La relación precio-valor contable es un indicador esencial para evaluar la calidad y rentabilidad de una empresa. ¿Te gustaría saber cómo calcular esta fórmula y entender su importancia? En este artículo, te proporcionaremos la fórmula exacta y te presentaremos ejemplos prácticos para que puedas aplicar este concepto de manera efectiva en tus decisiones de inversión. Descubre cómo evaluar la relación precio-valor contable y obtén las herramientas necesarias para maximizar tus ganancias. ¡Sigue leyendo y no te pierdas esta guía completa!
¿Qué es una buena relación precio-libro?
Al determinar si una acción está infravalorada y es una buena inversión, es bastante difícil determinar un valor numérico específico como una buena relación precio-valor contable. Una de las razones de esto es que el análisis de la relación precio-valor contable de las acciones puede variar según la industria, y una buena relación precio-valor contable para una industria puede ser una mala relación para otra industria.
Por lo tanto, es importante identificar algunos parámetros generales o un rango para la relación precio-valor contable y luego considerar varias otras medidas y factores de valoración que interpretan la relación P/E con mayor precisión y así predecir el crecimiento potencial de la empresa. Las empresas de alto crecimiento suelen tener una relación P/E superior a 1,0, mientras que las empresas en crisis graves ocasionalmente tienen una relación P/E inferior a 1,0.
En otras palabras: lo que se considera una buena relación precio-valor contable depende del sector respectivo y de la situación general de valoración del mercado. Tomemos, por ejemplo, la relación precio-valor contable promedio de las empresas de tecnología que cotizan en el Nasdaq entre 2010 y 2020 aproximadamente se triplicó durante ese período. Ahora bien, un inversor que evalúe la relación precio-valor contable de una empresa de tecnología podría optar por aceptar una relación precio-valor contable promedio más alta que un inversor que busque una empresa de una industria más tradicional que tenga una relación precio-valor contable más baja. existe La proporción parece ser la habitual.
Durante décadas, la relación P/E ha sido favorecida por los inversores en valor y ampliamente utilizada por los analistas de mercado. Tradicionalmente, los inversores en valor consideran que cualquier lectura por debajo de 1,0 es una buena relación precio-valor contable, lo que indica una acción potencialmente infravalorada. Sin embargo, normalmente todavía consideran como referencia las acciones con una relación precio-valor contable inferior a 3,0.
Fórmula de relación precio-valor contable
Para calcular la relación precio-valor contable, se utilizan dos fórmulas precio-valor contable, que siguen produciendo los mismos resultados.
La fórmula de la relación precio-valor contable es:
Relación precio/valor contable (P/B) = capitalización de mercado / valor contable del capital
Alternativa,
Relación precio/valor contable (P/B) = Precio actual de la acción / Valor contable por acción
La relación precio-valor contable se calcula dividiendo la capitalización de mercado de una empresa por el valor contable de su capital en el período de informe más reciente. En la ecuación (Capitalización de mercado / valor contable del capital), El Capitalización de mercado se expresa como (último precio de cierre de las acciones × total de acciones diluidas en circulación), mientras que el Valor contable del patrimonio se calcula como activos totales menos pasivos totales (activos totales – pasivos totales).
alternativa, La relación P/E también se puede calcular dividiendo el último precio de cierre (actual) de las acciones de la empresa por su último valor contable por acción. En la ecuación (Precio actual de la acción/valor contable por acción), de la empresa precio actual de la cuota de mercado se obtiene simplemente mirando la cotización del precio de las acciones en el mercado mientras que el Libro evaluado por compartir se calcula como (Activos totales – Pasivos totales) dividido por el número de acciones en circulación. Esta ecuación puede resultar útil al realizar un análisis en profundidad de una acción.
Cómo calcular la relación precio-libro utilizando la fórmula de relación PB
El cálculo de la relación precio-valor contable se puede realizar de dos formas, pero el resultado debería ser el mismo. El primer método para calcular la relación precio-valor contable es dividir la capitalización de mercado de la empresa por el valor contable total de la empresa en su balance.
El segundo método consiste en utilizar valores por acción, lo que implica dividir el precio actual de las acciones de la empresa por el valor contable por acción. El valor en libros por acción se calcula a partir del valor en libros de la empresa dividido por el número de acciones en circulación. Este método también se expresa como Mercado-a-libro cociente y eso Relación precio-capital (que no debe confundirse con la relación precio-beneficio).
Técnicamente hablando, esto significa que la relación precio-valor contable se puede calcular incluyendo o excluyendo activos intangibles. Benevolencia. Sin embargo, cuando se excluyen los activos intangibles y el fondo de comercio, el ratio suele expresarse de la siguiente manera Precio al valor material contable o Precio del libro tangible.
