprarlas a un precio más bajo. Por otro lado, si las acciones suben, las opciones de compra con el precio de ejercicio adecuado podrían evitar pérdidas porque podría ejercer las opciones de compra para cubrir su posición corta. Por ejemplo, si puso en corto una acción por $20 y simultáneamente compró opciones de compra con un precio de ejercicio de $20, podría ejercer las opciones de compra para cubrir su posición corta si el precio de la acción sube por encima de $20.

Ver también: Opciones sobre acciones frente a acciones: diferencias y similitudes

Propósito del uso de opciones de compra

1. validación
2. Generación de ingreso
3. especulación
4. Gestión fiscal

validación

Tanto los bancos de inversión como otras instituciones utilizan opciones de compra como herramientas de cobertura. La cobertura es una estrategia avanzada de gestión de riesgos que implica comprar y vender una inversión para ayudar potencialmente a reducir el riesgo de pérdida en una posición existente. Al igual que con los seguros, la cobertura con una opción opuesta a la propia posición ayuda a limitar el número de pérdidas en el activo o instrumento subyacente en caso de que ocurra un evento imprevisto. Por lo tanto, se pueden comprar opciones de compra y utilizarlas para cubrir carteras de acciones o venderlas para protegerse contra una caída en una cartera de acciones a largo plazo.

Generación de ingreso

Hay inversores que utilizan opciones de compra para generar ingresos mediante una estrategia de compra cubierta. Esta estrategia implica poseer una acción subyacente y al mismo tiempo emitir una opción de compra o darle a otra persona el derecho a comprar sus acciones. El inversor cobra la prima de la opción y espera que ésta expire sin valor, es decir, por debajo del precio de ejercicio. Esta estrategia genera ingresos adicionales para el inversor, pero también puede limitar el potencial de ganancias si el precio de las acciones subyacentes aumenta bruscamente.

Las opciones de compra cubiertas funcionan porque si el precio de las acciones subyacentes sube por encima del precio de ejercicio, el comprador de la opción ejerce su derecho a comprar las acciones al precio de ejercicio más bajo. Esto significa que el emisor de la opción no se beneficia de que el precio de las acciones suba por encima del precio de ejercicio. El beneficio máximo del emisor de la opción es la prima recibida.

especulación

Los contratos de opciones de compra ofrecen a los compradores la oportunidad de obtener una exposición significativa a una acción a un precio relativamente bajo. Cuando se utilizan de forma aislada, estas opciones pueden proporcionar ganancias significativas cuando las acciones suben. Por otro lado, también puede producirse una pérdida del 100% si la opción de compra vence sin valor porque el precio de la acción subyacente cae por encima del precio de ejercicio. La ventaja de comprar opciones de compra es que el riesgo siempre está limitado por la prima pagada por la opción.

Las opciones de compra permiten a los tenedores obtener potencialmente ganancias de un aumento en el precio de una acción subyacente mientras pagan solo una fracción del costo de comprar las acciones reales. Es una inversión apalancada que conlleva ganancias potencialmente ilimitadas y pérdidas limitadas, es decir, el precio pagado por la opción. Debido al alto apalancamiento, las opciones de compra se consideran inversiones de alto riesgo.

Los inversores también pueden comprar y vender diferentes opciones al mismo tiempo, creando un diferencial de compra. Estos limitan tanto las ganancias como las pérdidas potenciales de la estrategia, pero en algunos casos son más rentables que una sola opción de compra porque la prima que recibe por vender una opción compensa la prima pagada por la otra opción.

Gestión fiscal

A veces, los inversores utilizan opciones para cambiar las asignaciones de cartera sin comprar o vender el valor subyacente. Por ejemplo, un inversor puede poseer 100 acciones de la empresa X y ser responsable de una gran ganancia de capital que no se realiza. Para evitar desencadenar un hecho imponible, los accionistas pueden utilizar opciones para reducir el riesgo del activo o valor subyacente sin venderlo realmente.

En el caso anterior, el único costo incurrido por el accionista al implementar esta estrategia es el costo del contrato de opciones en sí. Aunque las ganancias de las opciones se clasifican como ganancias de capital a corto plazo, el método de cálculo de la obligación tributaria varía dependiendo de las opciones exactas. estrategia y periodo de tenencia.

