En el mundo de las finanzas y los negocios, las obligaciones juegan un papel fundamental. Ya sea que estemos hablando de deudas, inversiones o contratos, las obligaciones están presentes en nuestro día a día. En este artículo, exploraremos los diferentes tipos de obligaciones, proporcionaremos ejemplos claros de cada una de ellas, destacaremos sus características principales y analizaremos los riesgos asociados. ¡Prepárate para adentrarte en el fascinante mundo de las obligaciones y descubrir cómo afectan nuestras vidas económicas!
Las obligaciones son tipos de bonos con ciertos riesgos y características beneficiosas que utilizan las empresas y los gobiernos para recaudar fondos. Un ejemplo típico de títulos de deuda son los bonos gubernamentales y las letras del Tesoro. Este tipo de bono suele ser crucial para obtener capital de deuda a largo plazo. Técnicamente, una nota es un documento que crea o reconoce una deuda. Se trata por tanto de un reconocimiento a la deuda que la organización ha asumido con el público en general. En algunos países, las obligaciones son lo mismo que los bonos, las obligaciones o las acciones de préstamos y se usan indistintamente con ellos.
Veamos una explicación más detallada de la nota.
¿Qué es una obligación?
Un título de deuda es un tipo de inversión emitida por una empresa, firma u organización para recaudar capital o fondos para actividades y crecimiento a largo plazo. Este valor negociable no está respaldado por garantía y depende únicamente de la reputación y solvencia del emisor. Las empresas suelen recaudar fondos mediante la emisión de bonos que tienen una tasa de interés fija.
Esto simplemente significa que una obligación emitida por una empresa es un reconocimiento de que la empresa ha pedido prestada una determinada cantidad de dinero al público y ha prometido devolverla en una fecha posterior. Los acreedores de la empresa se denominan Tenedores de obligacionesy los bonos son libremente transferibles por estos acreedores.
Definición de obligaciones
En economía, una obligación puede definirse como un instrumento de deuda a mediano y largo plazo utilizado por grandes empresas y organizaciones para pedir prestado dinero a una tasa de interés fija. Es más bien un bono de préstamo o un certificado de préstamo que establece que la empresa está obligada a pagar una determinada cantidad más intereses.
Además, desde una perspectiva contable, los bonos son una forma de capital de deuda. Por tanto, se registra como deuda en el balance de la empresa emisora. El dinero recaudado a través de las obligaciones pasa a formar parte de la estructura de capital de la empresa, pero no se convierte en capital social. Por esta razón, los bonos senior se pagan antes que los bonos subordinados.
¿Cómo funcionan los bonos?
Una obligación es un tipo de bono no garantizado o instrumento de deuda que no está respaldado por una garantía. Por tanto, la emisión de un bono es un certificado legal que indica el monto del principal (dinero aportado por el inversionista), la tasa de interés a pagar y el cronograma de pagos. Por lo tanto, los inversores sólo reciben su capital cuando el bono vence (es decir, al final del plazo). El interés del pagaré es una tarifa que se compensa con las ganancias de la empresa. Esto significa que los intereses de los bonos deben pagarse independientemente de si la empresa ha obtenido beneficios. Los pagarés, como la mayoría de los otros bonos, pueden realizar pagos de intereses regulares, llamados pagos de intereses. Pagos de cupones.
Los bonos tienen una tasa de interés y pueden canjearse o reembolsarse en una fecha específica. Por lo general, una organización o empresa realiza estos pagos programados de intereses de la deuda antes de distribuir dividendos en acciones a los accionistas. Hay varias ventajas y desventajas de las obligaciones. Una ventaja típica de los bonos corporativos en comparación con otros tipos de préstamos y títulos de deuda es que tienen tasas de interés más bajas y plazos de pago más largos.
Los títulos de deuda pueden ser emitidos por empresas y por el gobierno. En la mayoría de los casos, los gobiernos emiten bonos a largo plazo; con plazos superiores a 10 años. Estos bonos gubernamentales suelen estar respaldados por el emisor del gobierno y se consideran inversiones de bajo riesgo. Por otro lado, las empresas también utilizan bonos como préstamos a largo plazo. Sin embargo, los bonos corporativos no están garantizados y están respaldados únicamente por la solvencia crediticia y la viabilidad financiera de la empresa subyacente.
Al igual que otros tipos de bonos, los pagarés se documentan en un documento. Contrato. Este contrato de emisión es un contrato legal que vincula a los emisores y tenedores de bonos. El contrato especifica las características de un título de deuda, como el momento de los pagos de intereses o cupones, la fecha de vencimiento, el método de cálculo de intereses y otras características.