Para calcular la relación precio-valor contable, se requieren las siguientes entradas:
- El precio de mercado de la acción.
- Capitalización de mercado expresada como precio actual de las acciones × total de acciones diluidas en circulación
- La cantidad total de activos en el balance.
- El importe total de los pasivos en el balance.
- Número total de acciones en circulación
- Valor contable, que es igual a los activos totales de una empresa menos sus pasivos.
- El valor en libros por acción es el valor en libros del número de acciones emitidas.
Ejemplos de cálculo de la relación precio-valor contable
A continuación se muestran algunos ejemplos de cálculo de la relación precio-valor contable:
Ejemplo 1
Utilizando la información sobre la empresa XYZ en la siguiente tabla, calcule la relación precio-valor contable.
| activos financieros | pasivo | Acciones en circulación | Precio de mercado |
| 100 millones de dolares | 75 millones de dolares | 10 millones | $5 por acción |
Solución
Con base en la información proporcionada, utilizamos la fórmula de relación precio-valor contable:
Precio actual de la acción/valor contable por acción
Como tenemos un precio de acción de $5, calculamos el valor en libros por acción:
Usando la fórmula del valor en libros:
(Activos totales – Pasivos totales) = $100 millones de activos – $75 millones de pasivos
Es decir, valor contable = 25 millones de dólares
Cálculo del valor contable por acción:
(Valor en libros / Número de acciones en circulación) = (Valor en libros de $25 millones / 10 millones de acciones en circulación)
es decir El valor contable por acción. = $2.50
Ahora ingresemos los valores resueltos en la ecuación de la relación P/B.
Precio actual de las acciones (precio de las acciones por acción) = $5
Valor contable por acción = $2,50
Es decir, precio actual de las acciones/valor contable por acción = ($5/$2,50) = 2
Esto significa que las acciones de la empresa XYZ cotizan al doble de su valor contable. Aún así, la validez de la valoración dependería de cómo se compara la relación precio-valor contable con su valor en años anteriores y la relación de otras empresas dentro de la misma industria.
Alternativa,
Podemos utilizar la otra fórmula de relación precio-valor contable (capitalización de mercado / valor contable del capital) para calcular la relación P/E de la empresa XYZ.
Capitalización de mercado= (precio actual de las acciones × total de acciones diluidas en circulación) = $5 × 10 millones
Valor contable del patrimonio= (Activos totales – Pasivos totales) = $100 millones de activos – $75 millones de pasivos
Capitalización de mercado / Valor contable del capital = (5 × $10 millones) / ($100 millones – $75 millones)
entonces 50 millones / 25 millones = 2
Esto da el mismo valor de 2 que la primera solución resuelta, lo que nos dice que las acciones de la empresa XYZ se cotizan al doble de su valor contable.
Ejemplo 2
Utilizando la información sobre una empresa de software llamada MICKEY en la siguiente tabla, calcule la relación precio-valor contable.
| Los activos totales | Responsabilidad total | Acciones en circulación | Precio actual de la acción |
| 3 mil millones de dolares | 2 mil millones de dolares | 100 millones | $15 |
Solución
Con base en la información proporcionada, utilizamos la fórmula de relación precio-valor contable:
Precio actual de la acción / valor contable por acción
Como ya tenemos eso precio actual de la acción de $15
Calculemos el valor en libros por acción usando la fórmula del valor en libros:
(Activos totales – Pasivos totales) = $3 mil millones de activos – $2 mil millones de pasivos
Es decir, valor contable = mil millones de dólares
Cálculo del valor contable por acción:
(Valor en libros / Número de acciones en circulación) = (Valor en libros de mil millones de dólares / 100 millones de acciones en circulación)
es decir El valor contable por acción. = $10
Ahora ingresemos los valores resueltos en la ecuación de relación precio-valor contable.
Precio actual de las acciones = $15
Valor contable por acción = $10
Es decir, precio actual de las acciones/valor contable por acción = ($15/$10) = 1,5
Esto significa que las acciones de la empresa de software (MICKEY) cotizan a 1,5 veces su valor contable.
Ejemplo 3
¿Cómo será la relación precio-valor contable de la empresa según la información de la siguiente tabla?
| Los activos totales | Responsabilidad total | Total de acciones diluidas en circulación | Último precio de cierre de la acción |
| 5 mil millones de dolares | 4 mil millones de dolares | 100 millones | $25.00 |
Solución
Podemos utilizar la fórmula de relación precio-valor en libros: Capitalización de mercado / valor contable del capital
Basado en la información proporcionada
Último precio de cierre de la acción = $25,00
Total de acciones diluidas en circulación = 100 millones
Podemos calcular la capitalización de mercado (numerador).