En la opción de compra de dinero

Una opción de compra está dentro del dinero si el precio de mercado de la acción subyacente es más alto que el precio de ejercicio de la opción de compra. La opción de compra está en el dinero porque el comprador de la opción de compra tiene derecho a comprar las acciones por debajo de su precio de negociación actual. Si una opción le da al comprador el derecho de comprar las acciones subyacentes por debajo del precio de mercado actual, ese derecho tiene valor intrínseco. El valor intrínseco de una opción de compra es la diferencia entre el precio de mercado actual del valor subyacente y el precio de ejercicio.

En general, cuanto más barata sea una opción, más cara será la compra. Esto es diferente a si las opciones de compra no son rentables y cuestan menos. Esencialmente, cuanto más rentables son las opciones de compra, más baratas se vuelven. Sin embargo, también hay otros factores que afectan el precio de una opción, como la volatilidad y el tiempo hasta el vencimiento.

Las opciones de compra in the money tienen varias ventajas, una de las cuales es el hecho de que el valor de la opción aumenta para muchos inversores. Lo contrario ocurre con las opciones de compra fuera del dinero, ya que son altamente especulativas ya que solo tienen valor extrínseco.

Otra ventaja es que una vez que una opción de compra está en el dinero, existe la oportunidad de ejercer la opción de comprar un valor a un precio inferior al precio de mercado actual. Esto hace posible ganar dinero con la opción independientemente de las condiciones del mercado de las opciones actuales, lo que puede ser crucial.

A veces, partes del mercado de opciones pueden carecer de liquidez. Las opciones de compra sobre acciones poco negociadas y las opciones de compra que están bien fuera del dinero pueden ser difíciles de vender a los precios implícitos en el modelo de Black-Scholes. Por esta razón, es una ventaja si se paga con dinero. El hecho es que las opciones “in the money” suelen ser las más líquidas y se negocian con frecuencia, también porque reflejan la conversión de opciones “in the money” en opciones de compra “in the money”.

En la práctica, es raro que las opciones se ejerzan antes de la fecha de vencimiento, ya que esto destruye el valor extrínseco restante. La principal excepción son las opciones monetarias, donde el valor extrínseco representa una pequeña fracción del valor total. Por lo tanto, ejercer opciones de compra se vuelve más práctico a medida que se acerca el vencimiento y la caída del tiempo aumenta dramáticamente.

Ejemplo de una opción de compra in-the-money

Por ejemplo, un comerciante compra una opción de compra sobre Samsung con un precio de ejercicio de 35 dólares y una fecha de vencimiento un mes después de la fecha de compra. Si las acciones de Samsung cotizan por encima de los 35 dólares, se dice que la opción de compra está en el dinero. Suponiendo que las acciones de Samsung se cotizan a 38 dólares por día antes del vencimiento de la opción de compra, entonces la opción de compra gana 3 dólares, o entre 38 y 35 dólares. Esto permite al comerciante ejercer la opción de compra y comprar 100 acciones de Samsung por 35 dólares y luego vender las acciones en el mercado abierto por 38 dólares. La ganancia del comerciante es de $300, que es 100 x $38 – $35 o 100 x $3.

Opción de compra fuera del dinero

“Out of the Money” es un término utilizado para describir un contrato de opciones que contiene sólo valor extrínseco. Generalmente, el delta de estas opciones es inferior a 0,50. Además, una opción de compra fuera del dinero tiene un precio de ejercicio más alto que el precio de mercado del activo subyacente. Alternativamente, el precio de ejercicio de una opción de venta fuera del dinero es más bajo que el precio de mercado del activo subyacente.

Puede saber si una opción de compra está fuera de dinero observando qué tan alto es el precio de mercado actual de la acción subyacente en relación con el precio de ejercicio.

Si una opción de compra está fuera del dinero, no significa que un operador no pueda obtener ganancias usando esa opción. Cada opción tiene un costo, llamado prima. Es posible que un comerciante compre una opción que esté bien fuera del dinero. Sin embargo, a medida que la opción se acerca cada vez más a estar en el dinero, la opción puede terminar valiendo más de lo que el operador pagó por la opción, aunque actualmente esté en el dinero. Sin embargo, al vencimiento una opción no tiene valor si no tiene dinero. Por lo tanto, es necesario que el comerciante lo venda antes de la fecha de vencimiento para recuperar cualquier posible valor extrínseco restante.