Ejemplo de un bono
El bono del Tesoro estadounidense (T-Bond) es un ejemplo típico de bono gubernamental. Los bonos gubernamentales ayudan a financiar proyectos y financiar las operaciones gubernamentales diarias. El Tesoro de Estados Unidos emite bonos mediante subastas que se llevan a cabo durante todo el año.
Estos bonos del Tesoro, como ejemplo de títulos de deuda, están prácticamente libres de riesgo porque están respaldados por la credibilidad total del gobierno estadounidense. Sin embargo, estos bonos gubernamentales también conllevan el riesgo de un aumento de los tipos de interés y de la inflación. Además, algunos bonos gubernamentales se negocian en el mercado secundario. Los inversores pueden comprar y vender bonos emitidos previamente en el mercado secundario a través de una institución financiera o un corredor.
Tipos de títulos de deuda
- Bonos convertibles
- Bono no convertible
Básicamente existen dos tipos principales de bonos:
Bonos convertibles
Las grandes empresas emiten algunos bonos que pueden convertirse en acciones de propiedad de la empresa que los emitió. Este es uno de los llamados tipos de bonos. Bonos convertibles. Un bono convertible es simplemente un bono que se puede convertir en acciones de la empresa emisora después de un cierto período de tiempo. Las empresas pueden agregar “características de convertibilidad” a los bonos que emiten para hacerlos más atractivos para los compradores. Este tipo de bono resulta ventajoso para el comprador debido a su convertibilidad.
Se trata de productos financieros híbridos con las ventajas de la deuda y el capital. Por ejemplo, las empresas utilizan bonos como préstamos a interés fijo y pagan pagos de intereses fijos. Sin embargo, los tenedores de bonos tienen la opción de convertir el préstamo en acciones o conservar el préstamo hasta el vencimiento y recibir los pagos de intereses. Por lo tanto, el bono convertible es atractivo para los inversores que quieran convertirlo en acciones si creen que las acciones de la empresa subirán en el largo plazo. Además, las tasas de interés son más bajas que las de los bonos corporativos no convertibles. Sin embargo, debido a que los bonos convertibles pagan una tasa de interés más baja en comparación con otras inversiones de renta fija, la capacidad de convertirlos en acciones tiene un precio.
El CCD también es un ejemplo de bono convertible. Bono obligatoriamente convertible. El CCD es una forma de obligación convertible, un bono que debe convertirse en acciones en una fecha determinada. Este tipo de bono se clasifica como valor híbrido porque no es una acción pura ni un bono puro. Sin embargo, la diferencia entre CCD y obligaciones convertibles es que el propietario debe aceptar acciones de la empresa al vencimiento en lugar de tener la opción de recibir acciones o efectivo.
Bono no convertible
Este tipo de bonos no se pueden convertir en acciones de la empresa responsable. Por lo tanto, son bonos sin característica convertible y normalmente tienen tasas de interés más altas en comparación con sus contrapartes convertibles. Por lo tanto, las obligaciones no convertibles son obligaciones regulares o tradicionales que no pueden convertirse en acciones de la empresa emisora/empresa responsable. Como no se pueden convertir, tienen un tipo de interés más alto que los bonos convertibles.
¿Qué es una obligación subordinada?
Una nota subordinada también se conoce como nota subordinada. seguridad junior. La definición de título de deuda subordinada se puede definir como un bono que tiene una calificación más baja que los títulos de deuda más senior en caso de incumplimiento.
Esto simplemente significa que a los tenedores de valores de mayor rango se les paga primero antes de que los fondos restantes se pongan a disposición del tenedor de la nota subordinada. Debido al mayor riesgo de incumplimiento, este título paga una tasa de interés relativamente alta, ya sea porque los inversionistas lo compran con descuento o porque tiene una tasa de cupón alta.
Cuando una empresa se ve obligada a declararse en quiebra y liquidar sus activos para pagar a los inversores, los tenedores de bonos suelen ser los primeros en recuperar su dinero. Luego, los accionistas reciben el dinero restante, si lo hubiera. Pero aunque los propietarios de bonos son los primeros en recuperar su dinero si una empresa quiebra, no todos los bonos son iguales. Algunos tienen una prioridad más alta que otros y, en tales casos, las notas subordinadas tienen la clasificación más baja en la industria de bonos.