Capitalización de mercado = Precio actual de las acciones × Total de acciones diluidas en circulación
= $25,00 × 100 millones = $2,5 mil millones
es decir Capitalización de mercado= 2.500 millones de dólares
Después de determinar el numerador, calculamos el denominador (valor contable del capital).
Valor contable del patrimonio (BVE) = (activos totales – pasivos totales)
= $5 mil millones de activos – $4 mil millones de pasivos
es decir Valor contable del patrimonio (BVE)= mil millones de dólares
Capitalización de mercado / Valor contable del capital = ($2,5 mil millones / $1 mil millones) = 2,5
Esto significa que la relación P/E de la empresa es 2,5 veces el valor contable.
Alternativa,
Podemos usar la otra fórmula de relación precio-valor en libros (Precio actual de la acción / valor contable por acción) para calcular la relación P/E de la empresa.
Como ya tenemos eso precio actual de la acción de $25.00
Calculemos el valor en libros por acción usando la fórmula:
(Valor en libros/número de acciones en circulación)
= ($1 mil millones de valor en libros / 100 millones de acciones en circulación)
es decir El valor contable por acción. = $10
Ahora ingresemos los valores resueltos en la ecuación de relación precio-valor contable.
Precio actual de las acciones = $25
Valor contable por acción = $10
Es decir, precio actual de las acciones/valor contable por acción = ($25/$10) = 2,5
Esto significa que las acciones de la empresa cotizan a 2,5 veces su valor contable. Si las acciones de la empresa están infravaloradas, valoradas justamente o sobrevaloradas depende, en última instancia, de cómo se comparan las métricas de la empresa con las métricas promedio de la industria.
Interpretación del ratio P/E
La interpretación de la relación entre el precio de mercado y el valor contable varía según la industria. La interpretación de la relación precio-valor contable reflejaría el valor que los participantes del mercado otorgan al capital de una empresa en relación con el valor contable de su capital. El valor de mercado de una acción es una medida que refleja los flujos de efectivo futuros de una empresa, mientras que el valor contable del capital es una medida contable que refleja los gastos de capital pasados, reducidos por recompras de acciones y dividendos, y complementados con ganancias o pérdidas.
El valor restante cuando una empresa haya liquidado todos sus activos y pagado todas sus deudas sería el valor contable de la empresa. Por lo tanto, interpretar una relación precio-valor contable como alta o baja puede ser una indicación de si está pagando demasiado por lo que quedaría si la empresa quebrara repentinamente. Proporciona una valiosa prueba de la realidad para los inversores que buscan crecimiento a un precio razonable. Esta relación a menudo se considera junto con el rendimiento sobre el capital (ROE), un indicador confiable de crecimiento.
Sin embargo, si hay una gran diferencia entre la relación precio-valor contable y el ROE, suele ser una señal de alerta para las empresas. Esto se debe a que a menudo se observa una combinación de bajo ROE y alta relación precio-valor contable en acciones de crecimiento sobrevaluadas. Si la empresa tiene activos sobrevalorados, los inversores pueden creer que los activos de la empresa están sobrevalorados y probablemente evitarían las acciones de la empresa. Esto se debe a que existe la probabilidad de que el valor de los activos de la empresa enfrente una corrección a la baja por parte del mercado. Por lo tanto, los inversores se quedan con rentabilidades negativas.
Para los inversores en valor, la relación precio-valor contable es una herramienta de valoración comprobada para encontrar acciones de bajo precio que el mercado ha descuidado. Los inversores en valor suelen buscar oportunidades en las que creen que el mercado ha valorado incorrectamente o valorado mal una acción. Una relación precio-valor contable inferior a 1 podría ser una señal de que una empresa está infravalorada y el mercado la ha malinterpretado. Por lo tanto, una relación precio-valor contable inferior a 1 podría significar que la acción está infravalorada. Esto significa que el precio de las acciones cotiza a un precio más bajo en relación con el valor de los activos de la empresa.
Sin embargo, una relación P/E más baja también podría ser un indicador de que algo anda fundamentalmente mal en la empresa. Esto podría significar que la empresa tiene un rendimiento sobre los activos (ROA) muy pobre (incluso negativo). La ventaja, sin embargo, es que para una empresa con un desempeño deficiente de sus ganancias, existe la posibilidad de que una nueva administración o nuevas condiciones comerciales provoquen un cambio en las perspectivas y generen fuertes retornos positivos. Incluso si esto no sucede, una empresa que cotiza por debajo de su valor contable podría dividirse por su valor de activo y los accionistas podrían obtener ganancias.
