Ejemplos de opciones de compra y venta

Las opciones de compra y venta son tipos de opciones sobre acciones que otorgan a sus tenedores, también conocidos como compradores, el derecho de comprar o vender las acciones subyacentes a las opciones. Estas opciones se negocian en las principales bolsas como la Bolsa de Valores de Nueva York Arca (Arca de la Bolsa de Nueva York) y Bolsa de Valores de Nueva York América (Bolsa de Nueva York americana), por lo que también se les conoce como opciones negociadas en bolsa o opciones enumeradas. Generalmente estas opciones cuentan con un documento de tres páginas llamado “ Documento importante para el inversor (KID), que indica la acción subyacente, los términos del contrato y los riesgos asociados de la opción respectiva. Esta información también está disponible en el sitio web del intercambio. Discutiremos los ejemplos de opciones de compra y venta basados ​​en diversas situaciones hipotéticas de cómo funcionan estas opciones sobre acciones. Pero antes de profundizar en ello, echemos un vistazo a los términos básicos asociados con estas opciones sobre acciones.

Términos básicos relacionados con las opciones de compra y venta.

1. En dinero (ATM)
2. Entrenamiento de ejercicio
3. Fecha de caducidad
4. Valor justo de mercado (FMV)
5. En el dinero (ITM)
6. Comprador de opciones
7. Vendedor de opciones
8. Fuera del dinero (OTM)
9. prima
10. Precio de ejercicio
11. Activo subyacente

En dinero (ATM)

Esta es una situación en la que el valor justo de mercado de las acciones subyacentes asociadas con una opción es igual a su precio de ejercicio. Por lo tanto, la opción es una opción at-the-money. Si una opción es rentable, el inversor generalmente no obtiene ganancias. Sin embargo, puede haber una pequeña pérdida, es decir, la prima pagada por la opción y cualquier otra tarifa asociada a ella.

Entrenamiento de ejercicio

Cuando un comprador de opciones ejerce su opción, significa que ha decidido comprar o vender las acciones subyacentes asociadas con su opción. Los inversores que han comprado opciones en realidad no poseen las acciones subyacentes a menos que ejerzan su opción.

Fecha de caducidad

Esta es la fecha especificada en o antes de la cual un comprador de opciones puede ejercer su derecho a comprar o vender las acciones subyacentes. Si el titular de la opción no ejerce su derecho y la opción expira, se elimina la obligación del vendedor de la opción de vender o comprar las acciones subyacentes. La fecha de vencimiento de las opciones de compra y venta varía entre una semana y diez años. Las opciones sobre acciones que vencen dentro de un mes específico vencen el viernes. Suele ser el tercer viernes de cada mes y es el último día de negociación para la opción que vence.

Valor justo de mercado (FMV)

El FMV de las acciones subyacentes es el precio al que se intercambiarán las acciones entre un vendedor dispuesto y un comprador informado.

En el dinero

Esto ocurre cuando el FMV de las acciones subyacentes está por encima del precio de ejercicio de la opción de compra o por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta. Cuando esto sucede, genera una ganancia para el comprador de la opción y la opción se denomina opción “in-the-money”.

Comprador de opciones

El comprador de la opción es la persona que tiene derecho a comprar o vender las acciones subyacentes a la opción de compra o venta. A la persona también se le conoce como Titular de la opción.

Vendedor de opciones

El vendedor de la opción establece los términos del contrato y también está obligado a vender o comprar las acciones subyacentes de la opción de compra o venta. Esta persona también se conoce como redactor de opciones.

en bancarrota

Esta es una situación en la que el valor justo de mercado de las acciones subyacentes está por debajo del precio de ejercicio de la opción de compra o por encima del precio de ejercicio de una opción de venta. En este caso, el comprador suele sufrir una pérdida si ejerce la opción. Por lo tanto, esto se conoce como una opción fuera del dinero o una opción sumergida.

prima

La prima es el precio que el comprador de la opción paga al vendedor de la opción al comprar la opción de compra o venta. Este es también el precio al que se negocia la opción en la bolsa. Por esta razón, la prima de las opciones fluctúa diariamente según las fuerzas de oferta y demanda del mercado.

Precio de ejercicio

El precio de ejercicio de una opción suele estar preestablecido en el contrato de opción junto con la fecha de vencimiento y otros términos del contrato. Este es el precio al que se comprarán o venderán las acciones subyacentes a la opción de compra o venta si el comprador de la opción ejerce su opción.

Activo subyacente

El activo subyacente son las acciones que el comprador de la opción puede comprar o vender al ejercer su opción. Para opciones de compra y venta, cada opción contiene cien (100) acciones como activo subyacente.