Características de las obligaciones
- tasa de interés
- Tenedores de obligaciones
- calificación crediticia
- fecha de vencimiento
Las notas están sujetas a un proceso de estructuración estándar y tienen las características comunes enumeradas anteriormente. Una obligación es un tipo de bono no garantizado. Por lo tanto, primero se debe redactar un contrato de fideicomiso al momento de emitir la propiedad. Normalmente, el primer fideicomiso es un acuerdo entre el fiduciario del bono, que gestiona los intereses de los inversores, y la empresa emisora. A continuación, se establece la tasa del cupón. Esta es la tasa de interés que la empresa debe pagar al inversor/tenedor del bono. Este tipo de interés depende de la solvencia de la empresa o de la solvencia del bono y también puede ser fijo o variable. Además, los pagarés pueden ser convertibles o no en acciones ordinarias.
tasa de interés
La tasa de interés (tasa de interés de la obligación) que la empresa paga al tenedor de la obligación o al inversor se llama tasa de interés. Valor del cupón suele estar determinado. Puede ser fijo o flotante. Un tipo de interés variable puede vincularse a un índice de referencia, p. B. al rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, y definitivamente cambiará cuando cambie el punto de referencia.
Tenedores de obligaciones
Al emitir bonos, se designan los acreedores de la empresa. Tenedores de obligaciones. Un tenedor de obligaciones (también conocido como inversor) no tiene derecho a votar en las juntas generales de accionistas de la empresa, pero puede celebrar juntas separadas o, por ejemplo, votar sobre cambios en los derechos inherentes a los bonos. Los intereses pagados a los tenedores de bonos generalmente se calculan como una deducción de las ganancias en los estados financieros de la empresa.
calificación crediticia
El tipo de interés que reciben los inversores está influenciado por la solvencia de la empresa y la solvencia de los bonos. Las agencias de calificación miden la solvencia de los bonos corporativos y gubernamentales. Estas agencias brindan a los inversores una descripción general de los riesgos asociados con la inversión en deuda.
Un ejemplo de este tipo de agencias de calificación es la Estándar y Pobres (S&P). Esta agencia asigna calificaciones con letras que indican la solvencia crediticia subyacente. El sistema S&P utiliza una escala que va desde AAA para una calificación excelente hasta la calificación más baja de C y D. Por lo tanto, cualquier instrumento de deuda con una calificación inferior a BB se considera especulativo. También puedes escucharlos llamar bonos basura lo que significa que es más probable que el emisor subyacente incumpla.
fecha de vencimiento
La fecha de vencimiento indica cuándo la empresa debe pagar a los tenedores de bonos y, por lo general, la empresa tiene opciones con respecto a la forma de pago. En la mayoría de los casos, se trata de un reembolso del principal en el que el emisor paga una suma global cuando vence la deuda. Alternativamente, el pago se puede realizar utilizando una reserva de reembolso, en la que la empresa paga ciertas cantidades cada año hasta que se reembolsan en su totalidad en la fecha de vencimiento. La fecha de vencimiento es una característica crucial de los bonos no convertibles.
Riesgos de las obligaciones
- Riesgo de inflación
- Riesgo de tipo de interés
- Riesgo de crédito y de impago
Riesgo de inflación
Los inversores pueden estar expuestos al riesgo de inflación. Si el cupón pagado no se mantiene al día con el tasa de inflación, Las obligaciones pueden estar sujetas a riesgo de inflación. La inflación mide los aumentos de precios causados por la economía. Por ejemplo, suponiendo que la inflación haga que los precios aumenten un 3%, y si la tasa de cupón del bono fuera del 2%, los tenedores podrían sufrir una pérdida neta en términos reales.
Riesgo de tipo de interés
Los tenedores de bonos pueden estar expuestos al riesgo de tasa de interés. En un entorno de aumento de las tasas de interés del mercado, los títulos de deuda a tasa fija pueden estar sujetos a riesgo de tasa de interés. En tales situaciones, los inversores mantienen deuda a tasa fija durante períodos de aumento de las tasas de interés del mercado. Es posible que descubran que el rendimiento de su deuda es menor que el rendimiento de otras inversiones que pagan la tasa de interés de mercado actual, más alta. En este caso, el tenedor del bono recibe en comparación una rentabilidad menor.
Riesgo de crédito y de impago
Un título de deuda puede implicar riesgo de crédito y de incumplimiento. Los títulos de deuda son tan seguros como la solidez financiera del emisor subyacente. Por lo tanto, la solvencia es de vital importancia al considerar la posibilidad de riesgo de incumplimiento debido al desempeño financiero del emisor subyacente. Esto significa que los inversores corren el riesgo de incumplir el pago de su deuda si una empresa experimenta dificultades financieras debido a factores macroeconómicos e internos. Como consuelo, en caso de quiebra, un inversor recibiría su reembolso antes que los accionistas de acciones ordinarias.