Además de interpretarse como infravalorada o sobrevalorada, una relación precio-valor contable también podría ser negativa. Puede surgir una relación precio-valor contable negativa si la empresa tiene un valor contable negativo. Esto significa que una empresa tiene más pasivos totales que activos totales y tiene más deuda de la que posee. Sin embargo, el valor contable negativo de una empresa no la convierte automáticamente en una mala inversión o en una empresa con un balance débil.
¿Es buena una relación precio-valor contable alta?
Realmente no existe una relación precio-valor contable ideal porque no se puede utilizar la relación precio-valor contable por sí sola para comprar una acción con confianza. Sin embargo, como regla general, una relación precio-valor contable más baja es mejor si todos los parámetros son iguales. Al comparar el precio con el valor contable de la acción objetivo con sus competidores, cuanto más alto sea en comparación con sus acciones de comparación, más riesgoso será. Por esta razón, es probable que los inversores eviten las empresas con las relaciones precio-valor contable más altas.
Una relación AP/B superior a 1 indica que el precio de las acciones se cotiza con una prima respecto al valor contable de la empresa. Por ejemplo, si una empresa tiene una relación precio-valor contable de 3, esto sugiere que las acciones de la empresa se cotizan a tres veces su valor contable. Por lo tanto, el precio de sus acciones puede estar sobrevaluado en relación con sus activos.
Las relaciones precio-valor contable más altas se deben al hecho de que los inversores esperan que la administración cree más valor a partir de un conjunto determinado de activos. Entonces, en términos generales, cuanto menor sea la relación precio-valor contable de una empresa, mejor será su valor. Esto significa que comprar acciones de una empresa por debajo de su valor contable puede crear un margen de seguridad para los inversores en valor.
Significado
La importancia de la relación precio-valor contable como una de las razones financieras más utilizadas es que compara el precio de mercado de una empresa con su valor contable. Así, muestra el valor que el mercado asigna a cada dólar de los activos netos de la empresa.
Este ratio financiero es importante porque puede ayudar a los inversores a comprender si el precio de mercado de una empresa parece razonable en comparación con su balance. También se utiliza comúnmente para examinar posibles oportunidades de inversión. Por ejemplo, las acciones con una relación precio-valor contable baja indican que el precio de las acciones se cotiza a la baja en relación con el valor de los activos de la empresa.
La relación P/E es útil para los inversores porque el valor contable del capital es una métrica relativamente estable e intuitiva que pueden comparar fácilmente con el precio de mercado. Además, esta relación también se puede utilizar para empresas con valores contables positivos y ganancias negativas, ya que las ganancias negativas hacen que la relación precio-beneficio sea inútil.
Limitaciones de la fórmula de la relación precio-valor contable
Una de las limitaciones del ratio P/B es que puede no ser comparable si las normas contables aplicadas por las empresas varían, especialmente para empresas de diferentes países. Además, este ratio puede ser menos útil para las empresas de servicios y TI con pocos activos físicos en sus balances. Además, la relación P/E puede volverse inútil para la valoración relativa si el valor contable se vuelve negativo debido a una larga serie de ganancias negativas.
Otros problemas potenciales con el uso de la fórmula de relación precio-valor en libros podrían surgir del hecho de que ciertas situaciones pueden afectar el valor en libros en la ecuación, como por ejemplo: B. amortizaciones recientes, adquisiciones recientes o recompras de acciones. Por lo tanto, al buscar acciones infravaloradas, los inversores deberían considerar múltiples medidas de valoración para complementar la relación precio-valor contable.
Ventajas y desventajas del ratio P/E
La relación precio-valor contable tiene sus ventajas y desventajas. La principal ventaja de utilizar la relación P/B es que ayuda a los inversores a comprender si el precio de mercado de una empresa parece razonable en comparación con su balance. En otras palabras, es útil para evaluar posibles oportunidades de inversión.
La desventaja de la relación precio-valor contable es que sólo es útil para valorar determinados tipos de empresas. Esta relación puede ser desfavorablemente alta si la mayoría de los activos de una empresa son intangibles, como es el caso de muchas empresas de tecnología. Por ejemplo, el gigante del software Microsoft cotiza por más de diez veces su valor contable. Por el contrario, el ratio puede resultar útil para empresas con uso intensivo de capital, como los bancos.
Además, el análisis de la relación P/B por sí solo no nos dice mucho. Por lo tanto, para obtener una imagen más clara de la valoración de la empresa, la relación P/E debe usarse en combinación con índices de rentabilidad como el retorno sobre el capital (ROE). En resumen, si bien la relación precio-valor contable puede ser una métrica útil, es sólo una pieza del rompecabezas cuando se trata de evaluar qué acciones están infravaloradas.
Última actualización el 19 de julio de 2022 por Nansel Nanzip Bongdap