Ver también: Diferentes clases de acciones

Opciones de compra y venta

Las opciones de compra y venta son opciones cotizadas que se pueden comprar o vender fácilmente en cualquier mercado de opciones. Generalmente, los términos de la opción de compra o venta los determina el vendedor de la opción y la mayoría de estas opciones contienen 100 acciones como acciones subyacentes. Estas opciones están reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y garantizadas por cámaras de compensación como la Options Clearing Corporation (OCC). La OCC garantiza las transacciones de opciones de compra y venta para minimizar la posibilidad de que los vendedores de opciones incumplan sus obligaciones de vender o comprar las acciones asociadas con las opciones que venden.

Como se mencionó anteriormente, poseer opciones no es lo mismo que poseer las acciones subyacentes. El comprador de la opción primero debe ejercer la opción antes de poseer las acciones. Para las opciones de compra y venta, su estilo de opción determina cuándo el comprador de la opción puede ejercer su opción. Hay varios estilos de opciones, pero los dos estilos más populares son los estilos de opciones americanos y europeos.

La opción americana Es un valor que puede ejercerse en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento especificada. La mayoría de las opciones negociadas en bolsa son opciones de estilo americano. La opción europea Es un valor que sólo puede ejercerse en la fecha de vencimiento especificada. La mayoría de las opciones negociadas en el mercado extrabursátil son opciones de estilo europeo. En este artículo, los ejemplos de opciones de compra y venta que analizamos a continuación se basan en opciones de estilo americano. Ahora veamos qué son las opciones de compra y venta.

Por el contrario, el vendedor de la opción de compra está obligado a vender las acciones subyacentes al comprador de la opción tan pronto como este último ejerza su opción. Mientras que el comprador de la opción apuesta a que el precio aumentará, el vendedor de la opción apuesta a que el precio bajará. La fecha de vencimiento de las opciones de compra varía de tres (3) meses a un (1) año. opciones de compra a corto plazo y entre tres y cinco años opciones de compra a largo plazo.

La opción de compra a corto plazo es utilizada principalmente por inversores que desean aumentar sus ingresos y están dispuestos a correr el riesgo de apostar sobre la posibilidad de que las acciones subyacentes para las que compraron la opción aumenten dentro del corto período del contrato.

Los inversores utilizan la opción de compra a largo plazo principalmente para la planificación anticipada o la especulación. Cuando se utiliza para la planificación anticipada, el inversor compra la opción sobre acciones que desea agregar a su cartera pero no tiene el dinero para comprarlas de inmediato. La compra de la opción de compra sobre dichas acciones les ayuda a comprar las acciones en el futuro dentro del período estipulado al precio de ejercicio, incluso si el valor justo de mercado en el momento de su ejercicio es mayor que el precio de ejercicio. Al especular, el inversor espera que el precio de las acciones suba antes de que expiren las opciones para poder beneficiarse de la opción que compró.

Tanto para las opciones de compra a corto como a largo plazo, la ganancia del inversor es igual a la diferencia entre su valor justo de mercado en el momento del ejercicio y la suma de la prima pagada para comprar la opción y su precio de ejercicio. La prima de la opción de compra suele ser más barata que la opción de venta. Este precio se basa en la probabilidad de que el comprador de la opción obtenga ganancias si se ejerce su opción. Si el valor justo de mercado de las acciones aumenta dentro del plazo del contrato de opción de compra, el inversor gana si ejerce su opción. Sin embargo, si el valor justo de mercado no aumenta, la inversión es una inversión submarina o una opción at-the-money.

Además, cuando un inversor compra una opción de compra, se denomina opción de compra. Opción de compra larga mientras que vender una opción de compra se llama Opción de compra corta.

Compra de opciones de compra simplificada

Como inversor que ha comprado una opción de compra, existen tres resultados posibles para sus opciones si las ejerce:

1. Si el valor justo de mercado de las acciones es mayor que el precio de ejercicio de sus opciones, usted obtiene una ganancia y la opción de compra está en el dinero.
2. Si el valor justo de mercado es igual al precio de ejercicio de su opción, no obtendrá ninguna ganancia ni pérdida y la opción de compra será al dinero. De lo contrario habrá alcanzado el punto de equilibrio. Sin embargo, perderá la prima y cualquier otra tarifa que haya pagado por la opción de compra.
3. Si el valor justo de mercado es menor que el precio de ejercicio de sus opciones, usted sufre una pérdida y la opción de compra se queda sin dinero.