Si consideramos una acción que cotiza a 10 dólares, las opciones de compra sobre dichas acciones con precios de ejercicio superiores a 10 dólares serían opciones de compra sin dinero. Por otro lado, las opciones de venta con precios de ejercicio inferiores a 10 dólares serían opciones de venta fuera del dinero.

Por lo general, no vale la pena ejercer las opciones que ya no son rentables. Esto se debe a que el mercado actual ofrece un nivel de negociación que es más atractivo que el precio de ejercicio de la opción.

Ejemplo de una opción de compra fuera del dinero

Un comerciante tiene la intención de comprar una opción de compra sobre acciones de Hisense. Elige una opción de compra con un precio de ejercicio de 20 dólares. La opción cuesta 0,50 dólares y vence en cinco meses. Esto les da derecho a comprar 100 acciones antes de que expire la opción. El costo total de la opción es de $50, que es 0,50 x 100 acciones, más una comisión comercial. La acción se cotiza actualmente a 18,50 dólares.

Al comprar la opción, no tiene sentido ejercerla porque ejercerla requerirá que el operador pague $20 por la acción, mientras que actualmente puede comprarla a un precio de mercado de $18,50. Aunque esta opción ya no está en el dinero, todavía no tiene valor ya que todavía existe la posibilidad de obtener ganancias vendiendo la opción en lugar de ejercerla.

Por ejemplo, si el comerciante pagó sólo 0,50 dólares por la posibilidad de que la acción subiera por encima de 20 dólares en los próximos cinco meses antes del vencimiento, la opción todavía tiene algún valor extrínseco. En realidad, esto se refleja en la prima o costo de la opción. Es posible que el precio del subyacente nunca alcance los 20 dólares, pero la prima de la opción puede aumentar de 0,75 a 1 dólar a medida que se acerca. Por lo tanto, todavía es posible que el comerciante obtenga ganancias con la opción fuera del dinero vendiéndola con una prima más alta que la que se pagó originalmente.

Si el precio de la acción sube a 22 dólares, la opción ahora está en el dinero, por lo que vale la pena ejercerla. La opción les otorga el derecho de comprar a 20 dólares y luego el precio de mercado actual es 22 dólares. La diferencia entre el precio de ejercicio y el mercado actual, que es de 2 dólares, es el valor intrínseco.

Aquí el operador termina con una ganancia o beneficio neto porque se pagó $0,50 por la opción y la misma opción ahora cuesta $2. La ganancia o ventaja neta es entonces de 1,50 dólares.

En este caso, suponiendo que las acciones sólo subieron a 20,25 dólares cuando expiró la opción de compra, la opción todavía está en el dinero, pero el operador en realidad sufrió una pérdida de dinero. La opción se pagó $0,50, pero actualmente su valor es solo $0,25, lo que resulta en una pérdida de $0,25, que es $0,50 – $0,25.

Punto de equilibrio de una opción de compra

Cuando alguien compra una opción de compra, es importante saber dónde está su punto de equilibrio para saber dónde puede potencialmente llamar al cajero o obtener ganancias de la operación. Hemos visto que una opción de compra es un derivado o instrumento financiero que otorga a uno el derecho de comprar un activo específico (activo subyacente), como una acción, a un precio predeterminado antes de que expire la opción. El punto de equilibrio es el precio del activo subyacente al que se gana cero dólares, lo que significa que no hay ni pérdida ni ganancia de dinero. Las ganancias de la negociación comienzan cuando el precio del activo subyacente cruza el punto de equilibrio.