Ventajas de las obligaciones
- Las empresas no invierten sus beneficios en bonos.
- Una ventaja clave de los bonos es que, en caso de quiebra de una empresa, el bono se paga ante los accionistas comunes.
- Las obligaciones pagan a los inversores un cupón o una tasa de interés regular.
- Los inversores que quieran valores de renta fija con menor riesgo preferirían títulos de deuda.
- Después de un cierto período de tiempo, los bonos convertibles se pueden convertir en acciones, lo que los hace más atractivos para los inversores.
- Como los bonos no conllevan derechos de voto, financiarlos no diluye el control de los accionistas sobre la gestión.
- Debido a que el pago de intereses de los bonos es deducible de impuestos, la financiación a través de bonos es más barata en comparación con el costo del capital social o preferente.
- La emisión de bonos es apropiada cuando las ventas y las ganancias son relativamente estables.
Desventajas
- Cada empresa tiene una determinada capacidad crediticia. Por lo tanto, la emisión de bonos reduce la capacidad de una empresa para endeudarse más.
- Incluso en tiempos de tensión financiera para la empresa, las obligaciones rescatables requieren que la empresa haga arreglos para el reembolso en la fecha especificada.
- Una desventaja importante de los bonos es que suponen una carga permanente para los beneficios de una empresa. Por tanto, existe un mayor riesgo si los beneficios de la empresa fluctúan.
Pagaré versus bono
Los bonos pueden ser similares, pero los pagarés, a diferencia de los bonos, no están garantizados. La diferencia entre bonos y pagarés es que los tenedores de los pagarés no tienen ningún derecho sobre los activos en caso de incumplimiento. A diferencia de otros bonos, las obligaciones suelen ser emitidas por grandes empresas con una calificación crediticia triple A, ya que el reembolso depende principalmente de la solvencia de la empresa emisora.
La siguiente tabla muestra la comparación entre bonos y obligaciones según varios criterios.
| CRITERIOS DE COMPARACIÓN | Cautiverio | ATAR |
| definición | Las obligaciones son un tipo de bono emitido por una empresa, firma u organización para recaudar capital o fondos para actividades y crecimiento a largo plazo, que no tienen garantía y dependen únicamente de la reputación y solvencia del emisor como respaldo. | Los bonos son títulos de deuda emitidos por agencias gubernamentales, instituciones financieras y grandes corporaciones y, por lo general, están respaldados por activos físicos o garantías. |
| dueño | El tenedor de una obligación se llama tenedor de obligaciones. | El tenedor de un bono se llama tenedor de bonos. |
| Con garantía o sin garantía | Los pagarés no están respaldados por garantías ni activos físicos de la empresa emisora. Los prestamistas obtienen estos instrumentos basándose principalmente en la reputación de la empresa emisora. | Los bonos suelen estar respaldados por activos físicos o garantías de la empresa emisora. |
| Término | En general, los bonos son inversiones a corto y mediano plazo con un vencimiento más corto que los bonos. | Los bonos son generalmente inversiones a largo plazo con vencimientos más largos que los pagarés. |
| Expositor | Las empresas privadas generalmente emiten títulos de deuda para satisfacer sus necesidades inmediatas de capital. | Para las necesidades de capital a largo plazo, las instituciones financieras, las agencias gubernamentales y las grandes corporaciones emiten estos bonos. |
| tasa de interés | La tasa de interés de los pagarés es fija o variable y generalmente es más alta que la de los bonos. Esto se debe a que no están respaldados por garantías y son menos estables en términos de reembolso. | La tasa de interés de los bonos es fija o variable y generalmente es más baja que la de las obligaciones. Esto se debe a que están respaldados por una garantía de la empresa emisora y son más estables en términos de reembolso. |
| Prioridad en liquidación | Si la empresa está a punto de ser liquidada, los tenedores de obligaciones tienen prioridad sobre los tenedores de bonos. Tienen prioridad sobre los tenedores de bonos a la hora de reembolsar el principal y los intereses. | Los tenedores de bonos tienen prioridad sobre los tenedores de obligaciones en el pago del principal y el monto de los intereses si la empresa está a punto de ser liquidada. |
| Estructura de pago | La estructura de pago de intereses de este tipo de bono depende del desempeño de la empresa y se determina periódicamente. | La estructura de pago de los intereses de los bonos no depende del desempeño de una empresa y se realiza sobre una base devengada. La empresa emisora paga estos intereses mensual, semestral o anualmente. |
| riesgo | Debido a que los billetes no tienen la seguridad de los activos físicos de la empresa emisora, son más riesgosos que los bonos. | Debido a que los bonos tienen la seguridad de los activos físicos de la empresa emisora, son menos riesgosos que los títulos de deuda. |
Obligación versus contrato de emisión
Una obligación generalmente se emite en virtud de un contrato de emisión. La nota es un certificado que acredita una cantidad de dinero que se le debe a alguien. Es más similar a un pagaré, mientras que un pagaré es un contrato legal celebrado entre el emisor del bono y el tenedor del bono.