Vender opciones de compra simplificadas

Al igual que con el inversor, hay tres resultados posibles para el vendedor de opciones si el comprador de opciones decide ejercer su opción:

1. Si el valor justo de mercado de las acciones es mayor que el precio de ejercicio de las opciones, se trata de una pérdida.
2. Si el valor justo de mercado es igual al precio de ejercicio de la opción, la prima pagada por la opción se convierte en una ganancia.
3. Si el valor justo de mercado es menor que el precio de ejercicio de las opciones, la diferencia entre el FMV y el precio de ejercicio, así como la prima, se convierte en una ganancia.

Ventajas y desventajas de las opciones de compra.

En la siguiente tabla. Te explicaremos las ventajas y desventajas de las opciones de compra.

Ventajas	Desventajas
La prima de las opciones de compra suele ser más baja que la de las opciones de venta.	Las opciones de compra son una inversión arriesgada porque no hay certeza sobre el resultado.
Los compradores de opciones pueden obtener ganancias si su pronóstico resulta ser correcto y el valor justo de mercado de las acciones supera el precio de ejercicio.	El comprador de la opción pierde si el valor justo de mercado de las acciones sigue siendo igual o inferior al precio de ejercicio.
Los vendedores de opciones pueden beneficiarse de la prima pagada para comprar las opciones.	Si el valor justo de mercado supera el precio de ejercicio, el vendedor pierde.

Por el contrario, el vendedor de la opción de venta está obligado a comprar las acciones subyacentes al comprador de la opción tan pronto como este último ejerza su opción. Mientras que el comprador de la opción apuesta a una caída del precio, el vendedor de la opción apuesta a un aumento del precio. Si el valor justo de mercado de las acciones subyacentes cae por debajo del precio de ejercicio, el comprador de la opción de venta obtiene ganancias vendiendo las acciones subyacentes al vendedor de la opción al precio de ejercicio más alto. El vendedor de la opción de venta, por el contrario, pierde.

El beneficio máximo obtenido por el vendedor de la opción se limita al dinero pagado por el comprador de la opción como prima de la opción de venta y cualquier otra tarifa asociada. El beneficio máximo para el comprador de la opción de venta es la diferencia entre el precio de ejercicio y la suma de la prima pagada y su valor justo de mercado en el momento del ejercicio.

Generalmente, los inversores utilizan las opciones de venta para especular o para protegerse contra una caída prevista en el precio de las acciones. La mayoría de los inversores que utilizan opciones de venta para especular lo hacen sin poseer realmente las acciones; Esto se llama comprar una opción de venta desnuda. Si su especulación resulta ser correcta, estos inversores esperan obtener ganancias comprando las acciones al precio de mercado más bajo y vendiéndolas al vendedor de la opción de venta al precio de ejercicio más alto. Los inversores que utilizan la opción de venta como cobertura generalmente poseen las acciones para las que compran la opción de venta. Esto se llama un opción de venta cubierta. Estos inversores esperan reducir la pérdida en la que incurren si cae el precio de las acciones que poseen.

Además, al igual que las opciones de compra, existen opciones de venta largas y cortas, pero son diferentes de las opciones de compra. En las opciones de venta, cuando un inversor compra una opción de venta, se denomina Opción de venta corta mientras que vender una opción de venta se llama Opción de venta larga.

Compra simplificada de opciones de venta

Los inversores que han comprado opciones de venta cubiertas o descubiertas tienen tres resultados posibles si deciden ejercer su opción.

1. Si el valor justo de mercado de las acciones subyacentes es mayor que el precio de ejercicio de la opción, el inversor sufrirá una pérdida. Por tanto, es una opción sin dinero.
2. Si el valor justo de mercado de las acciones subyacentes es menor que el precio de ejercicio de la opción, esto genera una ganancia para el inversor. Entonces la opción debería estar en el dinero.
3. Si el valor justo de mercado de las acciones subyacentes es igual al precio de ejercicio de la opción, el inversor no pierde gastos. Esto significa que el inversor no ha ganado ni perdido y la opción es una opción at-the-money. Sin embargo, se perderán la prima y otros cargos.

Venta simplificada de opciones de venta

1. Los vendedores de opciones de venta también tienen tres resultados posibles si un comprador de opciones ejerce su derecho a vender las acciones subyacentes de la opción:
2. Si el valor justo de mercado de las acciones subyacentes es mayor que el precio de ejercicio de la opción, se considera una ganancia para el vendedor.
3. Si el valor justo de mercado de las acciones subyacentes es menor que el precio de ejercicio de la opción, esto resulta en una pérdida.

Si el valor justo de mercado de las acciones subyacentes es igual al precio de ejercicio de la opción, no es ni una ganancia ni una pérdida. Sin embargo, el vendedor de la opción aún puede beneficiarse de la prima de la opción y de cualquier otra tarifa incurrida al vender la opción de venta.