Cómo determinar el punto de equilibrio de una opción de compra

1. Visite cualquier sitio financiero que proporcione cotizaciones de opciones, escriba el símbolo de cotización de una acción en el cuadro de texto de cotización de la opción y haga clic en él. Obtener opciones para ver una tabla con información sobre las opciones disponibles para esa acción. Obtenga información sobre opciones sobre acciones u otras inversiones en la plataforma de negociación en línea de su corredor.
2. Preste atención al precio de ejercicio de su opción de compra deseada. El precio de ejercicio, como se mencionó anteriormente, es el precio al que la opción le da el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacente. Por ejemplo, si el precio de ejercicio de una opción de compra sobre una acción es de $25, usted tiene derecho a comprar la acción por $25 antes de que expire la opción.
3. Preste atención al precio de venta o prima de la opción de compra, que es el monto requerido para comprar la opción. En el ejemplo, supongamos que el precio de venta de la opción de compra es de 3 dólares.
4. Finalmente, agregue el precio de ejercicio y el precio de venta para determinar el punto de equilibrio de la opción de compra. Para completar el ejemplo, suma $25 y $3 para obtener $28, que es el punto de equilibrio. Esto significa que la opción se vuelve rentable si el precio de la acción supera los 28 dólares.

Ver también: ¿Qué es un stock de seguimiento? Ejemplos y lista

Problemas con las opciones de compra.

1. Tiempo en decaida
2. Problema de precios de oferta y demanda
3. Volatilidad implícita
4. delta

Tiempo en decaida

Cuando compra una opción, tanto el valor temporal como el valor intrínseco se incluyen en el precio de la opción. El valor intrínseco mueve la opción en función del precio de las acciones. El valor del tiempo disminuye lentamente a medida que la opción se acerca a la fecha de vencimiento. Por esta razón, un comprador de opciones debe asegurarse de que el valor intrínseco aumente más rápido que el valor temporal para poder ganar dinero.

Si el valor intrínseco no aumenta lo suficientemente rápido como para lograr este resultado, la acción podría hacer lo que quisiera y aun así perder dinero. La mejor manera de combatir este problema es comprar más valor en el tiempo. Si alguien posee una opción tres meses antes del vencimiento, el valor disminuirá mucho más lentamente que si fuera un mes antes del vencimiento.

Problema de precios de oferta y demanda

Los precios de oferta y demanda, que son los dos precios disponibles al comprar una opción, también plantean un problema para los compradores de opciones. El precio de venta es el precio al que puede comprarlo, mientras que el precio de oferta es el precio al que puede venderlo. La diferencia entre estos números o precios se llama diferencial.

El precio al que se puede comprar una opción suele ser mayor que el precio al que se puede vender. Para ganar dinero, necesita una opción para superar esta brecha. Se puede mitigar este problema no negociando opciones sobre acciones que tengan un diferencial alto. Por ejemplo, si uno encuentra una acción con un precio de venta de 8 dólares y un precio de oferta de 6 dólares, es obvio que esto puede no ser bueno independientemente del bono.

Volatilidad implícita

Es muy importante comprender la volatilidad implícita. Mide la volatilidad de una acción en un momento específico. También se utiliza para medir qué tan volátil es una opción. Esto puede tener un impacto en el precio porque si uno compra una opción de compra con alta volatilidad, la acción puede subir, pero si la volatilidad cae, el precio de la opción se verá afectado. Si compra una opción de compra mientras la volatilidad es baja y el precio de una acción está cayendo, existe una tendencia a seguir ganando dinero incluso cuando la volatilidad aumenta. En general, la volatilidad disminuye cuando los precios de las acciones suben y aumenta cuando los precios de las acciones bajan.

delta

Muchos operadores de opciones creen que si una acción se mueve 1 dólar, la opción también debería moverse 1 dólar, pero ese no es el caso. Este es uno de los mayores conceptos erróneos que tienen los nuevos operadores sobre las opciones. Las opciones no subirán exactamente en la misma cantidad que las acciones. De hecho, existe una opción griega llamada delta que se utiliza para determinar qué tan rápido debe moverse una opción. Aquí, si el delta es 0,5 dólares, se mueve 0,5 dólares por cada 1 dólar que se mueve la acción.

Opción de compra versus opción de venta

La opción de compra y la opción de venta son opuestas entre sí. Una opción de compra, como se mencionó anteriormente, es el derecho a comprar una acción subyacente a un precio predeterminado antes de una fecha de vencimiento específica. Una opción de venta, por otro lado, es el derecho a vender las acciones subyacentes a un precio predeterminado antes de una fecha de vencimiento determinada.