Una vez que se emite un bono, primero se debe redactar un contrato de fideicomiso. Este contrato, también conocido como “contrato de emisión”. “escritura de fideicomiso” Es un acuerdo mutuo por escrito entre las dos partes, donde el emisor del bono debe especificar todos los términos del contrato. El emisor del bono expresa todos los detalles del contrato, incluida la tasa de interés, el monto de interés pagado, la fecha de reembolso, el precio o relación (si el bono es convertible) y otros términos. El uso moderno de los contratos de emisión generalmente se refiere a transacciones inmobiliarias y deudas comerciales.
Preguntas frecuentes
¿Qué es una obligación no convertible?
Un bono no convertible es un tipo de bono que no se puede convertir en acciones de la empresa de fianzas. Por lo tanto, son bonos sin característica convertible y normalmente tienen tasas de interés más altas en comparación con sus contrapartes convertibles.
¿Qué significa obligación?
Se puede decir que el significado de una obligación es un tipo de instrumento de deuda que no está garantizado por ninguna garantía. Esto significa que una obligación emitida por una empresa es un reconocimiento de que la empresa ha pedido prestada una determinada cantidad de dinero al público y se ha comprometido a devolverla en una fecha posterior. Este tipo de bono no está respaldado por activos físicos ni garantías.
¿Qué es una nota de fondo de amortización?
Un fondo de amortización es un fondo creado utilizando una parte de las ganancias cada año con el fin de pagar los bonos al vencimiento y luego invertir la cantidad correspondiente en algunas inversiones. Esto también se conoce como Fondo de rescate de obligaciones.
¿Es un pagaré un bono?
Sí, una obligación se considera un bono no garantizado (deuda no garantizada) emitido por una empresa u otra entidad.
¿Por qué los inversores compran bonos?
Los inversores compran bonos porque son instrumentos de deuda que tienden a ser menos riesgosos que invertir en acciones ordinarias o acciones preferentes de la misma empresa. Además, en caso de quiebra, los inversores también serían considerados inversores senior y tendrían prioridad sobre otro tipo de inversiones.
¿Es un bono un valor?
Una obligación es un título de deuda negociable que no está respaldado por garantía y cuya seguridad se basa únicamente en la reputación y solvencia del emisor.
¿Qué es una oferta de obligaciones?
Una oferta de pagarés es la venta de los pagarés por parte del tenedor vendedor.
¿Qué es un bono corporativo?
Un bono corporativo es un tipo de bono no garantizado (inversión) emitido por una empresa, organización o corporación para recaudar dinero.
¿Qué es un préstamo de pagaré?
Un bono es un acuerdo de préstamo escrito entre el emisor del bono y los tenedores de bonos.
¿Qué es el capital de un pagaré?
Este es un préstamo que una organización obtiene con sus activos. Este caso es más común en organizaciones más pequeñas que no pueden convencer a los prestamistas para que les emitan deuda sin algún tipo de garantía.
¿Qué son los bonos?
Una obligación se diferencia de una obligación en que tiene el estatus de capital y no de deuda en liquidación. Este tipo de acciones realiza pagos fijos en intervalos de tiempo establecidos.
¿Qué es una obligación en finanzas?
Los títulos de deuda en las finanzas son una forma de capital de deuda. Por tanto, se registra como deuda en el balance de la empresa emisora. Se trata de un instrumento de deuda a medio y largo plazo utilizado por grandes empresas y organizaciones para pedir prestado dinero a un tipo de interés fijo. Es un tipo de garantía de préstamo o certificado de préstamo que establece que la empresa está obligada a pagar una determinada cantidad más intereses.
Última actualización el 8 de julio de 2022 por Nansel Nanzip Bongdap