Ventajas y desventajas de las opciones de venta.

Ventajas	Desventajas
Los vendedores de opciones de venta pueden obtener ingresos de la prima de la opción y otras tarifas relacionadas.	Las pérdidas del vendedor de la opción podrían ser enormes, especialmente si el valor justo de mercado de la acción subyacente cae muy por debajo del precio de ejercicio de la opción.
Las opciones de venta pueden ser una fuente de ingresos, especialmente para los inversores que compran opciones de venta desnudas.	Las opciones de venta suelen ser más caras que las opciones de compra.
Pueden generar ganancias para el comprador de la opción y al mismo tiempo ahorrar como cobertura si el valor justo de mercado de las acciones subyacentes cae por debajo del precio de ejercicio.	Los compradores de opciones pierden la prima pagada y cualquier otra tarifa asociada si el valor justo de mercado de las acciones subyacentes sigue siendo el mismo o aumenta por encima del precio de ejercicio.

Fórmulas para opciones de compra y venta.

Aunque la mayoría de los inversores se benefician del ejercicio de sus opciones, algunos vuelven a venderlas a los vendedores de opciones. En este caso hablamos de la opción excluido. Datos de la Bolsa de Opciones de la Junta de Chicago (CBOE) asumen que aproximadamente el treinta por ciento (30%) de las opciones no serán ejercidas por sus tenedores, el sesenta por ciento (60%) serán cerradas y sólo el diez por ciento (10%) serán ejercidas. Invertir en opciones de compra y venta proporciona beneficios a los inversores en forma de ganancias o retorno de su inversión. Sin embargo, esto no siempre es así, ya que hay casos en los que las previsiones de los inversores resultan incorrectas y sus opciones caducan sin valor.

Las fórmulas de opciones de compra y venta se utilizan generalmente para determinar si ejercer una opción es el mejor curso de acción o no. Para cada una de estas fórmulas, un resultado con un signo menos (-) representa una pérdida, mientras que un número positivo podría representar una ganancia o un punto de equilibrio. Veamos la fórmula para las opciones de compra y venta a continuación.

Fórmula de opción de compra

Para determinar si el ejercicio de una opción de compra da como resultado una opción dentro del dinero, en el dinero o bajo el agua, la fórmula de la opción de compra es muy útil. Se utiliza la diferencia entre el valor justo de mercado de las acciones y la suma de la prima y el precio de ejercicio. La fórmula se puede expresar como:

Ganancia o pérdida de la opción de compra = Valor justo de mercado actual de las acciones – (Prima + Precio de ejercicio)

Fórmula de opción de venta

La ganancia o pérdida resultante del ejercicio de una opción de venta se puede determinar calculando la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y la suma de su prima y el valor justo de mercado. Esto se puede expresar como:

Ganancia o pérdida de la opción de venta = Precio de ejercicio – (Prima + Valor justo de mercado actual)

Ver también: Existencias limitadas

Ejemplos de opciones de compra y venta

Ahora hemos entendido qué son las opciones de compra y venta y hemos visto sus fórmulas. Analizaremos cómo los inversores utilizan estas opciones utilizando los diversos ejemplos de opciones de compra y venta a continuación.

Ejemplos de opciones de llamada

Ejemplo uno

Supongamos que Elizabeth ha predicho que el precio de las acciones de un fabricante de paneles solares aumentará en un futuro próximo desde los actuales 8 dólares por acción. Si quiere comprar estas acciones pero no tiene el dinero para hacerlo de inmediato, puede optar por comprar una opción de compra para planificar con anticipación cuándo tendrá el dinero para comprar estas acciones.

Si Elizabeth compra dos opciones de compra con un precio de ejercicio de $10 y una fecha de vencimiento de dos años y paga una prima de $25 por cada opción. Si el valor justo de mercado de las acciones antes del vencimiento es de $12 por acción y ella ejerce sus opciones, podemos calcular su ganancia potencial de la siguiente manera:

Ganancia o pérdida de la opción de compra = Valor justo de mercado actual de las acciones – (Prima + Precio de ejercicio)

Valor de mercado actual de las acciones = valor de mercado por acción x número total de acciones subyacentes = $12 x 200 = $2,400

Prima = Prima x Número de opciones = $25 x 2 = $50

Precio de ejercicio = Precio de ejercicio x Número total de acciones = $10 x 200 = $2000

Ganancia o pérdida de la opción de compra = $2,400 – ($50 + $2,000)

Ganancia o pérdida en una opción de compra = $2,400 – $2,050

Ganancia o pérdida de la opción de compra = $350

Del cálculo anterior, podemos ver que Elizabeth obtendrá una ganancia de $350 con las dos opciones de compra que compró. Además, ahora será propietaria de las acciones del fabricante de paneles solares y, aunque el valor justo de mercado ha aumentado de 8 dólares por acción a 12 dólares, seguirá comprando las acciones al precio de ejercicio más bajo de 10 dólares. Esto significa que la opción de compra de Elizabeth está en el dinero.

Sin embargo, si el precio de las acciones cae en lugar de subir, Elizabeth puede limitar su pérdida a la prima al no ejercer la opción.

Ejemplo dos

Supongamos que Charles compra una opción de compra sobre las acciones de un equipo de fútbol y paga una prima de $150 por la opción. Si el precio de ejercicio de la opción es $35 y la fecha de vencimiento es un año. Para que Charles se beneficie de la opción de compra, el precio de las acciones del equipo de fútbol debe aumentar por encima del precio de ejercicio.

Ahora supongamos que cuando se compró la opción de compra, el valor justo de mercado de la acción era de $32 por acción y luego aumenta constantemente pero alcanza un límite de $35 unos días antes de la fecha de vencimiento de la acción. Normalmente, esto debería resultar en un punto de equilibrio si la opción de compra es al dinero. Sin embargo, dado que ha pagado una prima y posiblemente otras tarifas asociadas, éstas podrían considerarse una pérdida, ya que igualmente las perderá independientemente de si ejerce la opción o no. Podemos calcular la pérdida que probablemente sufrirá usando:

Ganancia o pérdida de la opción de compra = Valor justo de mercado actual de las acciones – (Prima + Precio de ejercicio)

Valor de mercado actual de las acciones = valor de mercado por acción x número total de acciones subyacentes = $35 x 100 = $3500

Prima = $150

Precio de ejercicio = Precio de ejercicio x Número total de acciones = $35 x 100 = $3500

Ganancia o pérdida en una opción de compra = $3500 – ($150 + $3500)

Ganancia o pérdida de la opción de compra = $3,500 – $3,650

Ganancia o pérdida de la opción de compra = – $150

Ejemplo tres

Supongamos que Jane compró opciones de compra para un conglomerado cuando su valor justo de mercado era de 20 dólares, con la esperanza de que el precio aumentara antes de que expirara su opción de compra. Si pagaba una prima de 100 dólares, el precio de ejercicio y la fecha de vencimiento de la opción se fijaban en 22 dólares y 2 años, respectivamente. Si el precio de las acciones aumenta a $23 por acción antes de que expire la opción y ella ejerce su opción, podemos determinar si obtendrá ganancias o pérdidas según lo siguiente:

Ganancia o pérdida de la opción de compra = Valor justo de mercado actual de las acciones – (Prima + Precio de ejercicio)

Valor de mercado actual de las acciones = valor de mercado por acción x número total de acciones subyacentes = $23 x 100 = $2300

Bono = $100

Precio de ejercicio = Precio de ejercicio x Número total de acciones = $22 x 100 = $2200

Ganancia o pérdida de la opción de compra = $2,300 – ($100 + $2,200)

Ganancia o pérdida de la opción de compra = $2,300 – $2,300

Ganancia o pérdida de la opción de compra = $0

En el ejemplo anterior, podemos ver que Jane no ganará ni perderá si decide ejercer su opción aunque el precio de las acciones haya subido por encima del precio de ejercicio. Por lo tanto, se considera que la opción es at-the-money. Sin embargo, si el aumento en el precio de las acciones hubiera resultado en una ganancia para Jane, la opción de compra podría haber sido in the money.

Ejemplos de opciones de venta

Ejemplo uno: opción de venta cubierta

Supongamos que Diana posee 500 acciones de una empresa de robótica, pero debido a un mal funcionamiento reciente de uno de sus productos, cree que el precio de las acciones de la empresa puede caer a medida que más personas se enteren. Para protegerse contra esta caída de precios percibida, compra cinco opciones de venta con una prima de 120 dólares cada una. Si el precio de ejercicio es de $55 y la fecha de vencimiento es de 6 meses, podemos calcular la ganancia o pérdida de Diana suponiendo que el valor de mercado actual de la acción es de $60 por acción, pero disminuye a $45 a partir de entonces de la siguiente manera:

Ganancia o pérdida de opciones de venta = Precio de ejercicio – (Prima + Valor de mercado actual)

Precio de ejercicio = Precio de ejercicio x Número total de acciones = $55 x 500 = $27,500

Prima = Prima x Número de opciones = $120 x 5 = $600

Valor justo de mercado actual = Valor justo de mercado por acción x Número total de acciones subyacentes = $45 x 500 = $22,500

Ganancia o pérdida de la opción de venta = $27,500 – ($600 + $22,500)

Ganancia o pérdida en opciones de venta = $27,500 – $23,100

Ganancia o pérdida en opciones de venta = $4,400

Dado que Daina ya posee las acciones por las que compró estas opciones de venta, es una opción de venta cubierta. También pudo protegerse con éxito contra una caída en el precio de las acciones de la empresa de robots. Debido a las opciones de venta que compró, podrá seguir vendiendo las acciones a 55 dólares por acción, en lugar del precio más bajo de 45 dólares por acción al que está vendiendo actualmente en el momento en que se ejercitan.

Ejemplo dos: opción de venta descubierta

Supongamos que Gregory ha notado que la gente está reemplazando sus estufas de gas por hornillas eléctricas y cree que es probable que las acciones de las empresas que fabrican estufas de gas bajen de precio en los próximos dos años. Luego compra tres opciones de venta de una de estas empresas con una prima de 67 dólares cada una. Si el precio de ejercicio es de $39 y faltan dos años para la fecha de vencimiento.

Gregory perderá si su predicción no se hace realidad y el precio de las acciones sube en lugar de bajar. Pero suponiendo que su predicción fuera correcta, podría beneficiarse de ella. Si el valor justo de mercado de la acción cae de $43 por acción a $37 por acción, podemos calcular su beneficio potencial de la siguiente manera:

Ganancia o pérdida de opciones de venta = Precio de ejercicio – (Prima + Valor de mercado actual)

Precio de ejercicio = Precio de ejercicio x Número total de acciones = $39 x 300 = $11,700

Prima = Prima x Número de opciones = $67 x 3 = $201

Valor justo de mercado actual = Valor justo de mercado por acción x Número total de acciones subyacentes = $37 x 300 = $11,100

Ganancia o pérdida de opciones de venta = $11,700 – ($201 + $11,100)

Ganancia o pérdida en opciones de venta = $11,700 – $11,301

Ganancia o pérdida en opciones de venta = $399

Dado que Gregory no posee estas acciones ahora, es una opción de venta desnuda y también están en el dinero, ya que las opciones generaron ganancias. Gregory puede decidir comprar las acciones al precio más barato de $37 por acción y venderlas al vendedor de opciones al precio acordado de $39 por acción. De esta manera, obtuvo un rendimiento a pesar de no poseer previamente ninguna acción por las opciones de venta que compró.

Ejemplo tres

Supongamos que Elías posee mil (1000) acciones de una empresa farmacéutica cuyo precio ha ido disminuyendo constantemente. Para protegerse contra una caída futura, decide comprar 10 opciones de venta para cubrir las acciones que posee. Si las opciones de venta le cuestan $200 cada una, con un precio de ejercicio de $10 y un período de vencimiento de dos años.

Sin embargo, en lugar de una caída de precios, el precio de las acciones de la empresa subió de 8 dólares a 15 dólares después de que la empresa produjera vacunas contra el virus Covid-19. Utilizando la fórmula de pérdidas y ganancias de la opción de venta, podemos calcular su ganancia o pérdida potencial si ejerciera su opción.

Ganancia o pérdida de opciones de venta = Precio de ejercicio – (Prima + Valor de mercado actual)

Precio de ejercicio = Precio de ejercicio x Número total de acciones = $10 x 1,000 = $10,000

Prima = Prima x Número de opciones = $200 x 10 = $2000

Valor justo de mercado actual = Valor justo de mercado por acción x Número total de acciones subyacentes = $15 x 1,000 = $15,000

Ganancia o pérdida en opciones de venta = $10 000 – ($2000 + $15 000)

Ganancia o pérdida en opciones de venta = $10 000 – $17 000

Ganancia o pérdida en opciones de venta = – $7,000

De lo anterior, podemos ver que Elías no necesita ejercer sus opciones de venta porque hubo un aumento en el precio, no una disminución en el precio. En este caso, su pérdida es la prima de $2,000 que pagó para comprar las opciones y cualquier otra tarifa asociada. Sin embargo, si ejerce las opciones a pesar del aumento de precio por cualquier motivo, corre el riesgo de perder 7.000 dólares.

Alternativamente, suponiendo que el precio de las acciones realmente disminuya dentro del período de tiempo especificado, Elías habría podido mitigar la pérdida en la que habría incurrido por las 1.000 acciones subyacentes.

Ver también: Acciones autorizadas frente a acciones emitidas

Opciones de compra y venta

Lo más importante que buscan los inversores en cualquier inversión es el beneficio potencial, también conocido como retorno de la inversión (ROI). Los inversores suelen comprar opciones de compra cuando creen que el precio de las acciones subyacentes aumentará y venden opciones de compra cuando creen que el precio bajará. Con las opciones de venta, los inversores las compran cuando creen que el precio de la acción subyacente caerá y las venden cuando creen que el precio aumentará. La siguiente tabla muestra cómo beneficiarse mejor de las opciones de compra y venta.

Precio de las acciones subyacentes	Acciones por tomar
Se espera que aumente	Comprar una opción de compra o vender una opción de venta
Se espera que disminuya	Comprar una opción de venta o vender una opción de compra

Similitudes de las opciones de compra y venta

1. Las opciones de compra y venta están garantizadas por la Options Clearing Corporation (OCC).
2. Ambas opciones otorgan a sus propietarios ciertos derechos.
3. Si no se ejercen, los titulares de opciones de compra o venta no tendrán acceso a las acciones subyacentes.
4. Tanto las opciones de compra como las de venta se negocian en la bolsa de opciones.
5. Las opciones de compra y venta están supervisadas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
6. Ambas opciones son opciones largas o cortas.

Diferencias entre opciones de compra y venta

Aunque las opciones de compra y venta comparten las similitudes enumeradas anteriormente, existen otras características que las diferencian, que establecemos en la siguiente tabla.

Opción de llamada	Poner opción
Le dan al comprador de la opción el derecho a comprar las acciones subyacentes.	Le dan al comprador de la opción el derecho de vender las acciones subyacentes.
El vendedor de la opción de compra está obligado a vender las acciones subyacentes.	El vendedor de la opción de venta está obligado a comprar las acciones subyacentes.
Rentable para el comprador de la opción si el precio de la acción subyacente sube por encima del precio de ejercicio	Rentable para el comprador de la opción si el precio de la acción subyacente cae por debajo del precio de ejercicio
El vendedor de opciones obtiene ganancias si el precio de las acciones subyacentes se mantiene en el precio de ejercicio o cae por debajo del mismo.	El vendedor de opciones obtiene ganancias si el precio de las acciones subyacentes se mantiene en el precio de ejercicio o sube por encima del mismo.
Suelen estar descubiertos	Pueden estar cubiertos o descubiertos.

Posibles usos de las opciones call y put

1. Planifique con anticipación
2. Especular
3. validación

Las opciones de compra y venta son útiles para los inversores en las tres áreas principales enumeradas anteriormente. A continuación analizaremos cada uno de estos usos para las opciones de llamada y salida.

Planifique con anticipación

Los inversores que quieren comprar acciones como las de crecimiento suelen utilizar opciones de compra para planificar el futuro. Esto se debe a que los inversores han especulado que estas acciones aumentarán de valor en un futuro próximo y luego es posible que no puedan agregarlas a su cartera. Por lo tanto, para asegurarse de poder seguir comprando dichas acciones, compran opciones de compra de modo que, incluso si el precio aumenta, aún puedan comprar las acciones al precio de ejercicio más bajo del acuerdo de opción de compra. Algunos inversores también utilizan opciones de venta para planificar el futuro. En este caso, normalmente venden estas opciones cuando las condiciones del mercado indican que los precios de las acciones subyacentes subirán en lugar de bajar.

Especular

1. Comprar opción de compra y vender opción de venta
2. Comprar una opción de venta y vender una opción de compra

Los inversores pueden beneficiarse de un aumento en el precio de las acciones comprando opciones de compra y vendiendo opciones de venta. También puede beneficiarse de una caída de precios comprando opciones de venta y vendiendo opciones de compra.

Comprar opción de compra y vender opción de venta

Los inversores pueden beneficiarse de los movimientos del mercado en los precios de las acciones especulando sobre cuáles serán esos movimientos. Esto se puede hacer comprando o vendiendo una o ambas opciones de compra y venta. Si el inversor especula que el precio de determinadas acciones puede aumentar, puede comprar opciones de compra o vender opciones de venta para esa acción en particular. Ahora supongamos que el precio de las acciones realmente sube; Si hubieran comprado una opción de compra, su beneficio potencial es ilimitado porque no hay forma de saber con absoluta certeza a qué nivel subirá el precio de las acciones antes de que expire la opción. Si vendieron una opción de venta, es poco probable que el comprador de la opción ejerza la opción, por lo que la prima que se les paga se convierte en una ganancia.

Por otro lado, si su especulación fracasa y el precio de las acciones no aumenta, en cambio cae; Al comprar una opción de compra, la pérdida del inversor se limita a la prima pagada por la opción de compra. Si el inversor ha vendido una opción de venta, su pérdida potencial es ilimitada porque está determinada por el número de acciones subyacentes y la diferencia entre el valor de mercado actual de las acciones y el precio de ejercicio en el acuerdo de opción.

Comprar una opción de venta y vender una opción de compra

Los inversores pueden beneficiarse de una caída en el precio de las acciones comprando opciones de venta o vendiendo opciones de compra, o combinando ambas como estrategia de inversión. Cuando el precio de las acciones baja, los inversores que compraron opciones de venta se benefician en la medida en que el precio cae por debajo del precio de ejercicio de la opción. Esto es especialmente cierto para las opciones de venta desnudas porque el inversor puede comprar las acciones a su bajo precio actual y venderlas al vendedor de opciones al precio de ejercicio más alto. Al vender una opción de compra, es poco probable que el titular de la opción ejerza su opción porque está bajo el agua. Por tanto, el inversor que vendió la opción de compra se beneficia de la prima como beneficio.

Por el contrario, la especulación con una caída del precio no resulta correcta y la pérdida del inversor al comprar una opción de venta se limita a la prima pagada por la opción. Al vender una opción de compra, la pérdida que podría surgir es ilimitada porque es igual a la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y la medida en que ha aumentado el precio de las acciones.

validación

Las opciones de compra y venta pueden actuar como una cobertura eficaz si limitan las pérdidas del inversor y maximizan las ganancias. Los inversores que ya poseen estas acciones suelen practicar la cobertura mediante la compra de opciones de compra o venta. El inversor utiliza las opciones para cubrir sus tenencias de acciones existentes. Aunque estas opciones no eliminan por completo las pérdidas potenciales en las que puede incurrir el inversor, sí sirven para reducir el alcance de las pérdidas. Por lo tanto, están destinados a compensar parcialmente al inversor por cualquier pérdida en las acciones subyacentes.

Los inversores suelen utilizar estas opciones como cobertura en tiempos de incertidumbre, como una recesión económica. En este caso, el propósito de comprar opciones de venta es protegerse contra una caída en el precio de ciertas acciones en la cartera. Los inversores con una cartera diversificada suelen utilizar opciones de venta de índices para protegerse contra una caída de precios. Los administradores de fondos mutuos también utilizan opciones de venta para proteger los fondos contra una caída.

Ver también: Acciones ordinarias frente a acciones preferentes

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Utilizando ejemplos de opciones de compra y venta, pudimos ver cómo funcionan estas opciones y cómo pueden ser opciones dentro del dinero, dentro del dinero o fuera del dinero. Estas opciones generalmente se venden en cien (100) unidades de las acciones subyacentes, que se venden con una prima y pueden generar otros pagos, como tarifas comerciales. Las primas cobradas por las opciones de venta son generalmente más altas que las de las opciones de compra.

Dado que los titulares de opciones de compra o venta no están obligados a comprar o vender las acciones subyacentes, pueden optar por vender el contrato para mitigar diversos costos comerciales que puedan surgir si desean ejercer su opción y esto es en el dinero. Si la opción ya no existe, podrán decidir no ejercerla para limitar las pérdidas en las que podrían incurrir. Aunque los compradores de opciones pueden limitar su riesgo de la manera descrita anteriormente, los vendedores de opciones no pueden hacerlo porque están obligados a vender o comprar las acciones subyacentes tan pronto como se ejerza la opción que vendieron, independientemente de las pérdidas en las que puedan incurrir. Sin embargo, los vendedores también podrían obtener los mayores beneficios, especialmente si la mayoría de las opciones que venden caducan sin valor, ya que pueden mantener la prima pagada por las opciones.

Los inversores deben conocer las ventajas y desventajas de las opciones de compra y venta antes de decidir comprar o vender cualquiera de ellas. La fórmula de pérdidas o ganancias para las opciones de compra y venta también es una herramienta útil que puede ayudar a un inversor a decidir si ejercita o deja que su opción expire. Otro punto importante es que cuando se negocian opciones, se especula principalmente sobre cómo se desarrollarán los precios del mercado de valores subyacente. Debido a la naturaleza especulativa de las opciones de compra y venta, no hay certeza sobre el resultado de su inversión. Por ello, lo mejor es consultar a un profesional antes de comprometerse con cualquiera de estas inversiones. Los inversores también deben asegurarse de leer el Documento clave para el inversor (KID) de tres páginas para familiarizarse con las acciones subyacentes, los términos del contrato y los riesgos asociados de la opción de compra o venta que están comprando.

Ejemplos de opciones de compra y venta